Тимофей Мартынов - Механизм трейдинга. Как построить бизнес на бирже?

2. Успешный алготрейдер Антон Медведев стал таковым, не читая книг, посвященных торговле на бирже. Когда он только заинтересовался трейдингом, его впечатлили результаты лучших участников конкурса ЛЧИ, и Антон начал смотреть, что они делают, чтобы заработать хорошие деньги. Таким образом он «зашел снизу» и, стремясь стать положительным трейдером, потратил на это гораздо меньше времени, чем я.

Эффективность двух подходов можно наглядно изобразить следующим образом:

Рис. 25.

В подходе «Снизу вверх» (изображен слева) ваше внимание максимально сосредоточено на тех факторах, от которых зависит изменение вашего счета. В подходе «Сверху вниз» (изображен справа) ваше внимание сильно рассредоточено между множеством факторов, которые могут оказать влияние на цену в будущем.

Коротко сформулировать отличие двух подходов можно словами Ларри Вильямса: «Не ищите прибыль на графике цены, а постарайтесь найти причины, которые эти графики рисуют, заставляя двигаться цены».

Давайте сведем всю информацию и способы работы с ней в одну табличку:

Рис. 26.

Главная идея этой главы состоит в том, что для наиболее быстрого и эффективного достижения нашей цели вам необходимо работать с информацией 2А способами, которые изложены в 2Б.

Далее в этой главе мы будем говорить о способах получения статистического преимущества на бирже (Б), которые дают положительное матожидание вашей торговли (AR>0 в формуле). Эти способы также можно разделить по принципу «сверху вниз» и «снизу вверх».

• Сначала мы познакомимся с подходом 2Б, который будет изложен в главе 7.3.

• Подход 1Б будет описан в главе 7.5.

Но прежде чем мы перейдем к описанию методов получения статистического преимущества, нам следует познакомиться с общей системой координат, которая изложена в главе 7.2 «Основные принципы трейдинга». Важность подхода 2Б хорошо иллюстрирует пост алготрейдера Анатолия Уткина «Осознанность при построении торговой системы»39.

7.1 Лучший способ начать торговать на бирже

Чтобы закрепить идеи, изложенные в начале этой главы, я сформулирую мини-алгоритм, отвечающий на вопрос «с чего лучше всего начать торговать на бирже?». Учитывая сказанное ранее, в шестой главе, получается, что лучший способ начать работу с информацией подразумевает следующие действия:

1. Выберите рынок.

2. Выберите инструменты с хорошей ликвидностью, волатильностью и невысокими комиссионными40.

3. Определите брокера с невысокими комиссионными41.

4. Откройте графики выбранных инструментов и начните искать закономерности, которые наблюдались на них в прошлом.

5. Откройте стакан заявок, а также ленту всех сделок и попытайтесь найти закономерности.

6. Задайте себе вопросы:

• Что надо было делать в прошлом, чтобы зарабатывать на этом инструменте?

• Какие предшествующие события оказали наибольшее влияние на цену этого инструмента?

• В каких точках возможно было открыть позицию с минимальным риском? и т. д.

В основе подхода «Снизу вверх» к информации, определяющей цену актива, лежит главный тезис: изменение вашего капитала зависит от цены купленного или проданного актива. А значит, цена – важнейшая информация, которая будет приносить или отнимать ваши деньги. Далее вы можете усложнять модель (идти Снизу вверх), наблюдая закономерности движения цен, изучая факторы, которые влияют на движение цены и прочее. Если ваша цель – стабильно зарабатывать деньги на бирже, то, по моему мнению, подход «Снизу вверх» является наиболее эффективным, независимо от того, какой метод заработка вы выберете (скальпинг, интрадей, системная торговля, инвестирование или другие). Бесспорно, такой подход потребует от вас бо́льших умственных усилий и более напряженной самостоятельной работы, нежели требуется при простом чтении новостей или книг.

Если вы откроете счет у хорошего брокера с выходом на мировые площадки, вам станут доступны сотни и даже тысячи инструментов. В моем терминале 60 валютных пар, 1000 фьючерсов с мировых бирж и 5 тысяч акций. При прочих равных условиях, как нам выбрать инструмент для торговли, где можно получить статистическое преимущество?

Чтобы хорошо зарабатывать, нам нужен тот инструмент, где кто-то систематически раздает деньги.

7.2 Основные принципы трейдинга

Для того чтобы обозначить систему координат, в которой мы определим методы получения систематического преимущества, нам следует сделать небольшое отступление и поговорить о принципах трейдинга.

И для начала еще раз вспомним опорные тезисы (№ 4 и № 5) данной книги:

Тезис № 4. На рынке огромная конкуренция

Тезис № 5. На рынке нет ничего определенного.

7.2.1 Альфа и Бета

Для дальнейшего понимания природы рынков и доходов на нем мне придется ввести упрощенные понятия «Альфы» и «Беты». Таким образом, для целей этой книги мы определим следующее42:

Бета – среднерыночный доход, который может получить средний инвестор за предоставление своих денег в долг, скорректированный на степень риска заемщика. Допустим, условная безрисковая ставка дохода равна стоимости заимствований государством (то есть равна доходности государственных облигаций) и составляет 5 % годовых. Компания класса А будет платить вам 6 % годовых. Компания чуть более низкого класса с более высокими рисками, предположим, 8 % годовых. Организация с большим долгом и большим риском – 12 % годовых. Откуда вы берете свой доход? Для вас его зарабатывает тот заемщик, кому вы эти деньги передали. Бету в основном зарабатывают крупные долгосрочные институциональные инвесторы. Она нам, активным жадным до денег спекулянтам, не совсем интересна, поскольку представляет собой некий пассивный источник дохода, который балансирует на грани инфляции.

Альфа – доход выше среднерыночного. К сожалению, в данном случае, как ни крути, деньги из воздуха не берутся. Чтобы заработать альфу, вам придется на рынке у кого-то эти деньги забирать. Если вы стабильно делаете доходы выше рыночных, значит, вы отнимаете чьи-то деньги43. Погоня за альфой – это так называемая игра с отрицательной суммой, то есть сумма всех выигрышей спекулянтов меньше суммы проигрышей других спекулянтов. Здесь все просто: помимо выигрывающих и проигрывающих спекулянтов есть биржа и брокеры, которые получают свою комиссию с каждой сделки.

Резюме

Мы условно разделили биржевые доходы на два вида по классу «донора», который снабжает нас деньгами. Инвесторов кормит эмитент, спекулянтов – ошибки других спекулянтов.