Джек Буруджян - Секреты профессионалов трейдинга. Методы, используемые профессионалами для успешной игры на финансовых рынках
Информация может быть опасной
Попытки подмять под себя рынок совершались всегда. Главное здесь – вовремя идентифицировать движение, и, что еще важнее, понять, чем оно закончится. Есть еще трейдеры, чей взгляд на мир отличается близорукостью. Наиболее ценной они считают информацию, относящуюся к попыткам некоторых людей преодолеть собственную ущербность, взяв верх над рынком. Такие трейдеры постоянно рыщут в поисках крупного покупателя сахара или пшеницы, надеясь наткнуться на попытку шантажа рынка. Опытные, проработавшие на рынке не один десяток лет, но все-таки довольно ограниченные в своем мышлении, они понимают важность своевременной информации. Но проблема в том, что неполная информация может выйти боком ее обладателю.
Бывают времена, в которые даже небольшой кусочек информации оказывается драгоценным рецептом спасения. В начале 60-х годов по товарным рынкам была нанесена серия ударов, целью которых было получение контроля над ними. Тогда еще не существовало регулятивных ограничений, и многие товарные контракты были отданы на милость нескольких крупных игроков, контролировавших ценообразование. Одним из таких инструментов было торгуемое в Чикаго растительное масло (salad oil). Компания Эллайд Веджетибл Круд Ойл Рифайнинг (The Allied Crude Vegetable Oil Refining Company) контролировалась человеком по имени Тино Де Анджелис (Tino DeAngelis). Он был ее президентом. Де Анджелис создал фирму, покупавшую у правительства излишек растительного масла, которое затем продавалось за границу.
Компания брала многомиллионные кредиты для спекуляций растительным маслом на фьючерсных рынках. Де Анджелис обеспечивал займы принадлежащим ему растительным маслом; годы спустя Ханты пытались проделать то же самое с несостоявшимся швейцарским кредитом. По данным Американского Статистического Бюро (American Bureau of Statistics), декларуемые объемы растительного масла на складах у компании Эллайд превышали годовое производство в масштабах всей страны! Несмотря на поднятую вокруг этих сделок шумиху, только одному трейдеру было по силам разобраться в происходящем – Ральфу Питерсу!
Как я уже писал, Ральф Питерс имел одну из самых крупных информационных сетей из всех когда-либо созданных чикагскими трейдерами. Информацию ему поставляли и высокопоставленные дипломаты, и младшие клерки компаний. Покупки компанией Эллайд растительного масла привлекли внимание Ральфа, и он привел в действие свою сеть. Ему стало известно, что компания взяла кредит под залог растительного масла, которое хранилось на складах где-то на Юге. Он тут же отправился туда, желая лично удостовериться в наличии запасов и в том, что он правильно держит свои длинные позиции по фьючерсам на растительное масло.
Его приезд удачно совпал с визитом проверяющих из банка, желавших удостовериться в заполненности резервуаров. Процедура проверки заключалась в открытии резервуарного люка и в опускании внутрь мерного шеста длиной в 12 футов. Ральф установил контакт с работником склада Джимми. Он попросил Джимми позвонить ему, если тот заметит что-то необычное, все равно что, даже сущий пустяк.
Питерс возвращался в Чикаго в хорошем настроении: он идентифицировал попытку шантажа рынка и проверил наличие продукта, что дало ему уверенности в длинной позиции. Через несколько дней Джимми позвонил и сказал, что творится что-то непонятное. Он работал на складе 20 лет и имел привычку при обходе территории стучать палкой по металлическим бакам. У него был хороший музыкальный слух, и он уловил разницу в звуке при ударе по цистернам. Они не были пустыми, но звук изменился. Другие отмахнулись бы от подобной мелочи, но Питерс почуял проблему. Он немедленно отправился повидать Джимми. Большая часть его денег была вложена в растительное масло, он не мог оставить необычное обстоятельство без проверки.
Они прошлись по территории, обстучали все баки и обсудили сложившуюся ситуацию. Джимми сказал, что ему лишь раз приходилось слышать подобное, когда в баки наливали воду для промывки. Питер почуял запах крысы. Он попросил открыть одну из емкостей. Джимми отказался, посчитав, что 50 долларов в неделю, которые ему платил Питерс, не стоят потери постоянной работы. После недолгих переговоров (Питерсу вообще было трудно отказать) цена поднялась до 200 долларов и крышка бака была открыта.
