Психология денег. Непреходящие уроки богатства, жадности и счастья - Morgan Housel
Мы настолько привержены лагерю независимости, что совершаем поступки, которые на бумаге не имеют смысла. Мы владеем своим домом без ипотеки, и это самое худшее финансовое решение, которое мы когда-либо принимали, но самое лучшее денежное решение, которое мы когда-либо принимали. Когда мы покупали дом, процентные ставки по ипотеке были абсурдно низкими. Любой рациональный консультант порекомендовал бы воспользоваться дешевизной денег и вложить дополнительные сбережения в более доходные активы, например в акции. Но наша цель - не быть холодно-рациональными, а быть психологически разумными.
Чувство независимости, которое я испытываю от владения нашим домом, намного превосходит известную финансовую выгоду, которую я получил бы от использования заемных средств в дешевой ипотеке. Отказ от ежемесячного платежа лучше, чем максимизация долгосрочной стоимости наших активов. Это позволяет мне чувствовать себя независимым.
Я не пытаюсь защищать это решение ни перед теми, кто указывает на его недостатки, ни перед теми, кто никогда бы так не поступил. На бумаге оно беззащитно. Но оно работает на нас. Нам это нравится. И это главное. Хорошие решения не всегда рациональны. В какой-то момент приходится выбирать между счастьем и "правильностью".
Кроме того, мы храним в наличных большую часть активов, чем рекомендует большинство финансовых консультантов, - около 20% активов, не считая стоимости дома. Это также почти необоснованно на бумаге, и я не рекомендую этого другим. Это просто то, что работает для нас.
Мы делаем это потому, что наличные деньги - это кислород независимости, и, что еще важнее, мы никогда не хотим быть вынуждены продавать принадлежащие нам акции. Мы хотим, чтобы вероятность того, что нам придется столкнуться с огромными расходами и ликвидировать акции для их покрытия, была как можно ближе к нулю. Возможно, мы просто менее терпимы к риску, чем другие.
Но все, что я узнал о личных финансах, говорит о том, что все без исключения люди рано или поздно сталкиваются с огромными расходами, которых они не ожидали, и они не планируют эти расходы именно потому, что не ожидали их. Те немногие люди, которые знают подробности о наших финансах, спрашивают: "На что ты копишь? На дом? На яхту? На новую машину?" Нет, ни на что из перечисленного. Я делаю сбережения для мира, в котором поворотные моменты случаются чаще, чем мы ожидаем. Отсутствие необходимости продавать акции для покрытия расходов также означает, что мы увеличиваем шансы на то, что акции, которыми мы владеем, будут накапливаться в течение длительного периода времени. Чарли Мунгер хорошо сказал об этом: "Первое правило компаундирования - никогда не прерывать его без необходимости".
Как моя семья относится к инвестированию
Я начинал свою карьеру как специалист по подбору акций. В то время мы владели только отдельными акциями, в основном крупными компаниями, такими как Berkshire Hathaway и Procter & Gamble, вперемешку с более мелкими акциями, которые я считал глубокими стоимостными инвестициями. Если вернуться к моим 20 годам, то в любой момент времени я владел примерно 25 отдельными акциями.
Я не знаю, как я работал в качестве биржевика. Обыграл ли я рынок? Не уверен. Как и большинство тех, кто пытается, я не вел хорошего счета. В любом случае, я изменил свои взгляды, и теперь каждая наша акция - это недорогой индексный фонд.
Я не имею ничего против активного выбора акций, либо самостоятельно, либо передав свои деньги управляющему активным фондом. Я думаю, что некоторые люди могут превзойти средние рыночные показатели - просто это очень трудно, и труднее, чем многие думают.
Если бы мне пришлось кратко изложить свои взгляды на инвестирование, то они сводились бы к следующему: Каждый инвестор должен выбрать стратегию, которая имеет наибольшие шансы на успешное достижение его целей. И я думаю, что для большинства инвесторов наибольшие шансы на долгосрочный успех обеспечит усреднение долларовых затрат в недорогом индексном фонде.
Это не означает, что индексное инвестирование будет работать всегда. Это не значит, что оно подходит всем. И это не значит, что активный подбор акций обречен на провал. В целом, в этой отрасли слишком укрепилась та или иная сторона, особенно те, кто яростно выступает против активного инвестирования.
Обыграть рынок должно быть трудно, шансы на успех должны быть низкими. Если бы это было не так, то все бы это делали, а если бы все это делали, то не было бы никаких возможностей. Поэтому никого не должно удивлять, что большинство тех, кто пытается обыграть рынок, терпят неудачу. (Статистика показывает, что 85% активных управляющих крупными капиталами не превзошли S&P 500 за десятилетие, закончившееся в 2019 г.)⁷¹.
Я знаю людей, которые считают, что пытаться обыграть рынок - это безумие, но при этом поощряют своих детей стремиться к звездам и пытаться стать профессиональными спортсменами. Каждому свое. Жизнь - это игра с шансами, и все мы думаем о шансах немного по-разному.
С годами я пришел к мнению, что у нас будут высокие шансы достичь всех финансовых целей нашей семьи, если мы будем последовательно инвестировать деньги в недорогой индексный фонд на протяжении десятилетий, оставляя их в покое и приумножая. Во многом эта точка зрения обусловлена тем, что мы ведем экономный образ жизни. Если вы можете достичь всех своих целей, не принимая на себя дополнительный риск, связанный с попыткой превзойти рынок, то какой смысл вообще пытаться? Я могу позволить себе не быть самым лучшим инвестором в мире, но я не могу позволить себе быть плохим инвестором. Если рассуждать таким образом, то выбор в пользу покупки индекса и его удержания для нас не имеет смысла. Я знаю, что не все согласятся с такой логикой, особенно мои друзья, чья работа заключается в том, чтобы обыгрывать рынок. Я уважаю то, что они делают. Но для нас это то, что работает.
Мы вкладываем деньги с каждой зарплаты в эти индексные фонды - комбинацию американских и международных акций. У нас нет определенной цели - это просто то, что остается после трат. Мы открываем пенсионные счета в тех же фондах и делаем взносы в 529 накопительный план для колледжей наших детей.
И это все. Фактически вся наша чистая стоимость - это дом, расчетный счет и несколько индексных фондов Vanguard.
