Игорь Морозов - Forex: От простого к сложному
Chicago PMI. Типичный опросный индекс. Вычисляется Чикагским отделением Institute Supply Management (ISM, бывшая National Association Purchasing Manager). Работы по созданию данного индекса велись с 1948 г. Индекс определяет уровень деловой активности в сфере промышленного производства. Несмотря на то что доля промышленности в ВВП страны с 1950 по 2000 г. сократилась вдвое (с 29 до 15 %), промышленности уделяется колоссальное внимание. Респонденты имеют три варианта ответа (улучшилось, не изменилось, ухудшилось) и выражают свое мнение о ситуации по следующим аспектам производственной деятельности:
• новые заказы;
• производство;
• занятость;
• систематичность поставок комплектующих;
• ситуация с запасами готовой продукции.
Вычисляется как сумма доли (в процентах) ответивших «улучшилось» и половины доли ответивших «не изменилось» и поэтому изменяется от 0 до 100 со срединной 50, если значение индекса больше 50, значит оптимистические настроения преобладают. Несмотря на качественный характер индекса, дает важную информацию, так как выходит раньше других аналогичных индексов. С помощью эмпирических формул можно оценивать будущую ситуацию в производственном секторе. В целом еще 13 региональных отделений ISM занимаются сбором информации и вычислением таких индексов, но не все делают это ежемесячно. Может оказывать сильное влияние на рынок. Выходит ежемесячно. Чем больше значение индекса, тем лучше для валюты.
Consumer credit – потребительский кредит. Отражает объем использования американцами системы кредита через кредитные карточки, личное заимствование и покупки в рассрочку. Является индикатором потребительского спроса. Большое значение этого индикатора свидетельствует о том, что потребители не боятся «залезать в долги» для удовлетворения своих материальных потребностей. Однако цифры часто пересматриваются и имеют значительные сезонные колебания. Например, величина потребительского кредита растет в преддверии Рождества и Нового года. Рост значения индекса является положительным фактором для развития национальной экономики и способствует росту курса доллара. Его значение публикуется около 7-го числа каждого месяца в 15:00 EST (Нью-Йорк). Может оказать сильное влияние на рынок в случае расхождений прогнозов с реальными данными.
Рис. 86. График курса доллар / швейцарский франк, начало января 2003 г., период – один час. Резкий рост курса доллара в левой части графика обусловлен неожиданно хорошими данными по ISM Index за декабрь 2002 г. Столь же резкое падение курса в правой части, обусловлено очень плохими данными по сonsumer credit
В правой части рис. 86 мы видим резкое падение курса доллара по отношению к швейцарскому франку, обусловленное неожиданно сильным падением величины кредитов, взятых в ноябре 2002 г. Прогноз был рост на $4,2 млрд, а реализованные данные показали падение на $2,2 млрд.
Consumer price Index (CPI) – индекс потребительских цен. Определяет изменение уровня различных цен на «фиксированную корзину» товаров и услуг. При расчете индекса учитываются цены на импортные товары и услуги. Индекс потребительских цен является главным индикатором уровня инфляции в стране. Этот индекс анализируют вместе с показателем PPI (индекс цен производителя). Если экономика развивается в нормальных условиях, то рост показателей CPI и PPI может привести к повышению основных процентных ставок в стране. Это, в свою очередь, приводит к росту курса доллара, так как увеличивается привлекательность вложения средств в валюту с большей процентной ставкой. Его значение публикуется в середине каждого месяца (вскоре после выхода показателя PPI) в 08:30 EST (Нью-Йорк). Большое значение имеет так называемое «ядро» (core; ex-food, energy), или очищенный CPI. Это тот же CPI, но без учета изменений цен на продукты питания, энергоносители и иногда транспортные расходы, которые выходят вслед за индексом. Для более точной оценки показателя «ядро» должно подтверждать изменения самого CPI, т. е. рост основного CPI должен подтверждаться ростом core CPI.