Заглянув внутрь, они увидели то же, что и проверяющие из банка – масло! Они до отказа погрузили внутрь 12-футовую палку: ничего кроме масла. Питерсу пришла в голову мысль использовать более длинную палку. Оказалось, что под 12 футами масла находилась вода. Компания Эллайд налила поверх воды растительное масло, понимая, что две жидкости не смешаются. Уловка удалась на славу: банки и инвестиционные компании согласились выдать Де Анджелису кредит под залог 12-футового слоя растительного масла, что позволило компании Эллайд держать свои длинные позиции на фьючерсном рынке. Питерс спрыгнул с цистерны и помчался в аэропорт. Он владел информацией, остававшейся тайной для всех остальных… по крайне мере, пока. Ему только что удалось разобраться с одним из крупнейших в истории товарных рынков скандалов, но был ли он единственным обладателем драгоценной информации?
Следующим утром Ральф Питерс избавился от своей покупки, уступив ее жаждущему покупателю компании Эллайд. Затем он приступил к постепенному аккумулированию коротких позиций. Скоро тайна раскрылась. Резервуары, благодаря которым компания Эллайд, получив обеспеченный кредит, сумела продолжить покупки физического масла и открытие длинных позиций, были наполнены водой.
Новость поразила рынок как гром небесный. Бычий импульс обернулся своей противоположностью, рынок начал валиться и похоронил под своими обломками компанию Эллайд. Де Анджелис был обвинен в афере и попал за решетку, две самые крупные по тем временам брокерские компании чуть не обанкротились. Но Питерс владел правильной информацией. У него была используемая должным образом информационная сеть. Питерс знал, что даже маленький фрагмент информации может оказаться смертельно опасным. Он был достаточно умен для того, чтобы обнаружить попытку шантажа, а его сеть помогла ему разобраться с мистификацией. Мораль истории такова: надо знать свой рынок!
Информационная сеть
Лучшее, что могут сделать трейдеры, – это построить собственную информационную сеть, которая станет хорошим подспорьем в их работе. Все желают познакомиться с нужными людьми, но где их разыскать и как заставить разговориться? Этот вопрос я каждый день задаю портфельным менеджерам и брокерам, пытаясь угадать будущее развитие событий. Обычно я обхожу площадки, общаясь с людьми, которых считаю надежными источниками информации. Собрать ее нетрудно, намного сложнее узнать что-то достоверное. Я стремлюсь отыскать людей с четким пониманием структуры рынка, которым известно, что значит рисковать собственным капиталом. Намного лучше беседовать с торгующими на свои деньги людьми, нежели с экономическими аналитиками или технарями. Для понимания того, чем руководствовался трейдер при открытии конкретной позиции, надо иметь представление об эмоциональной составляющей сделки. Торговый план составляется в процессе подготовительной работы, требующей логического подхода, но непосредственное решение принимается на волне базовых человеческих эмоций.
Все новые трейдеры должны озаботиться вопросом создания информационной сети. Не все имеют возможность регулярного общения с брокерами и портфельными менеджерами. Однако реальность такова, что вся нужная вам информация в принципе доступна, причем в любое время. Все дело в отсекании шума и определении истинно ценной информации. Как трейдеры и как люди, мы находимся в вечных поисках истины. Поиски истины никогда не прекращаются, будь то истина метафизическая или финансовая. Стремление к истине является функциональной основой человеческого поведения. Нас учат критически относиться к информации – нельзя верить всему, что читаешь. Теория эмпирического знания считает, что человек изначально склонен к ошибочным умозаключениям, поэтому любое полученное знание может быть ложным. Если это так, то как понять, во что верить можно, а что следует отмести в сторону?
Трейдерам постоянно приходится задействовать императив веры. Это происходит каждый раз при входе в рынок, когда они ставят собственные деньги в риск. То же самое и с источниками информации. Проверив все, что можно, мысленно перебрав «все за и против», трейдер, в конце концов, должен будет довериться источнику информации. В роли источника может выступать тележурналист (не забывайте, что люди, подобные Рику Сантелли, в прошлом были хорошими трейдерами и брокерами) или, скажем, ваш банкир. Как правило, банкиры придерживаются консервативных взглядов на экономику, но очень часто верно угадывают настроения в среде рядовых инвесторов. На самом деле в роли источника информации может выступить любой человек, причастный к индустрии финансов. Элемент необходимого доверия всегда присутствует при моем общении с «информаторами». Если кто-нибудь постоянно ошибается, я не спешу лишать его статуса ячейки моей информационной сети, если он руководствуется правильной логикой. Полезно иметь в каждой группе по адвокату дьявола. Для распознания зверя должны быть представлены все стороны.
