Александр Элдер - Трейдинг с д-ром Элдером: энциклопедия биржевой игры

Если мы покупаем по ценам значительно выше ЕМА, то наши действия говорят: «Я дурачок. Я переплачиваю, но надеюсь встретить того, кто глупее меня и заплатит мне еще больше». На рынках дураков очень мало, и поэтому делать ставку на «теорию большего дурака» — гиблое дело. Финансовые рынки не очень привлекают глупых людей, и рассчитывать сбыть им товар — проигрышный подход.

Иногда рынки взлетают так, что, казалось бы, подтверждают «теорию большего дурака». Акции некоторых компаний летят все выше, без остановки. Трейдер, который ждет, что они хотя бы ненадолго вернутся к ЕМА, в зону реальной ценности, видит, что упускает фантастический шанс. Он встает перед выбором. Он может продолжать следовать своему методу, трезво рассудив, что всей рыбы не переловишь. Или же, решив, что с волками жить — по волчьи выть, он может начать покупать акции при прорывах вверх. Если вы избрали второй вариант, помните, что вы включились в игру по «теории большего дурака». Теперь единственным вашим преимуществом перед маниакальной толпой становится управление риском — стоп-приказы и грамотное управление капиталом.

Те же правила применимы и к игре на понижение в периоды спада. Если вы открываете короткие позиции, когда цена поднимается до уровня ЕМА, значит, вы продаете на уровне ценности — до того, как возобновится нисходящий тренд и продолжится разрушение ценности. Сторонники «теории большего дурака» открывают короткие позиции значительно ниже ЕМА — чем дальше от него, тем большего дурака нужно будет найти, чтобы не проиграть.

Используйте систему двух скользящих средних, чтобы определять тренды и выбирать подходящие моменты для открытия позиций. Вы можете подобрать ЕМА, которое будет хорошо отслеживать тренд вашего рынка, но цены могут начать двигаться так резко, что не вернутся к этому ЕМА и вы не сможете открыть позицию на уровне ценности. Для того чтобы решить эту проблему, добавьте второе скользящее среднее. Используйте ЕМА с более широким окном для выявления трендов, а с более узким — для выбора подходящих точек входа.

Предположим, вы обнаружили, что 22-дневное ЕМА хорошо выявляет тренды на вашем рынке. Наложите его на график цен, а затем разделите этот период пополам и на том же экране другим цветом начертите линию 11-дневного ЕМА. Пользуйтесь длинным, 22-дневным, ЕМА для определения трендов, но переключайтесь на более короткое, 11-дневное, ЕМА для поиска точек входа.

Скользящие средние помогают выявлять рыночные тренды и принимать решения об игре на повышение или понижение. Они также помогают обнаруживать наиболее выгодные моменты для вступления в сделку на уровне ценности. Выбирать подходящие моменты для закрытия позиции нам поможет другой инструмент — каналы вокруг скользящих средних.

Рынки колеблются между манией и депрессией; взлеты цен сменяются спадами. Акция, попавшая в поле зрения толпы, может сегодня взлететь на 20 пунктов, а завтра обвалиться на 24. Почему так резко? Фундаментальная ценность акции меняется медленно, но волны жадности и страха, оптимизма и отчаяния бросают цену то вверх, то вниз.

Как определить, когда цена достигнет уровня недооценки или переоценки, где акцию следует покупать или продавать? Ответить на этот вопрос помогают каналы. Канал, также называемый конвертом, образуется двумя линиями, проведенными выше и ниже скользящего среднего. Есть два типа каналов — прямые и каналы стандартных отклонений, также называемые полосами Боллинджера.

В полосах Боллинджера расстояние между верхней и нижней линиями меняется в зависимости от волатильности рынка. Полосы становятся шире, когда волатильность растет, и сужаются, когда рынок успокаивается. Это делает их очень полезными для трейдеров, торгующих опционами, поскольку цены опционов сильно зависят от волатильности рынка. Когда полосы Боллинджера сужаются, значит, волатильность низка и следует покупать опционы. Когда полосы становятся шире, волатильность возрастает и опционы стоит продавать.

Трейдерам на рынках акций и фьючерсов лучше пользоваться прямыми каналами (конвертами). Их границы находятся на постоянном расстоянии от скользящего среднего, давая более надежные ценовые ориентиры. Чтобы получить канал, проведите линии, отстоящие на определенное процентное значение вверх и вниз от ЕМА. Если вы используете два скользящих средних, канал следует проводить параллельно более длинному ЕМА.

Скользящее среднее отражает консенсус о ценности инструмента. Верхняя граница канала отражает уровень оптимизма, способность быков поднять цены выше уровня ценности. Нижняя граница отражает уровень пессимизма, способность медведей сбить цены ниже уровня ценности. Правильно построенный канал помогает поставить рынку диагноз мании или депрессии. Большинство компьютерных программ вычерчивают каналы по следующим формулам:

Верхняя граница канала = ЕМА + ЕМА * Коэффициент канала.

Нижняя граница канала = ЕМА - ЕМА * Коэффициент канала.

Хорошо начерченный канал охватывает почти все цены, и лишь самые крайние выходят за его границы. Коэффициент подобрать надо так, чтобы в канале оказалось примерно 95 % всех цен за последние несколько месяцев. Математики называют это каналом с двойным стандартным отклонением. В большинстве аналитических программ такая подгонка выполняется очень легко.

Правильный коэффициент для любого рынка подобрать не трудно. Подгоняйте коэффициент, пока в канал не попадет приблизительно 95 % всех цен, а выпадать из него будут лишь крайние максимумы и минимумы. Настроить канал — как примерить рубашку: надо, чтобы телу было просторно и только шея и запястья были снаружи.

Ширина канала зависит от инструмента и масштаба времени. Более волатильные рынки требуют более широких каналов и более высоких коэффициентов. Чем крупнее масштаб времени, тем шире канал. На недельных графиках каналы обычно в два раза шире, чем на дневных на том же рынке. Акции обычно требуют более широких каналов, чем фьючерсы. Наиболее подходящий момент для подгонки канала фьючерса наступает, когда истекает старый контракт и вы переключаетесь на новый.

Во время восходящего тренда канал обычно касается пиков. При бычьем рынке подъемы сильнее спадов, поэтому впадины редко достигают нижней границы канала. Во время нисходящего тренда канал обычно касается впадин, а пики редко достигают верхней границы канала. Нет необходимости вычерчивать два канала — один для пиков, другой для впадин. Надо лишь ориентироваться на доминирующую партию. А когда цены стабильны, максимумы и минимумы обычно касаются обеих границ канала.