Игорь Морозов - Forex: От простого к сложному
Так как величина привлеченных средств любого банка не является постоянной, то и величина обязательных резервов этого банка на счетах ФРС также изменяется. Ввиду этого регулярно возникают ситуации, когда количество денег, размещенных на резервных счетах в ФРС, может быть меньше или больше величины обязательных резервов, установленных для данного банка. Недостаток средств на счетах обязательных резервов банк может восполнить своими активами или купить (взять в кредит) эти активы у ФРС или у другого коммерческого банка, у которого на этот момент образовался избыток средств на резервных счетах. Понятие «покупают активы» связано с тем, что получение денег осуществляется под залог государственных ценных бумаг. Иными словами, один банк продает другому ценные бумаги на условиях овернайт[10], получая необходимые деньги. Банк-продавец берет за эту услугу какой-то процент, который и является ставкой по федеральным резервам. При этом ФРС следит, чтобы ставка за эту услугу соответствовала значению, установленному на заседании Федерального комитета открытого рынка. Если ощущается нехватка резервов, то ФРС выступает как заимодатель и не дает повысится установленной ставке. Если возникает избыток предложения ресурсов, то ФРС выступает как заемщик и не дает ставке опустится. Для проведения этих операций существует специальное отделение в Федеральном резервном банке Нью-Йорка, где все это и происходит.
При этом следует обратить внимание, что с 1995 г. Комитет по операциям на открытом рынке стал устанавливать не фиксированное значение ставки, а ее цель, т. е. на рынке она может немного отличаться от заявленного значения на заседании ФКОР.
Величина FFR является определяющей для формирования значений множества самых разнообразных банковских ставок в США (ставка по депозитам, стоимость кредитов и т. д.). Ее значение является минимальным по сравнению со всеми остальными банковскими ставками. Изменение величины напрямую влияет на стоимость денег. FFR может быть изменена только на заседании Федерального комитета открытого рынка. Как правило, решение об ее изменении напрямую влечет за собой изменение курса доллара на мировом валютном рынке (повышение ставки приводит к росту курса доллара и наоборот). Именно поэтому у участников рынка заседания ФКОР вызывают повышенный интерес. Еще раз напомним, что эти заседания проходят в Вашингтоне по вторникам-средам и решение об изменении ставки выходит в 22:15 по московскому времени.
3.2.4.3 Изменение величины дисконтной ставки и понятие дисконтного окна
Ввиду того что одной из функций ФРС является поддержание стабильности банковской системы страны, то в случае возникновения финансовых трудностей в каком-либо банке, он (банк) может обратиться в свой федеральный резервный банк за кредитом. В совокупности деятельность ФРС по выдаче таких кредитов называется деятельностью в дисконтном окне (discount window). Ставки по таким кредитам называют дисконтными ставками (discount rate). Кредиты существуют трех видов: первичный, вторичный и сезонный. Все кредиты дают только под залог, и все имеют различные значения ставок. Банки обращаются к таким кредитам только в том случае, если все остальные источники средств недоступны. Обращение к таким кредитам есть негативный момент в деятельности кредитного учреждения, и если этот факт станет известен широкой общественности, то репутации банка может быть нанесен серьезный урон.
Первичный – для кредитных учреждений с хорошей кредитной историей, на небольшой срок (часто овернайт). Именно эта ставка и называется дисконтной, если другое не оговорено. Ставка устанавливается выше, чем ставка по федеральным резервам. Превышение может составлять 1–1,5 %. Это сделано для того, чтобы нельзя было взять кредит под дисконтную ставку, и эти деньги выдать в виде кредита под более высокую, по федеральным резервам.
Вторичный – для учреждений, не отвечающих условиям получения первичного кредита. Ставка выше, чем для первичного кредита.
Сезонный – для мелких кредитных учреждений, чья деятельность сильно зависит от сезонных факторов: например, банков обслуживающих сельскохозяйственные районы для сглаживания внутригодовых колебаний. Ставка устанавливается как средняя по ряду неких выбранных ставок и, как правило, ниже, чем первичная.
