Эксперт Эксперт - Эксперт № 15 (2014)

Автаркия себе дороже

Редакционная статья

section class="box-today"

Сюжеты

Мировые финансы:

Не пропустить волну

От реверансов толку мало

/section section class="tags"

Теги

Банк России

Банк "Россия"

Мировые финансы

Финансовые инструменты

Финансовая система России

Долгосрочные прогнозы

Банки

/section

Выборочные и, в общем, пока что безобидные санкции США в адрес ряда высокопоставленных российских персон и финансовых институтов возымели острую реакцию. Четырнадцатый по размеру активов в стране банк «Россия» в ответ на санкции в свой адрес решил разорвать бизнес-отношения со всеми зарубежными контрагентами, а заодно еще и отказался иметь дело с любой валютой кроме родных рублей — даже внутри России. С точки зрения попадания в общественные настроения ход, что и говорить, очень выигрышный. А учитывая вес и влияние акционеров, клиентов и партнеров банка, образующих одну из самых мощных в стране неформальных провластных бизнес-групп, можно не сомневаться, что дополнительные издержки, связанные с вынужденным подключением к валютным операциям клиентов «России» банков-посредников, будут компенсированы. Не исключено и возникновение ситуативной моды на обслуживание именно в этом патриотичном банке. Тем более что пример подал сам президент страны, открыв в «России» зарплатный счет. Уже через несколько дней его примеру последовал глава Чечни Кадыров.

figure class="banner-right"

figcaption class="cutline" Реклама /figcaption /figure

Существует ли вероятность того, что за «Россией» последуют и другие крупные кредитные учреждения и автаркичная рублевая зона внутри российской банковской системы будет расширяться? Доводя реконструкцию до предела, можно ли представить полностью замкнуто-рублевую банковскую систему РФ, которая через госкорпорацию ВЭБ осуществляет адресные сношения российских клиентов с нерезидентами?

Описанная система есть не что иное, как валютная монополия государства времен СССР. Все расчеты через Внешэкономбанк. Плюс сегмент розничной торговли внутри страны за инвалюту — за чеки в специализированных магазинах «Березка». Нерыночный валютный курс рубля. Хождение иностранной валюты внутри страны запрещается и наказывается. «Валютчиков» тогда сажали, были случаи смертной казни (дело валютчиков 1961 года).

Однако воспроизведение этой истории сейчас вряд ли возможно. Хотя бы потому, что нынешняя российская экономика существенно менее самодостаточна по сравнению с советской, а степень нашей сегодняшней интегрированности в мирохозяйственные связи гораздо выше. Уровень валютизации банковского сектора России все еще весьма высок. Примерно четверть активов и пассивов банковской системы номинирована в иностранной валюте. 10–15% средств банков привлечены или размещены за рубежом, у нерезидентов. 20% вкладов населения — валютные. И в этом нет ничего удивительного, если вспомнить, что торговый оборот с заграницей достигает 40% годового ВВП.

По линии трансграничных потоков капитала (займов, портфельных инвестиций) наша зависимость от зарубежных рынков тоже велика: внешний долг частного сектора составляет порядка трети ВВП, чуть менее четверти суммарного объема размещенных рублевых гособлигаций находится в портфелях нерезидентов, а доля нерезидентов-юрлиц в капитале главного госбанка страны — Сбербанка — составляет ни много ни мало 44%.

Из этого следует простой вывод: рассчитывая контрмеры в отношении санкций, а также стран и конкретных институтов, их применяющих, нам чрезвычайно важно придерживаться принципа разумной достаточности, тщательно взвешивать издержки, которые мы понесем сами, накладывая самоограничения на сношения с заграницей. «Назло дяде отморожу уши» — негодный принцип для страны, претендующей на роль одного из глобальных центров силы.

Впрочем, складывается впечатление, что накал эмоций на Западе в связи с присоединением Россией Крыма начинает спадать, уступая место более прагматичной линии поведения. А это значит, что эскалация экономических и финансовых санкций в отношении нашей страны становится менее вероятной. Мы получаем передышку и возможность заняться обустройством не только двух новых субъектов федерации, но и национальной платежной системы, обеспечивающей автономные карточные расчеты, независимые от возможных недружественных действий международных платежных систем.

