Александр Элдер - Как играть и выигрывать на бирже.
Многие трейдеры избегают отдачи стоп-приказов при круглых значениях цены. Это суеверное правило появилось с легкой руки Эдвардса и Маги: они считали, будто все отдают приказы именно в этот момент, и потому советовали воздержаться от стоп-приказов. Так что трейдеры, покупая медь при цене 92, поставят стоп-приказ, скажем, при 89,75 - но не при 90. Или: открывая короткую позицию по акции при 76, они поставят защитный стоп-приказ при 80,25 - но не при 80. Сейчас при круглых числах таких приказов отдается меньше, чем при дробных. Правильнее отдавать их, исходя из логической сути уровня, а не круглой цифры.
Прорывы истинные и ложные.
Жизнь рынков протекает по большей части не в тенденциях, а в торговом коридоре. И большинство прорывов за его рамки - это ложные прорывы. Они обычно увлекают за собой следующих за тенденциями как раз перед тем, как цены возвращаются в торговый коридор. Ложный прорыв - проклятие для дилетантов; зато профессионалы их очень любят.
Профессионалы знают, что цены обычно возвращаются в коридор. Они выжидают, когда после прорыва вверх рынок перестанет расти или когда после прорыва вниз он перестанет опускаться. И тогда они атакуют - но в противоположном прорыву направлении, ставя защитный стоп-приказ на уровне последнего экстремума. Это очень плотный стоп-приказ; трейдеры рискуют малым, получая при этом возможность высокой прибыли в случае возвращения цен в зону застоя. Соотношение «прибыль/риск» (risk/reward ratio) настолько благоприятно, что профессионалы могут позволить себе роскошь ошибаться хоть в половине случаев: они все равно выйдут победителями.
Наиболее подходящий момент для покупки при прорыве вверх на дневном графике - это ситуация, когда недельный график свидетельствует о начале новой тенденции. На истинные прорывы указывает высокий объем торговли; при ложных прорывах он обычно мал. Об истинных прорывах также свидетельствуют технические индикаторы, достигшие новых максимумов и минимумов в направлении тенденции, меж тем как ложным прорывам нередко сопутствуют расхождения (divergences) между ценами и индикаторами.
20. ТЕНДЕНЦИЯ И ТОРГОВЫЙ КОРИДОР.
Трейдеры стремятся извлечь прибыль из изменений цен: купить по низкой цене, а продать по высокой; или открыть короткую позицию по высокой цене, а затем закрыть ее по низкой. Игра идет в основном в коридорах, теснящих тенденции.
Тенденция - это период постоянного роста или снижения цен. При восходящей тенденции (uptrend) каждый новый пик цен выше предыдущего, как и каждая впадина выше предыдущей. При нисходящей тенденции (downtrend) каждая впадина цен ниже предыдущей, как и каждый пик ниже предыдущего. При установлении торгового коридора большинство подъемов и спадов заканчивается приблизительно на одних и тех же уровнях.
Трейдер должен уметь распознавать тенденции и торговые коридоры (рис.20-1), т.к. тактика игры при них различна. Так, играя на повышение, когда рынок идет вверх, надо крепко взяться за руль и ехать до конечной остановки, пристегнувшись ремнями безопасности. Играть в торговом коридоре надо гораздо проворнее, закрывая позицию при малейшем признаке разворота. При тенденциях нужно следовать за сильной стороной: покупать, когда рынок идет вверх, и играть на понижение, когда он идет вниз. Когда цены в торговом коридоре, поступайте наоборот: покупайте, когда они слабы, и играйте на понижение, когда они сильны.
Психология биржевой толпы.
Восходящая тенденция возникает, когда быки одолевают медведей и от их покупок цены растут. Если медведям и удастся временно прижать цены, быки останавливают спад и поднимают цены на новую высоту. Нисходящая тенденция образуется, когда медведи одолевают быков и от их продаж цены падают. Даже если шквал покупок вздымает цены, медведи ответной игрой на понижение останавливают его и прижимают цены к новому минимуму.
Если силы быков и медведей примерно одинаковы, цены держатся в рамках торгового коридора. Если быкам и удастся поднять цены, медведи отвечают игрой на понижение, и цены падают. На этом этапе в игру вступают скупщики дешевизны: они останавливают спад; меж тем, медведи своими покупками для закрытия коротких позиций раздувают огонек подъема, и цикл повторяется.
