Тимофей Мартынов - Механизм трейдинга. Как построить бизнес на бирже?

Еще одна проблема дилетантов заключается в том, что они слишком сильно рискуют в отдельных сделках, преувеличивая значимость текущего момента. Необходимо понимать, что ваш риск-менеджмент должен быть равномерным и последовательным, чтобы избежать ситуации, когда единичные огромные убытки приведут ваш депозит к драматическим провалам, которые потом будет сложно восстанавливать.

8.4.3 Практика стоп-лоссов

Как вы уже поняли из главы 8.3.4 «Выход из сделки», общее правило, касающееся стопов, таково: на направленном трендовом рынке с большими движениями относительно короткие стопы – благо, на контртрендовом рынке – зло.

В популярной литературе, посвященной техническому анализу, часто рекомендуется устанавливать стоп-лоссы за уровень: по длинным позициям – за последний минимум, по шортам – за последний максимум. Чтобы это правило работало для разных типов рынков (трендового и контртрендового), можно использовать следующую хитрость.

Когда инструмент в тренде на часовом таймфрейме, войдите в сделку и поставьте стоп-лосс за последний минимум/максимум на меньшем тайм-фрейме, например 5-минутном. Если это контртрендовый рынок по часовику, то стоп-лосс можно ставить по старшему таймфрейму, например дневному графику. В трендовом рынке переход на младший таймфрейм дает более мелкий стоп-лосс (правда, вместе с этим увеличивается и вероятность его срабатывания). В контртрендовом переход на дневной таймфрейм дает более широкий стоп-лосс. Кроме того, вы можете протестировать обратное правило для тейк-профитов (фиксировать профит в тренде по старшему таймфрейму, в контртренде – по младшему). В любом случае вы должны проверить результативность любой стратегии выхода на истории данного инструмента.

В классической литературе по трейдингу некоторые авторы рекомендуют просто ставить стоп-лосс по одной позиции в размере около 2 % от капитала. Это не самый эффективный способ управления капиталом, но опыт показывает: чем проще торговое правило, тем проще внушить его новичку. Поэтому даже если вы будете следовать элементарному правилу ограничения убытков двумя процентами, то вы существенно продлите жизнь своему капиталу.

Я стал стабильно зарабатывать на бирже в 2008 г. только после того, как начал ставить стоп-лоссы. У меня не случалось так, чтобы я открыл сделку и не выставил автоматический стоп-лосс. Память о горечи предыдущих потерь депозитов была столь огромной, что я всегда защищал сделку стопом. Не выставить стоп-лосс для меня было аналогично тому, чтобы проехать на красный сигнал светофора на перекрестке с оживленным движением. Я прекрасно сознавал последствия неограниченного риска по сделке.

8.4.4 Торговля от стоп-лосса

Известный трейдер Александр Герчик не устает повторять: «Я всегда торгую от стопа». Что это значит? Во-первых, это априори означает, что вы не можете зайти в сделку, не зная, где будет стоять ваш стоп. Почему? Расстояние от входа в сделку до стоп-лосса – это ваш риск по позиции. Для расчета объема позиции вам обязательно надо разделить ваш риск на сделку в рублях на данное расстояние, чтобы понять, сколько контрактов вы можете открыть при заданном стоп-лоссе. Во-вторых, торговля от стопа означает, что вы открываете сделку в той точке, от которой ваш стоп-лосс будет выглядеть относительно безопасным.

Лично я для простоты всегда торговал со стоп-лоссом, фиксированным в пунктах движения цены. Как я уже говорил, в 2008–2013 гг. я торговал фьючерс РТС со стопом в 500 пунктов. Если волатильность взрывалась и рынок был насколько активный, что «слизывал» такой стоп-лосс за минуту, я просто уменьшал в два раза свой рабочий объем и расширял в два раза стоп-лосс, до 1000 пунктов. Это схема риск-менеджмента далеко не идеальная, но она очень простая и не требует никаких дополнительных расчетов.

Стоп-лосс необходимо нормировать по волатильности инструмента. Сегодня актив может пройти за день 1 %, а завтра – 5 %. Очевидно, что, когда инструмент двигается очень активно, вероятность срабатывания стоп-лосса существенно повышается. Чтобы пойти дальше, давайте задумаемся о логике стоп-лосса. Важно понимать, что волатильность инструмента обладает существенной инерцией, поэтому я уверен: вам не придется очень часто менять параметры риска по одному инструменту.

Каким должен быть оптимальный стоп-лосс? Таким, чтобы закрывать убыточный трейд, не превращая при этом прибыльные трейды в убыточные путем преждевременного срабатывания. Допустим, мы уловили восходящий тренд и хотим зайти в него. Если мы поставим слишком большой стоп-лосс, то мы откроем маленький объем позиции и мало заработаем. В случае же слишком короткого стоп-лосса его выбьет любым случайным откатом, и мы окажемся вне позиции.

Рис. 62.

Идеальный стоп-лосс должен выходить за рамки случайного шума. На рисунке 62 нет шкалы. Представьте, сегодня «шум» по Сбербанку может быть 1 руб., а завтра 3 руб. Именно поэтому многие системные трейдеры нормируют риск на сделку по текущей волатильности актива. Измерить волатильность можно через индикатор ATR или через простое измерение диапазона High-Low предыдущих нескольких дней. Кроме того, вы можете визуально оценить диапазон «шума» по графику, рассчитав затем стоп-лосс и объем торгуемой позиции80.

Рассмотрим еще одну неэффективность – ложный пробой со срабатыванием стоп-лоссов. Наша гипотеза заключается в том, что кукловод завел рынок на стоп-лоссы, сони сработали, и цена сейчас пойдет в обратном направлении.

Рис. 63.

Когда массово сработали стоп-лоссы по шортам, то очевидно, что момент их срабатывания покажет самую максимальную цену. Если гипотеза оказалась верной, то цена не должна вернуться к максимуму, поэтому стоп-лосс можно устанавливать в районе максимума.

Чем ближе вам удастся открыть позицию к «максимуму», тем короче будет ваш стоп-лосс, тем больше позицию вы сможете открыть.

8.4.5 Пример простого расчета риска и размера позиции

Рассмотрим условный пример того, как внутридневной трейдер без жесткой торговой системы должен просчитывать свой риск. Допустим, я определил для себя, что не хочу терять в месяц (MR) больше 30 000 руб. Я торгую внутри дня фьючерсом на доллар-рубль на Московской бирже. Моя задача – понять, сколько я могу позволить себе потерять в день (DR)? Можно, конечно, разделить размер ежемесячного риска на число рабочих дней (30000/22), но тогда для достижения лимита по риску нам придется терять деньги каждый день месяца. При не слишком большой (например, около 50 %) вероятности убыточного дня мы можем взять за худший сценарий, например, сумму из пяти убыточных дней. Таким образом, мы определили риск на день, который составит 30 000/5 = 6000 руб. в день. Допустим, я занимаюсь скальпингом, использую сделки с высокой вероятностью успеха и у меня редко срабатывают большие стоп-лоссы. Я знаю, что для нормальной торговли в день мне хватает риска в 200 руб. на контракт, который в данную минуту стоит 65 000 руб. Это значит, что если я, например, купил по 65 000 и цена упала до 64 800, то я прекращаю торговать. Разделив дневной риск, 6000 руб., на упомянутые 200 руб., я получаю объем позиции 30 контрактов.