Александр Элдер - Как играть и выигрывать на бирже.
«С&П 500»
Дата Цена закр. Сред.ПОВЫШ:7 Сред.ПОНИЖ:7 RSI:7 10/29 77.34 10/30 78.02 10/31 77.71 11/1 78.45 11/2 79.15 11/5 79.91 11/6 79.63 11/7 79.99 0.4629 0.0843 84.60 11/8 79.96 0.3967 0.0765 83.83 11/9 79.94 0.3401 0.0685 83.24 11/12 79.96 0.2943 0.0587 83.38 11/13 79.76 0.2523 0.0789 76.18 11/14 80.09 0.2634 0.0676 79.58 11/15 79.72 0.2258 0.1108 67.08 11/16 80.10 0.2478 0.0950 72.29рис.38-1. Таблица расчетов индекса трейдеров (TRIN).
TRIN показывает соотношение между количеством дорожающих (ДРА) и дешевеющих (ДША) акций и сопоставляет его с соотношением объема торговли по этим акциям. TRIN более эффективен, когда сглажен с помощью ЕМА: в данном случае - с помощью 13-дневного ЕМА.
Нередко при подъемах рынка объем торговли по дорожающим акциям подскакивает несоразмерно их количеству. Если соотношение между количеством дорожающих и дешевеющих акций равно 2:1, а соотношение между их объемами составляет 4:1, то TRIN равен 0,50 (2/1 : 4/1). Низкий TRIN показывает, что быки чересчур оптимистичны, подъем идет с перенапряжением и близится его пик.
При спаде рынка объем торговли по дешевеющим акциям нередко подскакивает несоразмерно их количеству. Если соотношение между количеством дорожающих и дешевеющих акций равно 1:2, а соотношение объема торговли по ним составляет 1:4, то TRIN равен 2(1/2: 1/4). Высокий TRIN показывает, что медведи настроены чересчур оптимистично, чрезмерно большая часть объема приходится на сделки с дешевеющими акциями, спад идет с перенапряжением, и рынок приближается к основанию.
Перепады TRIN изо дня в день могут быть весьма резкими. Сглаженный с помощью скользящего среднего, он подает более надежные сигналы. Для этого можно использовать 13-дневное ЕМА дневного значения TRIN (см. раздел 25). Оно отсеивает шум дневных перепадов этого индикатора и помогает выявить его действительную тенденцию. Далее в этой главе под обозначением TRIN будет - для краткости - подразумеваться дневной TRIN, сглаженный с помощью 13-дневного ЕМА.
Нанесите значения TRIN на перевернутую вертикальную шкалу. Его низкие значения (в верхней части шкалы) укажут вершины рынка, а высокие значения (в нижней части) - основания. Две горизонтальные погранлинии - это уровни перекупленности и перепроданности. Если TRIN поднимается выше верхней погранлинии, он указывает на перекупленность рынка и близость вершины. Если TRIN опускается за нижнюю погранлинию, он указывает на перепроданность рынка и близость основания.
Уровень погранлиний зависит от преобладающей тенденции рынка. Линию перекупленности обычно располагают на уровне 0,65 или 0,70 для рынков с восходящей тенденцией и на уровне 0,70 или 0,75 для рынков с нисходящей тенденцией. Линию перепроданности обычно располагают на уровне 0,90 или 0,95 для рынков с восходящей тенденцией и на уровне 1,00 или 1,10 для рынков с нисходящей тенденцией. Не исключено, что сейчас, когда вы знакомитесь с этой книгой, указанные уровни переместились: считайте эти данные отправной точкой для ваших собственных изысканий.
Постройте на экране компьютера график TRIN и график индекса акций - например «С&П 500» - за последние полгода. Пометив все ключевые пики и впадины «С&П 500», проведите две погранлинии через соответствующие пики и впадины TRIN. Возвращение TRIN в эти крайние зоны послужит для вас сигналом о вступлении рынка в зону разворота. Уровни перекупленности и перепроданности следует корректировать примерно раз в три месяца.
