Александр Элдер - Как играть и выигрывать на бирже.
Линии тренда - один из самых старинных инструментов в арсенале трейдеров. В современные компьютерные средства выявления тенденций входят скользящие средние, система направленного движения и индикатор схождения-расхождения скользящих средних MACD (глава 4).
Как построить линию тренда.
Многие аналитики проводят линии тренда через крайние точки - максимумы и минимумы. Но лучше проводить их через края зон застоя (рис.21-1), ибо они показывают области, в которых купили и продали большинство трейдеров. Технический анализ - это как бы опрос общественного мнения, и занимающиеся им хотят выявить настрой широких слоев, а не экстремистов. С другой стороны, построение линии через краевые зоны подталкивает к предвзятости: есть соблазн подвинуть линейку, чтобы подтвердить свое предвзятое мнение. Нужно следить за собой и не поддаваться соблазну.
Панические продажи на впадинах - это закрывают длинные позиции отчаявшиеся быки - и панические покупки на пиках - это закрывают короткие позиции медведи - приводят к появлению на графиках длинных «хвостов» (tails). Поэтому линии тренда лучше проводить по краям зон застоя, а не «хвостам», которые мало что сообщают о биржевом контингенте - разве что о паникерах в его рядах.
«Хвосты» очень важны - но не для построения линий тренда. Рынок обычно чурается этих «хвостов», создавая возможность сыграть в антихвостовом направлении (рис.21-1). Как отметил Стейдлмайер, столбик, похожий на палец, торчащий из зоны застоя, часто указывает на краткосрочные игровые возможности.
Рынок постоянно двигается в поисках зоны, привлекающей наибольший объем торговли. «Хвост» указывает на то, что данная цена отвергнута. Обычно после этого рыночный маятник отклоняется в противоположную сторону. Увидев «хвост», играйте в антихвостовом направлении. Ставьте защитный стоп-приказ на середине «хвоста». Если рынок начинает зажевывать собственный хвост - пора закрывать позицию.
В своей книге «Трейдер Вик» (Trader Vic) Виктор Сперандео (Victor Sperandeo) описал еще один метод построения линий тренда, помогающий выявить развороты устоявшихся тенденций (рис.21-2).
Когда рынок идет вверх, В.Сперандео проводит линию тренда от самой глубокой впадины до самой мелкой второстепенной впадины, предшествовавшей максимальному пику. Эта прямая не должна пересекать цены. Прорывая ее, цены дают первый сигнал об изменении тенденции. Второй сигнал дается, когда цены, вновь достигнув недавнего максимума, отступают от него. Третий сигнал - цены падают ниже предыдущего минимума. Это подтверждает, что рынок развернулся. Нисходящую линию тренда строят по обратному правилу.
рис.21-1. Линии тренда и «хвосты».
Проводите линии тренда через края областей застоя, исключая крайние цены. «Хвосты» - это единичные столбики на концах тенденций, вырывающиеся из областей застоя. Рынки отталкиваются от «хвостов», как кенгуру, чем и создают интересные игровые возможности.
Обратите внимание, что углы наклона восходящих тенденций повторяются из месяца в месяц. Эту особенность можно использовать для построения предварительных линий тренда. У правого края графика цены касаются восходящей линии тренда: если появится столбик, не давший нового минимума, приступайте к покупке.
* Commodity Research Bureau - индекс 21 основных фьючерсных рынков США.
Оценка линий тренда.
Самое важное в линии тренда - направление ее наклона. Если линия идет в гору - значит, на рынке верховодят быки: надо искать возможность для покупки. Если линия идет под гору, то верховодят медведи, и надо искать возможность для короткой продажи. Значимость линии тренда можно оценить по пяти факторам: масштаб времени, ее протяженность, число касаний столбиками, угол наклона и объем торговли.
Чем крупнее масштаб времени, тем выше значимость линии. Линия на недельном графике отражает более важную тенденцию, чем на дневном. Линия на дневном графике отражает более важную тенденцию, чем на часовом - и т.д.
Чем линия протяженнее, тем она значимее. Короткая линия показывает действия толпы в течение короткого промежутка времени. Более длинная линия отмечает действия толпы за более длительный период. Чем дольше действует линия, тем больше ее инерция. Мощный бычий рынок может придерживаться линии тренда несколько лет.