Индекс потребительских цен строится обычно на основе выбранной корзины товаров и услуг. Если Pi(0) – цена i-го товара (услуги) из потребительской корзины в фиксированный момент времени (базовый период), a Pi(t) – его цена в момент времени t («сейчас») и wi – вес, присвоенный данному товару в потребительской корзине (сумма всех весов равна 1), то индекс может иметь вид I = Σ wiPi(t) / Pi(0).
Construction spending – затраты на строительство. Индикатор выражается в виде индекса по отношению к предыдущему периоду рассмотрения и в виде абсолютного значения величины затрат. Индикатор очень чувствителен к изменению основных процентных ставок, так как под строительство необходимо брать банковские кредиты. Эти данные в силу особенностей рынка недвижимости подвержены сезонным колебаниям. Процесс строительства напрямую связан с состоянием доходов населения. Поэтому увеличение объемов строительства характеризует улучшение его благосостояния и здоровое развитие экономики. Оказывает ограниченное влияние на рынок. Рост его значения оказывает положительное влияние на курс национальной валюты, но реакция рынка обычно слабая. Его значение публикуется, как правило, в первый рабочий день каждого месяца в 10:00 EST (Нью-Йорк).
Current account – текущий платежный баланс. Универсальный индикатор, используемый во всех странах, где есть статистические органы. Основной вклад в значение вносит торговый баланс (International trade). Подробно описан в разделе 3.7.2.2. Рост дефицита текущего платежного баланса – отрицательная новость для валюты. Рынок реагирует на данный параметр не систематически. Необходимо перед выходом баланса ознакомиться с мнением аналитиков о возможной реакции рынка.
Durables goods orders – заказы на товары длительного пользования. К товарам длительного пользования относятся товары со сроком службы более трех лет. К ним относятся: автомобили, мебель и др. Для того, чтобы выделить изменчивость, присущую военным и транспортным заказам, из этого индикатора выделяют показатели, которые не учитывают заказы для оборонной промышленности (Durable goods orders excluding defense) и транспортные заказы (Durable goods orders excluding transportation). Этот индикатор является важным для рынка, так как он дает представление об уверенности потребителей этой продукции в текущей экономической ситуации. Поскольку товары длительного пользования стоят достаточно дорого, то увеличение числа заказов на них показывает готовность потребителей тратить на них свои средства. Таким образом, рост этого показателя является положительным фактором для развития экономики и приводит к росту курса национальной валюты. Его значение публикуется на четвертой неделе каждого месяца в 08:30 EST.
Existing home sales – количество проданных домов, построенных ранее. Показывает количество проданных домов на вторичном рынке недвижимости за год. Может давать представление об оптимизме потребителей (покупательской уверенности) и об их способности покупать дорогостоящие вещи. Эти данные в силу особенностей рынка недвижимости подвержены сезонным колебаниям. Процесс строительства напрямую связан с состоянием доходов населения. Поэтому увеличение объемов строительства характеризует улучшение его благосостояния и здоровое развитие экономики. Оказывает ограниченное влияние на рынок. Рост его значения, в принципе, оказывает положительное влияние на курс национальной валюты, но реакция рынка обычно слабая. Его значение публикуется каждый месяц после 2-го числа в 10:00 EST.
Employment cost index – индекс стоимости рабочей силы. Рассчитывается с учетом как зарплат, так и пособий. Может служить индикатором инфляционного давления. При ожиданиях повышения процентных ставок рост индекса усилит эти ожидания, и это может привести к росту курса доллара, но в целом на рынок влияет слабо.
Factory orders – производственные заказы. Производственные заказы включают в себя заказы на товары длительного (более 50 % всех заказов) и кратковременного пользования. К товарам кратковременного пользования относятся продукты питания, одежда, товары легкой промышленности и товары, рассчитанные на эксплуатацию с товарами длительного пользования. К товарам длительного пользования относятся товары со сроком службы более трех лет. Это: автомобили, мебель и т. д. Показатель «Производственные заказы» оказывает ограниченное влияние на рынок. Особое внимание обращают на тенденции в его развитии. Рост значения индекса является положительным фактором для развития национальной экономики и приводит к росту курса доллара. Его значение публикуется в первых числах каждого месяца в 8:30 EST.
