Таинственные маги рынка. Лучшие трейдеры, о которых вы никогда не слышали - Джек Д. Швагер
– Это был итальянский ресторан в Вест-Виллидж, Манхэттен. Названия не помню.
– Как прошел обед?
– Удивительно. Книга Рэя Далио «Принципы»[15] произвела на меня сильное впечатление и изменила мои представления не только о трейдинге, но и о жизни.
– Каким образом?
– После прочтения той книги я начал интересоваться всем. Думаю, в этой книге Далио говорит о том, что ваше восприятие реальности не обязательно является таким, какая она есть на самом деле. Чтобы достичь своих целей, вам необходимо четкое понимание связи между вашими действиями и результатами, которые они приносят с течением времени. Для достижения желаемых результатов вы можете при необходимости внести корректировки в некоторые свои действия. Это сообщение побудило меня начать анализ результатов моих сделок.
– Что вы узнали из этого упражнения?
– Я выполнил обзор торговых заметок, которые отражали мое восприятие, а затем посмотрел на результаты этих сделок, которые отражали реальность. В результате обнаружилось, что я только думал, будто хорошо разбираюсь в техническом анализе, на самом деле это было не так.
– Изменили ли эти выводы вашу торговлю?
– Да. Я начал отказываться от технического анализа.
– Как прошел разговор за обедом?
– Далио сказал: «Это ваше время. Можете спрашивать меня о чем хотите».
– И что же было первым, о чем вы его спросили?
– Я очень нервничал. Это как-то смутно выглядит в свете сегодняшнего дня. Я сказал Далио, что хочу поговорить о своей торговле, рынках и его взглядах на жизнь.
– Дал ли он вам какой-то конкретный совет?
– Он сказал мне, что для проверки своих взглядов необходимо вернуться как можно дальше в историю. Далио – мастер в таких вещах. Он говорит, что люди переоценивают недавние события, повлиявшие на них, и свой собственный опыт, поэтому они не хотят заглядывать слишком далеко в прошлое, чтобы проверить свои точки зрения. Он помог мне понять, что для того, чтобы в чем-то убедиться, нужно смотреть на историю далеко за пределами собственного опыта.
– Итак, как далеко вы теперь уходите, когда анализируете рынки?
– Как можно дальше.
– Что это значит?
– В данный момент приблизительно на 100 лет, но в идеале я хотел бы отправиться намного дальше. Частью моих исследований является чтение. Недавно я прочитал книгу Эдварда Чанселора «Каждый за себя, а проигравших – к черту. История финансовых спекуляций». В этой книге рассказывается о рыночных пузырях, существующих со времен «тюльпаномании».
– Это хорошая книга?
– Она фантастически хороша! Эта книга позволяет вам разработать более широкую историческую перспективу рынков и спекуляций – о чем и твердит Далио.
– Получили ли вы еще какую-то важную информацию во время обеда с Далио?
– Ценной лично для меня информацией было понимание того, как Далио думал об ожидаемой ценности. Я не хочу неправильно процитировать его здесь, но смысл таков: он говорил о том, что все внимание и расходы уделяются на исследование космоса, который воспринимается как новый великий рубеж.
Далио хотел при этом подчеркнуть совсем противоположное: мы должны вместо этого спуститься в океан, учитывая, что океанские глубины еще в значительной мере остаются неисследованными. Он сформулировал аргумент касательно ожидаемой ценности. Он сказал, что мы можем узнать намного больше из исследования океана, если потратим столько же, сколько на исследование космоса. Другими словами, ожидаемая ценность от исследования океана будет намного больше, чем ожидаемая ценность от исследования космоса. Мне очень понравилась точка зрения Далио. Я начал думать о том, как определить ожидаемую ценность на рынках.
– Как бы вы определили ожидаемую ценность?
– Для меня это противоположный взгляд на рынки, которые утратили популярность. Например, ранее в этом [2019] году кукуруза торговалась очень плохо. Цены на нее были на самом низком уровне за целые десятилетия, а период спекулятивной короткой позиции по ней превысил продолжительность самого длительного периода короткой позиции по кукурузе за всю историю. Ситуация такого типа предполагает высокую ожидаемую ценность пребывания на другой стороне рынка при условии, что существует достаточный фундаментальный