рис.21-2. Метод выявления разворота тенденции 1-2-3.
Проведите линию тренда от самого высокого пика (А) к более низкому (Б), предшествовавшему самой низкой впадине (В), не пересекая цен между точками А и Б. Когда цены прорывают линию тренда (1), они дают первый сигнал об изменении тенденции. Второй сигнал дается, когда цены вновь падают до уровня недавнего минимума (2). Это подходящий момент для начала покупок. Поднявшись выше второстепенного пика (3), цены подтверждают разворот тенденции. Этот метод В.Сперандео помогает выявить крупные развороты, а не просто временные отклонения.
Чем чаще столбики касаются линии, тем она важнее. Когда цены идут на подъем, их снижение до линии тренда отражает бунт медведей. Когда рынок падает, то подъем цен до линии тренда свидетельствует о бунте быков. Если цены, возвратившись к линии, затем отскакивают от нее - значит, доминирующая биржевая группа усмирила бунтарей.
Предварительная линия тренда проводится всего через два пика или впадины. Появление третьей точки усиливает значимость линии, а четвертая и пятая указывают на прочность позиций доминирующей биржевой группы.
Угол наклона линии тренда к горизонтали отражает эмоциональный настрой доминирующей биржевой группы. Крутая линия - признак энергичных действий. Сравнительно пологая линия - признак неспешности. Более пологая линия обычно тянется дольше, как черепаха в забеге с зайцем.
Полезно измерять угол наклона каждой из линий и записывать их на графике (рис.21-1). Измерять можно с помощью компьютера или транспортира. Сопоставляя углы наклона, можно оценить силу биржевых настроений среди доминирующих групп. Зачастую линии тренда проходят под одним и тем же углом на одном и том же рынке. Возможно, это связано с поведением ведущих игроков, которые закрепились на данном рынке. Иногда цены убегают от линии своей тенденции. Тогда можно построить новую, более крутую линию. Она покажет, что тенденция набирает ход (рис.21-3). Построив новую, более крутую линию, уплотните стоп-приказ: перенесите его непосредственно под недавнюю линию тренда и подтягивайте с появлением каждого нового столбика. Прорыв крутой линии тренда обычно сопровождается резким разворотом цен.
При восходящей тенденции объем торговли обычно повышается, когда цены растут, и уменьшается, когда они падают. Это показывает, что подъемы привлекают трейдеров больше, чем спады. При нисходящих тенденциях наблюдается обратное: объем увеличивается при спадах и уменьшается при подъемах. Когда цены возвращаются к линии тренда на большом объеме, это признак возрастающего числа бунтарей.
Если объем увеличивается, а цены движутся в направлении линии тренда, - это признак ее устойчивости. Если объем уменьшается, когда цены возвращаются к линии тренда, - это также признак ее устойчивости. Если объем увеличивается, а цены возвращаются к линии тренда, - это сигнал возможного прорыва линии. Если объем уменьшается, а цены удаляются от линии, - это сигнал опасности для нее.
рис.21-3. Как линии тренда набирают крутизну.
От минимума 1987 года подъем на рынке шел медленно, но верно. Покупать можно было всякий раз, когда цены касались восходящей линии тренда (1). В 1988 году тенденция ускорила подъем, так что в точке А пришлось строить новую линию (2). Когда новая, более крутая линия была прорвана, это означало коней подъема. Как это иногда случается, рынок предоставил прекрасную возможность сыграть на понижение в точке Б: здесь цены, перед тем как упасть, вернулись к своей старой восходящей линии тренда.
Прорывы линий тренда.
Прорывы линии тренда показывают, что доминирующая биржевая группа теряет командные высоты. Однако будьте внимательны - не забегайте вперед: многие трейдеры несут убытки из-за фальстартов.
Линия тренда - не стеклянный пол под ногами трейдеров: от одной трещины он не проломится. Она, скорее, сродни ограде, к которой быки и медведи могут прислониться и даже наклонить ее, не повалив наземь. Прорыв линии тренда действителен, лишь когда рынок закроется с другой стороны линии. По мнению некоторых трейдеров, после прорыва линии цены должны продвинуться еще на 2-3% (это 8-12 долларов при стоимости унции золота в 400 долларов).