Дисконтная ставка устанавливается правлениями резервных банков и утверждается Советом управляющих. Рекомендовано рассматривать вопрос об изменении ставки каждые две недели, что не означает, что она каждые две недели будет меняться. На финансовые рынки изменение данной ставки не оказывает сколько нибудь существенного влияния. Понятие discount rate связано с тем, что если банк берет кредит на сумму S дол., то в свое распоряжение он получает сумму, меньшую чем S на величину платы за кредит, т. е. выплата процентов по кредиту осуществляется сразу.
3.2.5 Федеральная корпорация страхования депозитов (ФКСД, Federal Deposit Insurance Federal Corporation, FDIC)
ФКСД не является частью Федеральной резервной системы, но она плотно взаимодействует с ней и с Министерством финансов, тем самым занимая очень важное место в структуре американской банковской системы. Поэтому мы решили уделить ей немного внимания.
ФКСД является независимым агентством правительства США, которое занимается обеспечением устойчивости банковской системы. Руководство корпорацией осуществляет совет директоров (Board of Directors), состоящий из пяти человек. Все они назначаются президентом и утверждаются сенатом. При этом от одной политической партии в совете не может быть более трех человек. Всего в ФКСД работает 5200 человек (на 2006 г.). Штаб-квартира находится в Вашингтоне, но имеются представительства в регионах.
Обеспечение устойчивости банковской системы осуществляется путем страхования депозитов в банках и кредитных учреждениях, наблюдением за деятельностью финансовых институтов и исполнением надзорных функций, которыми также обладает эта корпорация.
Предметом страховки является гарантия $100 000 на вклад. ФКСД придерживается позиции, что более крупные вкладчики банков способны сами адекватно оценивать и соответственно нести риск по своим вкладам. Всего корпорация страхует депозиты в почти 9000 финансовых институтах и 7500 коммерческих банках (на 2006 г.).
Корпорация не получает государственного финансирования. Ее доходы формируются из платежей банков за страхование депозитов и получение процентов с инвестиций в государственные ценные бумаги США.
Банки, чьи депозиты застрахованы ФКСД (почти все банки США) уплачивают ей ежегодную страховую премию в размере 12 центов на $100 депозитов вне зависимости от их происхождения.
Кроме того, корпорация является первым уровнем в системе банковского надзора США. На 2006 г. под ее контролем находились 4810 коммерческих банков, а всего она отслеживает ситуацию в почти 5300 банках и сберегательных учреждениях, что составляет более половины от общего числа финансовых институтов США.
Вторым уровнем является Управление контролера денежного обращения, надзирающее за национальными банками и третьим уровнем – собственно ФРС.
В отличии от нашей банковской системы, норма обязательного резервирования (5 % от депозитов) не рассматривается как гарантия депозитов и, скорее, служит одним из инструментов монетарного регулирования со стороны ФРС.
Контрольные требования ФКСД носят рекомендационный характер, однако в качестве последней меры корпорация может применить приостановку страхования депозитов с заблаговременным уведомлением всех вкладчиков банка. Очевидно, что применение этой меры означает незамедлительное банкротство банка. Как следствие, все рекомендации ФКСД превращаются в строго обязательные директивы.
Особая роль ФКСД заключается в назначении временной администрации банка и проведении процедуры банкротства.
ФКСД может применить две процедуры:
• реализация с торгов активов банка и покрытие собственные расходов;
• выставление банка на аукцион с целью его слияния с другим банком. В этом случае ФКСД предоставляет банку-покупателю фонды, а банк-покупатель принимает на себя обязательства по обязательствам банка-банкрота.
В любом случае происходит выплата вкладчикам банка-банкрота их средств, но не более чем $100 000 на каждого вкладчика.
При этом процедура всегда начинается с попытки продажи банка с целью слияния. Решение о том, каким образом действовать, предписано законом. Выбирается способ с наименьшими издержками для ФКСД. В результате подобной процедуры банкротство банка, как правило, не означает прекращение его деятельности как учреждения, а лишь смену владельца и управляющих банка.
3.2.6 Полномочия контролирующих органов
Полномочия контролирующих органов в применении санкций к банку и к его руководству, допустившему нарушения, достаточно широкие:
