Эксперт Эксперт - Эксперт № 49 (2014)
«В условиях стагнации рынка для поддержания продаж лизинговые компании развивают новые продукты (факторинг, розничный лизинг), которые требуют наличия развитых средств автоматизации. Предпочтение отдается промышленным системам с прогнозируемой стоимостью поддержки. Использование готовых решений и экспертизы поставщика информационной системы позволяет сократить сроки внедрения новых продуктов, например факторинга, и повысить операционную эффективность компании в условиях снижения маржинальности бизнеса», — отмечает Дмитрий Курдомонов , управляющий директор «Хомнет Лизинг».
В поисках фондирования
Сокращение банковского кредитования в финансировании крупных лизинговых проектов в связи с ограничением доступа госбанков к западным рынкам капитала подтолкнуло лизингодателей к поиску альтернативных источников средств.
Крупные лизинговые компании присматриваются к банкам Азиатско-Тихоокеанского региона или Ближнего Востока. «ГТЛК уже вышла на азиатский рынок, и мы планируем активизировать свою работу в этом направлении. В октябре ГТЛК и Промышленный и коммерческий банк Китая заключили соглашение о финансировании приобретения трех новых Вoeing 777-300ER для “Аэрофлота”. Мы также с интересом смотрим на арабский рынок капитала», — говорит Владимир Добровольский , заместитель генерального директора ГТЛК.
Небольшие «розничные» компании, компенсируя недостаток средств, все активнее участвуют в региональных программах поддержки малого и среднего бизнеса и планируют в 2015 году расширять сотрудничество с МСП-банком. В финансировании сделок лизингодатели (без госучастия в структуре собственности) все больше используют собственные средства (+7 п. п. по сравнению с девятью месяцами 2013 года).
Такой источник, как облигации (в том числе обеспеченные), при текущей конъюнктуре долгового рынка выглядит непривлекательно. Однако стоит отметить, что облигациями активно пользовался лидер рынка — ВЭБ-лизинг (за девять месяцев компания привлекла около 24 млрд рублей). Если сравнивать структуру фондирования сделок в целом по рынку и без учета госкомпаний, то можно увидеть, что доля облигаций с учетом госкомпаний составила 13,3%, а без них — 4,3%, это примерно соответствует прошлому году. Тем не менее для выхода на долговой рынок большего количества лизинговых компаний экономика России должна преодолеть стагнацию.
Укротить кредитный риск
При отсутствии проблем в банковском секторе лизингодатель в случае нехватки ликвидности, связанной с ростом просроченных платежей, может привлечь банковские кредиты. В текущих условиях, когда объемы фондирования сократились и стали дороже, невысокое качество лизингового портфеля может серьезно угрожать финансовой устойчивости лизинговой компании.
По результатам анкетирования средняя доля проблемной задолженности по рынку составила не менее 10% на 1 октября 2014 года против 3,5% на 1 октября 2013-го. Лизингополучателями, для которых характерен наибольший рост просроченной задолженности, в 2014 году выступают компании, основная деятельность которых — строительство и грузоперевозки. У первых проблемы связаны с завершением строительства крупных инфраструктурных объектов, а у вторых со снижением объема грузоперевозок и с ответными санкциями России. «Одним из наиболее проблемных сегментов сегодня стали логистические перевозки. В связи с санкциями и ответными мерами российского правительства большинство логистов столкнулось с рядом сложностей, — отмечает Владимир Добровольский. — Компании, которые занимались перевозкой польских яблок или мороженого мяса из Евросоюза, сейчас пытаются переориентироваться на азиатский рынок».
При сегодняшнем состоянии экономики недочеты в системах риск-менеджмента могут стать фатальными для лизинговых компаний в ближайшие годы. Для снижения кредитного риска актуальным становится вопрос обеспеченности сделки: получение дополнительных поручительств (например, собственников лизингополучателя), качество залога и его страхование. Надежным обеспечением для сделок также является недвижимость: из-за государственной регистрации сделок затруднен незаконный вывод такого обеспечения.
В случае дальнейшего нарастания проблемных активов худшим результатом может стать уход отдельных компаний с лизингового рынка либо продажа портфелей. Некоторые лизингодатели, обладающие значительной финансовой поддержкой, уже присматриваются к портфелям других участников рынка. Наибольшей популярностью будут пользоваться портфели с высокой долей ликвидного имущества (в первую очередь автотранспорт), а также с оборудованием от надежных и крупных поставщиков, что сможет заложить основу партнерских отношений для наращивания портфеля в будущем. Поэтому в лизинговой отрасли возможна консолидация активов в рамках отдельных сегментов оборудования уже в 2015 году.
Далеко не уедем
Согласно негативному прогнозу «Эксперт РА» на 2014 год, новый бизнес не превысит 630 млрд рублей. Пессимистический прогноз предполагает, что ключевой сегмент рынка — железнодорожная техника — сократится на 35% по отношению к 2013 году. По мнению агентства, в четвертом квартале не произойдет значительного обновления парка вагонов, поскольку в условиях сокращения перевозок операторам это невыгодно. В связи с ожиданиями рецессии в экономике страны и серьезным ослаблением курса национальной валюты «Эксперт РА» считает этот прогноз базовым.
Позитивный сценарий подразумевает сокращение нового бизнеса на 5%, при этом его объем составит не более 750 млрд рублей. В этом случае предполагается рост автолизинга на 15% и сокращение железнодорожного сегмента на 20%.
При реализации негативного прогноза темпы прироста нового бизнеса будут в пределах минус 10–25% (в случае дальнейшего падения доли железнодорожного и авиасегмента на 10–20 и 5–15% соответственно). Этот прогноз также подразумевает значительное снижение темпов роста автолизинга (до 5%), так как падение продаж автомобилей* продолжится и в следующем году, несмотря на возобновление госпрограммы утилизации старых машин.
Позитивный прогноз на следующий год подразумевает снижение напряженности в банковском секторе (прекращение роста процентных ставок). На лизинговый рынок может благоприятно повлиять начало запуска крупных масштабных госпроектов (чемпионат мира по футболу, газопровод «Сила Сибири», инфраструктурные объекты Крыма и проч.). При этом, несмотря на увеличение доли «розничных» сделок в структуре новых договоров, они не смогут компенсировать сокращение крупных сегментов рынка (железнодорожный и авиатранспорт). В результате новый бизнес в будущем году может сократиться не более чем на 5–10%.
По оценке «Эксперт РА», точкой роста лизинговой отрасли в ближайшие два-три года мог бы стать лизинг импортозамещающего оборудования. Согласно результатам анкетирования, в среднем доля импортного оборудования в новом бизнесе лизинговых компаний за девять месяцев 2014 года составила около 55% (годом ранее — около 60%), при этом в ряде отраслей его доля составляет не менее 70%. Обострение внешнеполитической ситуации и введение экономических санкций в отношении ряда стратегических отраслей России подтолкнули правительство РФ и крупные госкомпании к разработке программ, направленных на развитие импортозамещающих производств. Однако лизинг импортозамещающего оборудования сможет оказать поддержку рынку не ранее конца 2015 года и только в случае успешной реализации госпрограмм развития отечественного производства.
Таблица:
Таблица 1. Индикаторы развития рынка лизинга
Таблица:
Таблица 2. Топ-10 сегментов рынка лизинга
Таблица:
Таблица 3. В 2014 году новый бизнес может сократиться на 20%
Таблица:
Таблица 4. Ренкинг лизинговых компаний России по итогам 9 месяцев 2014 года
Эмигранты Максим Соколов
section class="tags"
Теги
На улице Правды
/section
Опубликованы данные опроса ВЦИОМа на тему, должны ли уехавшие жить в другие страны русские поддерживать Россию во всех вопросах и допустимо ли, когда русские, живущие в иных странах, поддерживают действия местных властей, соответствующие национальным интересам этих стран, но противоречащие национальным интересам России. Иначе говоря, должно ли эмигранту сохранять солидарность с интересами бывшей родины (чем славятся, например, хуацяо — выходцы из Китая), или же под новым небом все обновляется, в том числе отношение к России.
figure class="banner-right"
var rnd = Math.floor((Math.random() * 2) + 1); if (rnd == 1) { (adsbygoogle = window.adsbygoogle []).push({}); document.getElementById("google_ads").style.display="block"; } else { }