Психология биржевой толпы.
Рынок - маниакально-депрессивное создание: его бросает из радужной эйфории в черную депрессию и обратно. Настроение маниакально-депрессивного пациента меняется циклично. После падения на депрессивную глубину к нему постепенно возвращается бодрость духа. После подъема на заоблачную высоту он начинает падать духом. С помощью TRIN можно вести диагностику маниакальных и депрессивных периодов рынка и выявлять его готовность к разворотам (см. рис.38-2).
рис.38-2. Индекс трейдеров (TRIN).
Если объем торговли по дорожающим акциям подскакивает несоразмерно их количеству, это говорит об активном биржевом настрое на повышение, вследствие чего TRIN входит в область перекупленности. Выйдя из нее, он подает сигнал к продаже. Когда объем торговли по дешевеющим акциям увеличивается несоразмерно их числу, TRIN опускается в область перепроданности. Выйдя из нее, он подает сигнал к покупке.
Самые сильные сигналы к покупке и продаже TRIN подает при расхождении с графиком индекса «С&П 500». Так, в октябре рынок поднялся выше, чем в сентябре, однако новый пик TRIN уступил предыдущему, подав сильный сигнал к продаже. После октябрьского спада, в ноябре, рынок повторно опустился на свой минимум, однако впадина TRIN была выше предыдущей: значит, медведи выдохлись. Это расхождение впадин подало сильный сигнал к покупке. У правого края графика рыночная тенденция еще в силе, однако TRIN пока не достиг уровня перекупленности: сохраняйте длинные позиции.
Толпа живет эмоциями и не смотрит в будущее. Нередко тенденции залетают выше и длятся дольше, чем логично ожидать, потому что толпа, охваченная эмоциями, мчится без остановки. Тенденции разворачиваются, когда толпы трейдеров изнемогают от таких бегов. TRIN показывает момент истощения сил бегущей толпы.
Если при подъеме быки в приступе алчности покупают чересчур много акций, то объем торговли по дорожающим акциям подскакивает несоразмерно их количеству. Поднимаясь выше верхней погранлинии, TRIN показывает, что всеобщий оптимизм на грани максимума.
Если трейдеры панически распродают акции при спаде, то объем понижения подскакивает несоразмерно числу дешевеющих акций. Опускаясь за нижнюю погранлинию, TRIN показывает, что рынок перепродан и близится поворот вверх.
Перепады TRIN напоминают движение на пригородной станции в часы «пик». По утрам на платформе отправления поездов в город яблоку негде упасть; вечером же столпотворение - на платформе прибытия. Максимальное скопление людей соответствует пику тенденции потока - либо в город, либо обратно. Повороты этого людского потока можно определить по числу пассажиров на платформе. Подобным подсчетом для рынка акций и занимается TRIN.
TRIN выявляет часы «пик» у восходящих и нисходящих тенденций, а также перепады настроения участников рынка. На этих сведениях строят свою игру профессионалы: они обычно торгуют против толпы.
Тактика игры.
TRIN наносится на перевернутую шкалу. На нейтральных по тенденции рынках TRIN колеблется от 0,75 до 0,85. Он ниже 1,0, потому что объем торговли по дорожающим акциям обычно превосходит объем торговли по дешевеющим акциям. Люди обычно охотнее играют на повышение, чем на понижение.
TRIN нельзя применять механически: одни и те же уровни при разных ситуациях на рынке означают разное. Так, уровни перекупленности и перепроданности ниже при нисходящих тенденциях и выше при восходящих тенденциях. TRIN, допустим, в 0,60 говорит о мощном игровом заряде на повышение в начале бычьего рынка. «Ищите любую возможность добавить к длинным позициям», - советует TRIN трейдеру. Те же 0,60 при подъеме на медвежьем рынке означают совсем другое: рынок слишком высок, есть отличное условие для короткой продажи. Именно поэтому столь важно корректировать уровни перекупленности и перепроданности хотя бы раз в три месяца.
