Тимофей Мартынов - Механизм трейдинга. Как построить бизнес на бирже?
1. Находим неэффективность, которая дает нам преимущество в вероятности.
2. Определяем в рублях риск, который мы готовы принять, ставя деньги на эту неэффективность.
3. Обозначаем риск в пунктах движения актива (стоп-лосс).
4. Рассчитываем объем позиции.
5. Открываем позицию в направлении неэффективности.
6. Закрываем ее в прибыль по тейк-профиту.
7. Закрываем ее по стоп-лоссу тогда, когда неэффективность не сработала.
Допустим, в вашем случае постоянный риск в рублях равен 10 000 руб. на сделку (пункт 2). Вы торгуете акции «Сбербанка» и видите, что появилась неэффективность (пункт 1), которая дает преимущество в шансах, что акции пойдут наверх. При этом вы видите, что если цена акций упадет на один рубль, то это отменяет ваш сценарий (пункт 3). Таким образом вы сразу рассчитываете, что максимальный объем позиции, который вы можете открыть, составляет 10 000 рублей/1 рубль = 10 000 акций (пункт 4). Все, что остается сделать, – открыть позицию, выставить стоп-лосс и тейк-профит.
Если вы торгуете вручную, то приведенный выше линейный способ расчета рисков максимально упрощает задачу риск-менеджмента. Вы знаете, сколько рублей составляет ваш риск на сделку, и варьируете стоп-лосс, а также число контрактов, исходя из этой суммы. Более сложный способ управления капиталом предполагает, что вы должны снижать величину риска на сделку в случае, когда у вас началась полоса неудач, и наращивать объемы, если торговля вошла в удачную фазу. Лично я не сторонник таких методов, но одну могу сказать точно: вы никак не можете наращивать риск на сделку, в случае если ваша система вошла в полосу неудач.
Обычно именно так и поступают неудачники на бирже.
Резюме
Всегда заранее планируйте максимальные возможные потери и, достигнув предела риска, останавливайте торговлю.
Точно определите свои максимально возможные потери на месяц. При торговле внутри дня ограничивайте максимальный размер потерь в день.
Связывайте размер таких потерь с вашими доходами.
Мыслите категориями ставок. Определите риск на сделку в рублях и рассчитайте количество контрактов/акций, которые вы будете торговать в одной сделке.
8.4.2 Стоп-лоссы
Если вы соглашаетесь с тем, что необходимо контролировать максимальные убытки в месяц (MR), то стоп-лоссы являются единственным средством для достижения этого.
Таким образом стоп-лосс представляет собой инструмент, с помощью которого трейдеры ограничивают свой риск. Что бы вы ни делали на бирже, риск каждой сделки должен находиться под контролем. Вне зависимости от характера вашей деятельности самый худший ее исход следует учесть в вашей стратегии. Не бывает так, что вы «сконструировали» трейд, базирующийся на предположении, будто индекс РТС физически не может упасть на 50 %. Пускай вероятность подобного сценария небольшая, но она существует и ее тоже надо учесть!
При всей простоте плана торговли реализовать его на практике неопытному человеку бывает тяжело. Наша психология устроена таким образом, что закрытие убыточной сделки, как правило, воспринимается нами как поражение, ошибка или неудача. Однако я уже говорил, что успешный трейдер мыслит иначе. Такой человек легко и без колебаний закрывает убыточную сделку, если неэффективность не сработала в нужном направлении, и ждет следующего проявления преимущества.
Стоп-лосс – это самый распространенный способ контролировать риск по позиции в трейдинге. Он представляет собой величину, которую рынок проходит от вашей точки входа в противоположном ожидаемому направлении, после чего вы ликвидируете позицию с убытком. Для нашего примера со Сбербанком стоп-лосс составляет 1 руб. Надо понимать, что если акции Сбербанка при закрытии по стоп-лоссу дают среднее проскальзывание на вашем объеме, скажем, 10 копеек, то общий объем риска составит не 1 руб., а 1,1 руб. В данном случае вам надо уменьшить объем позиции. Для этого разделим 10 000 руб. риска на сделку на 1,1 руб. и получим рабочий объем в 9090 акций.
Инвестор может позволить себе инвестировать в акции и не ставить стоп-лосс. Но трейдеру всегда необходимо защищать свой капитал от разорения.
Каждая сделка трейдера должна быть защищена стоп-лоссом.
И здесь не имеется в виду, что у вас всегда должен стоять именно автоматический стоп. Я хочу сказать, что у трейдера всегда должно быть продуманное правило выхода из сделки с убытком.
На рынке существует также альтернативная точка зрения, которая утверждает, что стоп-лоссы – зло и единственная причина убытков на рынке заключается в том, что вы берете стоп-лосс. Подробное описание подобной идеологии можно посмотреть здесь: <LINK B127>.
Автор статьи призывает торговать без плечей, покупать частями и надеяться, что цены рано или поздно начнут расти, поэтому пересидеть можно любой убыток. Применять подобные стратегии очень просто. Все, что от вас требуется, – это пересиживать убытки и усредняться. Обычно такое могут позволить себе управляющие, которые торгуют чужими деньгами. Если стратегия сработала, они зарабатывают свой бонус, а в случае неудачи ищут себе новую работу или нового инвестора.
Хотя данная стратегия является очень комфортной для людей с определенными типами личности, она совершенно не отвечает нашей цели – получать последовательную прибыль при ограниченном риске. Любой незафиксированный плавающий убыток по позиции – это также реальный фактический риск. Не важно, используете вы плечи или нет. Потом, рано или поздно, вас прижмет так, что вы закроете позицию с катастрофическим убытком, хотя изначально казалось, что подобное развитие событий невозможно.
Вернемся к формуле:
AR = AP × PP – AL × LP.
Весь убыток формируется у нас слагаемым AL × LP. Стоп-лосс является единственным способом контролировать предельные значения показателя AL в этой формуле. Дилетанты считают, что способны контролировать вероятность прибыльной сделки. Отчасти они пытаются достичь этого за счет быстрой фиксации прибыли. Но, как правило, дилетанты переоценивают свою способность контролировать PP и, следовательно, недооценивают вероятность убытка LP. На самом деле мы в состоянии контролировать среднюю величину убытка – AL. Однако дилетанты и здесь совершают просчет: они стремятся понизить вероятность срабатывания стоп-лосса, увеличивая его размер. Такие методы управления риском бывают успешны, если дилетанту повезет торговать контртрендовый рынок и не наткнуться на тренд, находясь в противоположной позиции.
Торгуя же трендовые методы, надо в сущности все делать наоборот: увеличивать среднюю прибыльную сделку и уменьшать среднюю убыточную за счет использования более коротких стоп-лоссов.
