Игорь Морозов - Forex: От простого к сложному

Ставка Либор для фунта стерлингов, длительность займа – 3 месяца;

31 января 2012 г. – 1,1086 % годовых.

29 февраля 2012 г. – 1,0971 % годовых.

Для доллара США, 3 месяца:

4 мая 2012 г. – 0,46585 % годовых.

22 мая 2012 г. – 0,46685 % годовых.

Аналогичные ставки определяются и на других межбанковских кредитных рынках. Например, в Москве определяется ставка Мибор (Moscow Inter Bank Offered Rate – московская межбанковская ставка).

3.3.5 Надзор за финансовой деятельностью в Англии

За деятельностью частных банков и финансовых учреждений (включая такие известные, как Лондонская фондовая биржа (London Stock Exchange)) надзирает Комиссия по финансовому сервису (Financial Services Authority (FSA)). Данная комиссия не входит в структуру Банка Англии и, более того, является неправительственной организацией. Между этими двумя учреждениями и Министерством финансов в 1997 г. подписано соглашение, согласно которому распределяется ответственность между ними за различные сектора английской финансовой системы. Существует специальный комитет, на заседаниях которого представители всех трех организаций обсуждают текущие проблемы в финансовой области и вырабатывают общий подход к их решению. В случае кризисных ситуаций: например, опасного положения какого-либо крупного финансового института, крах которого может повлиять на всю банковскую систему в целом, банк может выдавать кредиты или брать на себя проводку необходимых платежей. Делается это в крайних случаях и с целью устранения угрозы для общей финансовой стабильности.

Вопросами, связанными с рынком Форекс в Англии занимается Объединенная комиссия по Форекс (FXJSC), созданная в 1973 г. под патронажем банка. Комиссия является своего рода круглым столом, где обсуждаются текущие вопросы, для представителей крупнейших операторов мирового валютного рынка (банки, компании, представители бирж и т. д.). Членство в данной комиссии очень престижно, так как повышает ответственность участников перед клиентами, в духе Лондонского кода поведения (London Code of Conduct for Non-Investment Products (NIPs Code)) для организаций, предоставляющих услуги на финансовых рынках.

Банк Англии производит операции на валютном рынке для своих клиентов, для влияния на обменный курс фунта, в случае необходимости и для получения прибыли. Кроме того, торговля на валютном рынке осуществляется банком со счета Министерства финансов, где хранятся валютные резервы, в рамках задачи по управлению этими резервами.

Специально уполномоченные сотрудники Банка Англии находятся в постоянном контакте со своими коллегами из других центральных банков. Они постоянно обмениваются мнениями и решают текущие вопросы. Банк Англии активно участвовал в введении единой европейской валюты евро и создавал всю необходимую инфраструктуру для операций с ней на территории Великобритании. Хотя, по мнению специалистов, реальных действий по присоединению к единой валюте от Англии ждать пока не приходится. Дважды в год публикуется отчет банка «Вопросы, связанные с евро».

3.4 Европейская система центральных банков

3.4.1 Организационная структура Европейской системы центральных банков

Европейская система центральных банков (ЕСЦБ – the European System of Central Banks, ESCB) – это международная банковская система, состоящая из наднационального Европейского центрального банка (ЕЦБ) и национальных центральных банков (НЦБ) государств – членов Европейского союза (ЕС) и Европейского валютного союза (ЕВС, зона евро). Существование этой системы является неотъемлемой частью процесса утверждения европейских экономических и валютных структур. По своей организации ЕСЦБ немного похожа на Федеральную резервную систему в США, которая также состоит из 12 полунезависимых резервных банков (в нашем случае это национальные центральные банки стран – членов ЕС), председатели которых входят в высшие исполнительные органы ФРС.

В ЕСЦБ по закону входят Европейский центральный банк и ЦБ всех стран – членов Евросоюза, независимо от того, входит страна в зону евро или нет.

Центральные банки стран зоны единой валюты евро объединены в дополнительное образование, называющееся Евросистема (Eurosystem), являющейся частью ЕСЦБ. Управленческие решения для Евросистемы принимаются через руководящие органы Европейского центрального банка. Все национальные банки стран зоны евро безоговорочно подчиняются решениям Европейского центрального банка.

На 2012 г. перешли на единую валюту евро следующие страны: Австрия, Бельгия, Германия, Греция, Испания, Ирландия, Италия, Кипр, Люксембург, Мальта, Нидерланды, Португалия, Словения, Словакия, Финляндия, Франция, Эстония.

Национальные центральные банки стран – членов ЕС, не входящих в зону евро, не имеют права принимать участие в принятии решений, касающихся проведения единой денежной политики для зоны евро и реализовывать подобные решения.

На 2012 г. в зону евро не входили следующие страны – члены Евросоюза: Дания, Великобритания, Швеция (из старых стран – членов ЕС) и 3 страны, вступивших в ЕС в ходе последнего расширения в 2004 г.: Венгрия, Польша, Чехия.

В уставе ЕСЦБ и ЕЦБ провозглашена независимость этих учреждений от других органов Союза, от правительств стран – членов ЕС. Это соответствует обычному статусу центрального банка в рамках отдельной страны. Вместе с тем существенное значение имеет зафиксированный в специальной статье устава «генеральный принцип», согласно которому Европейская система центральных банков управляется руководством («принимающими решения органами») Европейского центрального банка и прежде всего советом управляющих ЕЦБ.

3.4.2 Основные цели и функции Европейской системы центральных банков

Основание Европейской системы центральных банков (ЕСЦБ) является логическим продолжением решения государств о переходе на единую валюту. Единая европейская денежная единица не может существовать без единой системы центральных банков, включающей в себя Европейский центральный банк (ЕЦБ) и центральные банки европейских стран…

…ЕСЦБ основан… с целью разработать основы для проведения единой денежной политики, начиная с 1 января 1999 г., отработать все системы и процедуры в рамках разработанных основ и обеспечить плавный переход от национальной денежной политики отдельной европейской страны к будущей единой европейской денежной политике…

В большом Договоре о создании Европейского союза, говорится о создании системы центральных банков. Цели ЕСЦБ выделены в специальный раздел (Statute of the European System of Central Banks). Главными целями создания Европейской системы центральных банков являются:

1. Поддержание ценовой стабильности.

2. Поддержка генеральной линии Сообщества в экономике и максимальный вклад в достижение целей, стоящих перед Сообществом, которые изложены в статье 2 Договора о создании ЕС.

В свою очередь, в статье 2 Договора указаны следующие главные цели: обеспечение высокого уровня занятости населения и устойчивого, неинфляционного экономического роста.

Понятие «стабильность цен» имеет количественное выражение. Совет управляющих ЕЦБ периодически устанавливает инфляционные цели, которые должны выдерживаться. Цель по инфляции определена, как возможность роста гармонизированного индекса потребительских цен (HICP), который мы будем рассматривать в разделе 3.7.3.3, не более чем на 2 % в год, причем она не менялась с 2000 г.

Установлено, что стабильность цен должна поддерживаться в среднесрочной перспективе. Недопустимы рост цен сверх установленной величины и дефляция, т. е. длительное снижение уровня цен. Установление стабильности цен в рамках ЕС соответствует принципам, которыми руководствовались национальные центральные банки большинства стран до их объединения в Союз, чем обеспечивается преемственность в проведении кредитно-денежной политики.

Для достижения основной цели ЕСЦБ решает следующие конкретные задачи, определенные в статье 3 его устава:

• Определение и проведение единой денежно-кредитной политики. Совет управляющих ЕЦБ определяет единую денежно-кредитную политику, которую национальные центральные банки внедряют децентрализованным и гармоничным образом. Оперативные рамки единой денежно-кредитной политики должны удовлетворять следующим принципам: соответствие рыночным условиям, равноправный режим для всех, простота, поиск наилучшего соотношения эффективности и стоимости, децентрализация, непрерывность, согласование и соответствие с управленческими решениями ЕСЦБ.

В основном для проведения денежно-кредитной политики используются те процедуры и инструменты, которые использовались большинством центральных банков до становления Европейского экономического и валютного союза.