Александр Элдер - Входы и выходы: 15 мастер-классов от профессионалов трейдинга

У меня была большая проблема – отсутствовал план выхода на случай, если сделка пойдет не так. Конечно, позиция была бы закрыта по стоп-приказу при достижении ценами нового после восстановления максимума. Многое в этой сделке не состыковывалось в отличие от первой. MACD шел вверх, а я со своей короткой продажей боролся против него, хотя в момент сделки он вроде ослабевал – линии сближались. В пользу первой сделки говорили сразу несколько факторов, а в пользу этой – только два: графическая модель и уровень сопротивления. При его прорыве короткую позицию следовало немедленно закрыть. Почему я не сделал этого? Да потому, что по-прежнему придерживался медвежьего взгляда, и вместо того, чтобы смотреть на происходящее, думал о том, что должно было произойти. Самое большее, что можно сказать о будущем, – это вероятность возможного события. Результативность лучших моделей маркеттайминга редко превышает 55 %. Нужно быстро ограничивать убытки. Необходимо спрашивать себя: «Что говорит о моей неправоте и что я должен делать?»

У меня была еще одна возможность закрыть позицию, но я ее упустил, потом ничего не делал на протяжении следующего ралли и наконец ликвидировал ее, хотя и не в самый худший момент, но явно не в лучший. У меня была сделка на основе линии поддержки/сопротивления. Как только она прорывается, нужно реагировать гораздо быстрее.

Длинная позиция Jan 2005 strike 36 QQQQ LEAP calls

Покупка 25.03.04 @ $3,16

Продажа половины 02.04.04 @ $3,95

Продажа второй половины 12.04.04 @ $4,00

Прибыль = $0,815 на контракт (+25,8 % по всей позиции)

У правого края недельного графика обе скользящие средние снижаются, подтверждая нисходящий тренд. Гистограмма MACD опустилась значительно ниже нулевой линии, однако пытается расти, отчего сигнал импульсной системы становится синим. Этот цвет не запрещает ни покупку, ни продажу.

Если 2003 г. был удачным для трейдеров рынка акций, то 2004 г. принес разочарование. Он характеризовался массой резких разворотов и считаными устойчивыми трендами. Фондовый рынок упал до нового минимума перед президентскими выборами, из чего следовало, что бычий период 2003 г. завершился и на смену ему пришел медвежий. Когда в сентябре цены поднялись к майским минимумам, это можно было расценить как первый отскок на медвежьем рынке перед следующим снижением.

Дневной график NASDAQ дает противоречивые сигналы. Так, наблюдается сильное бычье расхождение между августовским и сентябрьским дном. Во время августовского ралли гистограмма поднялась до наивысшего за несколько месяцев уровня, что свидетельствует о силе. Вместе с тем августовское ралли сопровождалось широким медвежьим расхождением индекса силы, а это явный признак слабости. У правого края графика импульсная система изменяет цвет с зеленого на синий, т. е. снимает запрет на короткую продажу. Учитывая нейтральность недельного графика, волей-неволей начинаешь гадать на дневном: «С одной стороны…, с другой стороны…» Поскольку недельный график не помогает принять стратегическое решение, я бы воздержался от торговли.

Здесь, как и в предыдущей сделке, Джерри играет на быстром движении цен и фиксирует быструю прибыль по половине позиции. Многое из того, что делают профессионалы, направлено на ограничение риска, а фиксация большей части прибыли в начале игры определенно помогает направить сделку в нужное русло.

Из этой короткой сделки следовало выйти, после того как рынок поднялся выше июльского минимума, оставив позади ложный прорыв вниз. Позицию нужно было закрыть, как только сигнал недельной импульсной системы стал зеленым в пятницу 10 сентября 2004 г., вскоре после входа в короткую сделку. Джерри упустил возможность закрыть позицию с минимальным убытком в сентябре, но когда ее все же пришлось закрыть, он сделал это мастерски во время падения, а не вблизи максимума.

Трейдеры часто казнят себя за ошибки. Возможно им станет легче, если они узнают, что даже рыночные асы время от времени ошибаются почти так же. Медвежий настрой Джерри заставил его держать короткую позицию слишком долго, прежде чем он зафиксировал убыток.

