Тимофей Мартынов - Механизм трейдинга. Как построить бизнес на бирже?
Если люди привыкают к тому, что «Газпром» стоит 150 рублей за акцию, им будет тяжело представить «Газпром» по 250 рублей, поэтому если «Газпром» и начнет расти, то большинство людей продаст свои акции намного раньше, чем они станут стоить 250. По этой же причине трейдеру тяжело психологически купить акцию, которая уже начала движение наверх и вышла на новый максимум. Если цена только что была $99 за акцию и вдруг рванула до $100, то не в человеческой природе покупать за такие деньги то, что только что можно было купить дешевле. Хотя по факту, именно покупка по $100 в этот момент может обладать наименьшим риском и наибольшими шансами того, что акция уйдет на $110.
Попадание в данную ловушку – это простое свойство работы человеческого мозга. Психологи проводили разнообразные эксперименты, которые доказывают, что жертвой данного парадокса является большинство людей, независимо от их профессионализма. Канеман приводит пример интересного эксперимента, который иллюстрирует данную ловушку [10]. Ответьте на вопросы:
• Когда Ганди умер, было ли ему больше или меньше 144 лет?
• Сколько лет было Ганди в момент смерти?
Факт в том, что, как бы вы ни сопротивлялись, если вы не знаете точного ответа на второй вопрос, вы будете завышать оценку его возраста, подсознательно привязываясь к информации, полученной в первом вопросе.
Поэтому данная психологическая ловушка, которая, по сути, является именно нормальной реакцией мозга на происходящее на графике, объясняет, почему толпа начинает покупать на обвалах и шортить рынок во время стремительных взлетов. Я уже много лет наблюдаю за жизнью на смартлабе, а также отслеживаю статистику брокеров. Это просто закон рынка! Всегда во время непривычных сдвигов цен толпа засаживается в обратную сторону, против движения, что приводит к огромным убыткам.
Самые свои большие деньги я зарабатывал, когда продавал на минимумах и покупал на максимумах рынка. Мы с вами уже говорили, что тренд – это самая распространенная работающая неэффективность. По сути, торгуя тренд, вы часто вынуждены покупать именно на максимумах. Таким образом, трендовая торговля – это самая сложная с точки зрения психологии среднего человека. Психологически это очень дискомфортно – но как еще заработать, если огромное количество людей, которые делают наоборот, раздают деньги?
Важно также понимать, что эффект привязки действует на профессионалов, как и на обывателей. Проблема профессионала заключается в том, что он в отличие от новичка откажется признавать, что психологическая привязка повлияла на его решение.
Привязка к прошлым ценам происходит исключительно из-за неточного подхода вследствие слепого следования нашей интуитивной Системе 1.
Ловушка 5: Неприятие потерь
Эта ловушка – главная причина, почему люди не могут вовремя закрыть убыточную сделку (по стоп-лоссу). Именно эта ловушка стоит больше всего денег трейдерам.
В целом люди консервативны по отношению к прибыли и склонны к риску по отношению к убыткам. В своих экспериментах Канеман и Тверски просили людей выбрать между 80 % шансов выиграть $4000 и 20 % шансов не выиграть ничего, и 100 % шансами получить $3000. 80 % опрошенных выбрали $3000 наверняка.
Затем они предложили выбор между риском 80 % шансов потери $4000 и 20 % шансами не потерять ничего, и 100 % шансами потерять $3000. 92 % опрошенных предпочли рискнуть.
Подставим данные цифры в формулу 1
AR1 = 0–0,8x4000 = -3200
AR2 = 0 – 1x3000 = -3000
Стратегия, которую выбирает большинство (наверняка взять $3000, и 80 % шансов потерять $4000), имеет математическое ожидание – $3200, в то время как мат. ожидание второго исхода на $200 выгоднее. Это прекрасная иллюстрация того, как мозг обычного человека не в состоянии оперировать простыми понятиями теории вероятностей. Да, упрощенная формула матожидания прибыли – не панацея в трейдинге, но вы только что могли убедиться в ее полезности с точки зрения понимания вероятностной природы рынка.
Данная ловушка является следствием ловушки № 1 «Неправильное мышление». Если вы принимаете решения не инстинктивно, а в соответствии с логикой статистики и математики, то вам будет проще понять механизм заработка на ставках с асимметричными шансами на успех [5]*, а следовательно, вам будет проще вовремя признать неправоту и зафиксировать убыток в сделке.
Непринятие неудачи является большим барьером на пути к росту профессионализма трейдера. Если вы не в состоянии трезво определить и оценить свою ошибку, то вы не сможете ее исправить.
В чем проявляется неприятие неудачи?
• Вы не в состоянии закрыть убыточную сделку.
• Вы стремитесь забыть убыточные сделки как страшный сон.
• Вам больно, и вы не готовы разбирать причины неудачных сделок.
• Серия неудачных сделок заставляет перестать вас вести журнал сделок.
• Серия неудач заставляет вас вообще отказаться от соблюдения каких-то правил94.
Неспособность закрыть убыточную сделку и признать ошибочность сделки – самая большая проблема начинающих трейдеров. Самые большие деньги теряются на бирже именно по той причине, что люди не фиксируют вовремя убыток. О простом психологическом эксперименте профессора Макса Бозермана из Harvard Business School, который показывает, как непринятие потерь приводит к катастрофическим потерям, вы можете почитать на «Смартлабе»95.
Планирование максимального риска на каждую сделку – неотъемлемая часть трейдинга и такой его части, как риск-менеджмент. Более подробно этот вопрос рассмотрен в соответствующей главе.
Если же ваше неприятие потерь выражается в нежелании вспоминать убыточные сделки, вы не ведете журнал сделок и не анализируете дисциплинированно причины ваших неудач, то это будет препятствовать процессу вашего обучения и вы будете обречены топтаться на месте.
Каковы же причины неприятия потерь? Ответ на этот вопрос вы найдете в статье «Кривая вашего настроения» главы 2. Если коротко, то все сводится к особенностям работы дофаминовой системы вознаграждения в нашем мозгу.
Попадание в ловушку «Неприятие потерь» возможно лишь в том случае, если вы принимаете решения «на автомате», Системой 1 вашего мозга. Система 2 должна еще до всех входов в сделки посчитать предельные параметры риска вашей торговли, а «исполнитель» должен их неукоснительно соблюдать96.
Ловушка 6: Отыгрыш (тильт)
Причина этой ловушки также проистекает из неприятия потери, однако скорее возникает уже у тех, кто научился ставить стопы. И не смотрите, что эта ловушка стоит под номером 6! Стремление отыграть убытки представляет одну из самых больших опасностей для вашего счета. Механизм ловушки крайне прост: теряя какие-то нормальные деньги в рамках риск-менеджмента, вы со временем настраиваетесь на то, чтобы их быстро вернуть назад. Для этого вы безосновательно повышаете размер позиции, наращиваете кредитное плечо и продолжаете терять, но уже намного быстрее. Чем больше вы потеряли, тем сильнее вы увеличиваете риск, тем быстрее вы теряете все до нуля. Вот почему люди на рынках с большим плечом (например, Forex) теряют свои депозиты в два счета.