Это все мое, родное Яковенко Дмитрий

Инициатива банка «Россия» отказаться от операций в иностранной валюте и от любых сношений с нерезидентами может быть осуществлена без больших потерь для банка и его клиентов. Однако если кампания за финансовый патриотизм будет шириться, издержки наших «антисанкций» могут превысить ущерб от исходных санкций США

section class="box-today"

Сюжеты

Курсы валют:

Куда ведет нас Центробанк

Рубль отыгрывается

/section section class="tags"

Теги

Курсы валют

Финансовая система России

Финансовые инструменты

Долгосрочные прогнозы

Вокруг идеологии

Рубль

/section

За прошедшие две недели банк «Россия», прежде мало чем выделявшийся на фоне остальных гигантов отечественной банковской сферы, оказался в центре общественного внимания и постепенно приобрел статус едва ли не национального героя. Началось все с того, что 21 марта в рамках санкций Министерства финансов США международные платежные системы Visa и MasterCard заблокировали проведение трансакций по картам «России», а американские банки заморозили его корсчета, лишив возможности проводить долларовые расчеты. Рейтинговое агентство Standard & Poor’s отозвало кредитный рейтинг банка. Причина санкций — подконтрольность «России» миллиардеру Юрию Ковальчуку , одному из фигурантов черного списка Белого дома. За «Россию» вступился президент Владимир Путин , открывший в банке зарплатный счет. Его примеру уже последовал глава Чечни Рамзан Кадыров , заявив в своем Instagram, что если банк не нравится США, то он уж точно надежный.

Затем события начали развиваться в нетривиальном ключе. Банк «Россия» заявил, что полностью отказывается от валютных операций и отныне будет работать только на внутреннем рынке и только с рублем. В подтверждение этих слов он закрыл корсчета в американских J. P. Morgan Chase и Bank of New York Mellon. Для российской банковской сферы это прецедент, и крайне любопытно, как демарш «России» скажется на бизнесе самого банка и его клиентов.

«Российская» империя

За 24 года существования банк «Россия» прошел путь от небольшого регионального банка до финансового института федерального масштаба. На начало текущего года его активы достигли 414 млрд рублей (данные агентства «Эксперт РА»), это ни много ни мало 14-е место в российской банковской табели о рангах. Во многом этому успеху поспособствовал административный ресурс. «Россия» была близка к власти с первого дня своего существования. Собственно, основан банк был в 1990 году управделами Ленинградского обкома на деньги КПСС. В 1991 году, после национализации имущества КПСС, банк взяла под свое крыло петербургская мэрия. Именно тогда в руководстве банка появился Юрий Ковальчук. Долгое время «Россия» жила незаметно и скромно: банк вел финансы городской администрации и принимал посильное участие в общественных мероприятиях. Новая глава в истории «России» началась одновременно с первым президентским сроком Владимира Путина, с которым Юрия Ковальчука связывала не только совместная работа в начале 1990-х, но и близкая дружба.

figure class="banner-right"

figcaption class="cutline" Реклама /figcaption /figure

В начале 2000-х «Россия» начала стремительно обрастать активами. В 2004 году стартовала реформа «Газпрома» — газовая монополия распродавала свои непрофильные активы. Один из таких активов — страховая компания СОГАЗ — и стал первым большим приобретением «России».

Затем настала очередь еще одной «дочки» «Газпрома». В 2006 году СОГАЗ через серию сделок приобрел контроль на управляющей компанией «Лидер». Сегодня «Лидер» — крупнейшая УК в России, под ее управлением находится 453 млрд рублей, но на момент сделки ценность компании была в другом. «Лидер» управлял средствами НПФ «Газфонд», который, в свою очередь, являлся акционером Газпромбанка. Главный расчетный банк газовой монополии и был самым лакомым кусочком в строившейся империи «России». Ему принадлежали доли в самых разнообразных интересных активах: от «Газпром Медиа» до «Атомстройэкспорта» и «Сибура». Кстати, схема владения банком «Россия» Газпромбанком с тех пор не изменилась. Сегодня НПФ «Газфонд» принадлежит 49,6% акций банка, из которых 80% по-прежнему находятся под управлением УК «Лидер» (см. схему). Правда, в начале марта СОГАЗ из капитала «Лидера» вышел, продав 35% акций УК «Газфонду». Одновременно снизилась менее чем до 50% доля «России» и в самом СОГАЗе. По всей видимости, таким образом «Россия» пыталась обезопасить свои активы от американских санкций. Это, однако, не помешало J. P. Morgan Chase на прошлой неделе заблокировать денежный перевод посольства России в Казахстане в адрес СОГАЗа.