Тимофей Мартынов - Механизм трейдинга. Как построить бизнес на бирже?
И третий пример. Когда я работал на РБК-ТВ, к нам в интерактивный выпуск звонили переживающие по поводу судьбы своих инвестиций телезрители и задавали вопросы приглашенным на эфир рыночным гуру. Я как человек, который выслушал тысячи этих прогнозов, хочу ответственно заявить: информация, произнесенная экспертами, по большому счету имеет нулевую значимость. Ваша цель – не сорвать куш на какой-то горячей бумаге, а последовательно делать прибыль. И вы не можете последовательно опираться на мнения других людей. Более того, необходимо заставить себя отказаться от попыток сорвать куш на каких-то горячих идеях. Это непрофессиональный трейдинг! Разумный человек должен создавать условия для стабильного заработка, а не бродить по улицам с целью найти оброненный кем-то кошелек.
Хочу подчеркнуть, что если ваша цель – стабильно зарабатывать деньги на бирже, а не стать аналитиком или финансовым журналистом, то вам необходимо обращаться именно к той информации, которая отвечает данной цели. Проблема большинства людей, неправильно работающих с информацией, состоит в том, что они не потрудились хорошо сформулировать цель и подумать о том, что непосредственно этой цели отвечает.
Далее мы рассмотрим перечисленные выше источники информации, а также оценим их значимость с точки зрения нашей цели.
6.5.1 Новости
Да, в самом деле существуют такие «сильные» новости, которые мгновенно оказывают существенное влияние на цены активов, но подобные события – явление довольно редкое.
Государственное регулирование рынков развитых стран устроено таким образом, чтобы все участники рынка имели равный доступ к новостям. Если кто-то захочет нажиться с помощью информационного преимущества, то в цивилизованном мире за это предусмотрена уголовная ответственность. Если вы обладаете инсайдерской информацией и открываете позицию, то ваша прибыль является чьим-то убытком. А значит, вы украли чьи-то деньги, воспользовавшись нечестным конкурентным преимуществом. Поэтому государственное регулирование рынка заботится о том, чтобы все имели равный конкурентный доступ к информации.
В России проблема торговли на инсайдерской информации в настоящее время практически не решена. Такую информацию часто используют на рынке определенные группы лиц, но мы не знаем ни одного громкого случая, когда кто-либо понес за это ответственность. Мало кто задумывается над тем, что инсайдеры могут забирать и ваши деньги. Допустим, вы купили акцию. Данная акция почему-то падает. Вы теряете деньги, но держите. Держите несколько дней, недель. А акция падает без видимых причин. Потом однажды наутро газеты пишут: совет директоров этой компании принял решение о дополнительной эмиссии акций по цене ниже рынка. Акция открывается утром на бирже –5 %, и вы в панике от нее избавляетесь, поскольку вы больше не в состоянии терпеть негатив, связанный со сложившейся ситуацией.
С другой стороны, олигарх, который заранее узнал о запланированной допэмиссии, поручил своим структурам распродать свой пакет акций и даже немного зашортить, чем вызвал начало падения цен. Когда новость о выпуске новых акций вышла в информационные ленты, структуры олигарха начали откупать акции обратно. Он получил хорошую прибыль. За чей счет?
Подробнее торговлю на инсайдерской информации мы будем обсуждать в главе 7.
Рис. 22. Плохая новость вызвала падение цены актива на бирже
На рисунке изображен пример того, как новость может влиять на цену. Однако нужно понимать, что далеко не все новости воздействуют на рынок.
Закономерности
Чем менее ликвиден актив, тем большее влияние на него могут оказать новости. По моему опыту, в настоящий момент самое сильное влияние новости оказывают на акции компаний биотехнологического сектора США. Новость о том, что компания провалила испытания своего ключевого лекарства, способны привести к падению акций в несколько раз. «Голубые фишки» американского рынка крайне редко реагируют, даже на самые сильные новости, изменением цены акций более чем в 10 % из-за большой стабильности и предсказуемости бизнеса. В меньшей степени новости влияют на фондовые индексы или валюты. Те новости, которые двигают фьючерс S&P500 или пару EUR/USD на величину более 1 % выходят относительно редко.
В кризис влияние новостей на рынки существенно повышается. Даже самые ликвидные активы могут остро реагировать даже на незначительные новости. Как вы думаете, почему так происходит?
Самые ликвидные активы лучше всего двигаются под влиянием новостей по монетарной политике центральных банков. Самая сильная новость, которая может повлиять на самые ликвидные активы, – это неожиданное изменение политики Центрального банка. Поэтому все заседания центральных банков и публичные выступления их глав находятся в центре внимания всего инвестиционного сообщества. Наибольшее влияние такая информация оказывает на валюту, облигации и золото.
Новости условно можно разделить на запланированные и неожиданные. Влияние неожиданных новостей, как правило, сильнее, чем запланированных, поскольку они чаще бывают плохими, из тех, которые, способны вызывать панику на рынке, заставить кого-то врасплох. Чем неожиданнее новость, тем сильнее ее влияние. Именно по этой причине, стремясь избежать лишней волатильности на рынках, власти и регуляторы стремятся сделать свою политику более предсказуемой и прозрачной. Однако бывает и наоборот, своей предсказуемой политикой Центробанк может загнать себя в угол. Так, например, Банк Швейцарии несколько лет выкупал евро по цене 1,2, препятствуя укреплению франка, а 15 января 2015 г. неожиданно отказался от этой политики.
Рис. 23.
И произошло невозможное! Курс одной из самых ликвидных валют в считаные мгновения обрушился более чем на 20 %. Подобная информация слишком редка, чтобы использовать ее в своей торговой стратегии, и данный случай я привожу лишь для подтверждения тезиса о неожиданных новостях.
Давайте подумаем о том, какие теоретические возможности мы имеем для стабильного заработка с помощью новостей. Будем исходить из того, что мы не имеем информационного преимущества и работаем на конкурентном рынке. Что мы теоретически можем делать с новостями?
1. Стремиться предугадать, какие выйдут новости, открыть заранее позицию и закрыть ее после выхода новостей.
2. Стараться успеть проанализировать новости после их выхода и успеть занять позицию до того, как основная толпа успеет осознать данную информацию.
3. Пытаться предугадать, какое долгосрочное влияние новости окажут на цену.