Действовать быстро, чтобы выжить

Рынок не пытается кого-то подловить или застать врасплох – прежде чем двинуться, он обычно подает массу сигналов, однако эти сигналы тихие и трудноуловимые. Вспомните, как подают друг другу знаки бейсболисты – принимающий мяч не размахивает руками, чтобы привлечь внимание подающего, его знаки видны только тренированному глазу. Сигналы, несомненно, есть в шуме трибун, и вы должны научиться распознавать их.

Джерри опирается на графические модели и сигналы индикаторов, а кроме того, он остро чувствует рынки. Прежде чем подражать ему, вспомните, что начинал он так же, как и многие из нас, – обращался к брокерам и консультантам, получал плохие советы и терял деньги. Стадию первоначального накопления опыта Джерри пережил благодаря тому, что быстро ограничивал убытки. Его история показывает, чтобы побеждать, надо сначала выжить. Отвращение к потерям у него связано с печальным примером отца. Нежелание идти его путем стало залогом успеха Джерри.

Джерри входит в число лучших инвестиционных менеджеров, но и у него случаются ошибки и убыточные сделки. Однако, столкнувшись с растущим убытком, он знает, как выйти из положения с минимальными потерями. Если у вас нет плана выхода в случае провала, вы не должны входить в сделку.

Самый простой способ защиты от проблем – использование стоп-приказов. Можно разместить у брокера «жесткий стоп-приказ» на определенном уровне, а можно использовать «мягкий стоп-приказ» и полагаться на сигналы индикаторов и собственную оценку рынка. Новичкам следует работать с жесткими стоп-приказами, только не нужно размещать их на очевидных уровнях. Опытные трейдеры вроде Джерри чаще применяют мягкие стоп-приказы. Они без задания конкретного уровня выхода знают, когда сделка становится убыточной и надо быстро закрыть ее.

Что объединяет жесткие и мягкие стоп-приказы, так это холодная решимость выйти из сделки, если она пойдет против вас. Вы должны быть готовы в любой момент ограничить убыток, пока он не съел ваш капитал. Немедленно ликвидируйте убыточные сделки.

Джерри и другие опытные трейдеры действуют в какой-то мере интуитивно, однако новички не имеют на это права. Когда новичку кажется, что он предчувствует движение рынка, это обычно не интуиция, а просто торговый зуд, фантазия или желание действовать. Лучшее, что может сделать новичок с «интуицией», это прилечь и подождать, пока она не пройдет. Новичку необходим список четких сигналов и строгий перечень ответных действий. Я своим студентам говорю, что новичок получает право на интуицию только после полутора лет успешной торговли.

Письмо от Джерри

Спокойствие, раскованность и разумная уверенность

Я пять или шесть раз перечитал краткое изложение нашего разговора с Алексом. Как-то непривычно видеть такое описание собственной персоны, но Алекс представил все именно так, как есть. Потом я задумался над тем, почему торговля у меня идет хорошо, когда она хорошая, и плохо, когда плохая (что, увы, случается).

Биржевая игра сродни игре в теннис или гольф. Когда я играю хорошо в теннис или на бирже, я делаю это с определенной долей уверенности – не претенциозности, а именно уверенности. Выиграл – хорошо, не выиграл – ничего страшного. Я считаю, что прав, но фондовый рынок нередко преподносит сюрпризы, и, несмотря на правильность метода и плана, сделка все равно оказывается убыточной. То же и на спортивной площадке, где я могу запоздать с ударом или ударить не совсем так. Главное оставаться спокойным, раскованным (раскованность – огромное дело в теннисе и гольфе) и разумно уверенным, а также ставить реальные цели. (Мне, например, не по силам послать мяч на 300 метров, и чем больше я буду пытаться, тем хуже будет результат.)

Мои спортивные результаты периодически резко падают, как правило, когда я становлюсь не в меру уверенным, перенапрягаюсь, ставлю нереальные цели. Если из‑за такого падения я теряю уверенность и начинаю пытаться исправить положение, то становлюсь скованным, а под конец вообще деревенею и впадаю в пессимизм. Вернуться в нормальное состояние удается лишь после того, как я найду моральные силы и время, чтобы отойти от игры, вернуться к основам техники и сосредоточиться на подходе и эмоциональном настрое.