Торговый коридор - это как схватка двух равносильных уличных шаек. Они попеременно теснят друг друга на углу улицы, но никому не удается закрепиться на нем. Тенденция - это наступление более сильной стороны: отвоевав угол, она гонит противника по улице. Время от времени тот контратакует, но затем вновь обращается в бегство под натиском.
В торговом коридоре цены бесцельно топчутся на месте, как сборище праздношатающихся. Людям вообще более присуще быть бесцельными, а не целеустремленными, поэтому и цены на рынке проводят время преимущественно в коридорах, а не в тенденциях. Однако всколыхнувшись, толпа бросается в ту или иную сторону, создавая тенденцию. Но ее эмоциональный подъем скоротечен: исчерпав его, толпа возвращается к праздношатанию. Свои сомнения - тенденция это или коридор - профессионалы обычно решают в пользу второго.
рис.20-1. Тенденция и торговый коридор.
Последовательность нисходящих пиков и впадин определяет нисходящие тенденции. Цена на соевые бобы падала с ноября до середины января. Впадина 4 ниже впадины 2, а пик 3 ниже пика 1. Прорыв линии тренда в точке 5 означает конец нисходящей тенденции. За прерванной нисходящей тенденцией может последовать либо торговый коридор, либо восходящая тенденция.
Ноябрьско-декабрьская нисходящая тенденция вылилась в торговый коридор, обозначенный горизонтальными линиями, проведенными через впадину 4 и пики 3 и 6. Понижение с пика 6 остановилось у более мелкой впадины 7, не дойдя до низа коридора: значит, можно нанести предварительную восходящую линию тренда. Прорыв из коридора в точке 8 подтвердил начало этой тенденции.
У правого края графика цены зависли чуть выше их восходящей линии тренда. Это подходящая ситуация для покупки, потому что тенденция на подъеме. Риск потерь при покупке можно уменьшить, разместив стоп-приказ либо ниже недавнего минимума, либо ниже линии тренда. Заметьте, что диапазоны последних дней (расстояния между максимумами и минимумами) относительно узки. Это - характерная черта жизнестойкой тенденции. Нередко тенденции заканчиваются после нескольких дней с широкими диапазонами - признаком их истощения.
У жесткого правого края.
Распознать тенденции и торговые коридоры - одна из труднейших задач технического анализа. В центре графика ситуация ясна, но чем ближе к правому краю, тем туманнее. Прошлые тенденции и торговые коридоры распознать легко. Эксперты используют их в качестве учебного материала, и у новичков создается ложное впечатление, что выявить тенденцию просто. Но беда в том, что брокер не даст вам возможности сыграть в прошлом. Он примет ваш приказ только у жесткого правого края!
Прошлое незыблемо, и его легко проанализировать. Будущее переменчиво и расплывчато. К тому времени, когда вы распознаете тенденцию, она уже может быть на исходе. Она может также перейти в торговый коридор, причем бесшумно, и никто не уведомит вас о случившемся. А когда вы заметите эту перемену, часть ваших денег будет проиграна: ведь вы делали ставку на продолжение тенденции.
У правого края графика многие модели и индикаторы противоречат друг другу, так что решения приходится принимать в условиях неопределенности с учетом различных вероятностей.
Меж тем, большинство людей не терпят неопределенности и потому стремятся доказать свою правоту. Трейдеры держат проигрышные позиции, дожидаясь, что рынок повернет в их сторону и сделает их позиции выигрышными. Настаивать на своей правоте в биржевой игре - дорогое удовольствие. Профессионалы моментально закрывают проигрышные позиции. Если рынок идет вразрез с вашими аналитическими выводами, надо пресечь потери без суеты и эмоций.
Методы и приемы.
Единого, волшебного метода для опознания тенденций и торговых коридоров нет. Есть несколько методов, и лучше использовать их вкупе. Если полученные результаты совпадают, то это надежнее. Если они противоречат друг другу, то от сделки лучше воздержаться.
1. Проанализируйте взаимное расположение пиков и впадин. Если каждый новый пик и каждая новая впадина выше предыдущих, то это признак восходящей тенденции. Нисходящие пики и впадины - это признак нисходящей тенденции. Скачущие пики и впадины - признак торгового коридора (рис.20-1).
рис.20-2. Определение тенденций с помощью линий тренда.
