Легенды Уолл-стрит. Биографии и торговые системы гениев - Ждан Стерлинг
Для практического применения этого принципа важно вести инвестиционный дневник, где записываются все решения и их обоснования. Периодический анализ этих записей помогает выявить систематические ошибки и улучшить качество будущих решений.
Пятый урок касается важности хорошего процесса принятия решений. Далио считает, что правильный процесс важнее конкретных решений, поскольку хороший процесс в долгосрочной перспективе приведет к лучшим результатам.
В контексте инвестирования это означает создание системного подхода к анализу возможностей, оценке рисков, управлению портфелем. Каждое решение должно основываться на объективном анализе, а не на эмоциях или интуиции.
Шестой урок связан с пониманием того, что в инвестировании не существует святого Грааля – универсальной стратегии, которая всегда работает. Любой подход имеет свои сильные и слабые стороны, и успех зависит от способности адаптироваться к изменяющимся условиям.
Это не означает, что нужно постоянно менять стратегию в зависимости от краткосрочных рыночных движений. Скорее речь идет о том, чтобы иметь четкое понимание ограничений своего подхода и быть готовым к их модификации при изменении фундаментальных условий.
Седьмой урок касается важности долгосрочного мышления. Всепогодный портфель Далио создавался не для получения максимальной прибыли в краткосрочной перспективе, а для обеспечения стабильных результатов на протяжении десятилетий.
Для индивидуальных инвесторов это означает фокус на долгосрочных целях, таких как пенсионные накопления или финансовая независимость, а не на попытках заработать быстрые деньги на рыночных колебаниях.
Наследие Рэя Далио выходит далеко за рамки финансовых рынков. Его принципы принятия решений, системного мышления и создания эффективных организаций находят применение в самых разных областях. Главный урок его карьеры заключается в том, что успех приходит к тем, кто готов честно признавать свои ошибки, постоянно учиться и создавать системы, которые работают лучше отдельных людей.
В мире, где финансовые рынки становятся все более сложными и непредсказуемыми, подходы Далио остаются актуальными и ценными. Его опыт показывает, что даже в условиях неопределенности можно создать надежные инвестиционные стратегии, если понимать фундаментальные законы, по которым работают экономика и рынки.
7.4. Кен Гриффин: король высокочастотной торговли
В мире современных финансов мало кто способен превратить математическую формулу в миллиарды долларов прибыли. Кеннет Гриффин сделал именно это, создав империю высокочастотной торговли, которая изменила лицо финансовых рынков навсегда. Его история началась не в залах Уолл-стрит, а в студенческом общежитии, где молодой студент из Гарварда устанавливал спутниковую тарелку на крыше, чтобы получать котировки акций в реальном времени.
Рисунок 36 Кен Гриффин (1968)
Путь Гриффина от студента-энтузиаста до создателя одного из самых влиятельных хедж-фондов планеты демонстрирует, как технологические инновации и математический подход могут революционизировать торговлю. Его методы работы стали образцом для целого поколения трейдеров, а созданная им компания Ситадель превратилась в гиганта, обрабатывающего значительную долю всех торговых операций на американских биржах.
От студенческого трейдинга к Ситадел
Кеннет Корделл Гриффин родился 15 октября 1968 года в Дейтона-Бич, штат Флорида, в семье среднего достатка. Его отец работал инженером в компании, производящей электронику, а мать была учительницей. С раннего детства Кен проявлял исключительные математические способности и предпринимательскую хватку. Уже в средней школе он организовал небольшой бизнес по продаже компьютерных игр, что дало ему первый опыт коммерческой деятельности.
Поступив в Гарвардский университет в 1986 году на специальность "Экономика", Гриффин быстро понял, что традиционное обучение не удовлетворяет его амбиции. Он начал самостоятельно изучать финансовые рынки, проводя часы в библиотеке за чтением специализированной литературы по трейдингу и анализу рынков. Особенно его заинтересовали работы по арбитражу и количественным методам торговли.
В 1987 году, во время второго курса, произошло событие, которое кардинально изменило жизнь девятнадцатилетнего студента. Черный понедельник 19 октября 1987 года, когда индекс Доу-Джонса упал на 22 процента за один день, не испугал Гриффина, а наоборот, показал ему огромные возможности, скрытые в волатильности рынков. Он понял, что кризисы создают уникальные торговые возможности для тех, кто способен их распознать и правильно использовать.
Именно тогда Гриффин принял решение, которое многие сочли безрассудным. Он установил на крыше своего общежития спутниковую тарелку, потратив на это несколько тысяч долларов из собственных сбережений и денег, занятых у родственников. Эта тарелка позволяла ему получать котировки акций в реальном времени, что в те годы было доступно только крупным финансовым институтам.
Оборудовав свою комнату в общежитии несколькими компьютерами и торговыми терминалами, Гриффин превратил ее в настоящий торговый центр. Соседи по общежитию сначала не понимали, чем занимается их сокурсник, проводящий дни и ночи перед мониторами, анализируя графики и совершая сделки. Однако результаты говорили сами за себя.
Первая серьезная торговая стратегия Гриффина была основана на арбитраже конвертируемых облигаций. Он обнаружил, что цены на конвертируемые облигации часто неправильно отражают стоимость базовых акций, создавая возможности для безрисковой прибыли. Используя математические модели для расчета теоретической стоимости этих инструментов, он мог определить недооцененные или переоцененные позиции.
Стратегия оказалась невероятно успешной. К концу второго курса Гриффин управлял капиталом в несколько сотен тысяч долларов, привлеченным от друзей семьи и знакомых, впечатленных его результатами. Его репутация как талантливого трейдера быстро распространилась не только по университету, но и за его пределами.
Понимая, что его деятельность выходит за рамки студенческого хобби, Гриффин в 1989 году, еще будучи студентом, официально зарегистрировал свой первый хедж-фонд. Начальный капитал составил 265 тысяч долларов, большая часть которых была предоставлена Фрэнком Мейером, генеральным директором одной из чикагских инвестиционных компаний, поверившим в способности молодого трейдера.
После окончания Гарварда в 1989 году Гриффин полностью сосредоточился на развитии своего бизнеса. Он переехал в Чикаго, который считал более подходящим местом для торговли деривативами, и основал компанию Ситадел. Название было выбрано неслучайно – цитадель символизировала надежность и защищенность, качества, которые Гриффин хотел ассоциировать со своим фондом.
Первые годы работы Ситадел характеризовались интенсивным ростом и постоянным поиском новых торговых возможностей. Гриффин не ограничивался одной стратегией, постоянно расширяя спектр используемых подходов. Он торговал акциями, облигациями, валютами, товарами, используя как традиционные методы анализа, так и собственные количественные модели.
Ключевым фактором успеха стал особый подход Гриффина к найму сотрудников. Он искал не просто опытных трейдеров, а выдающихся математиков, физиков, программистов – людей, способных мыслить системно и создавать сложные модели для анализа рынков. Многие из его первых сотрудников были выпускниками лучших технических университетов, имевшими минимальный опыт работы в финансах, но обладавшими исключительными аналитическими способностями.
К середине 1990-х годов Ситадел управлял активами на сумму более миллиарда долларов, показывая стабильные высокие результаты. Средняя годовая
