Алан Гринспен - Карта и территория. Риск, человеческая природа и проблемы прогнозирования
Рост нехватки высококвалифицированных работников с повышением потребности в рабочей силе привел в последние годы к изменению структуры капиталовложений в пользу трудосберегающего оборудования. В результате зарплаты рабочих с низкой квалификацией снижаются по мере роботизации рутинных, хотя и сложных процессов. Зарплаты высококвалифицированных рабочих затрагиваются в меньшей мере, особенно с учетом ограниченных квот на работу высококвалифицированных иммигрантов.
Приведут ли когда-нибудь все более совершенное высокотехнологичное оборудование и программное обеспечение, учитывая очевидный предел IQ человека (см. главу 8), к сокращению доли рабочей силы? Даже учитывая рост населения, достигнем ли мы когда-либо такого уровня развития, когда останется лишь небольшая группа особо талантливых людей, способных создавать новейшие технологии и управлять ими?
Технологии редко движутся вперед теми же темпами, что и возможности по обучению рабочей силы. Если у средних интеллектуальных способностей населения есть предел, то верхней границы сложности технологий не существует. Это обусловливает еще большую потребность в автоматизации, когда искусственный интеллект роботов (обучаемых человеком) превзойдет все то, что мы можем представить себе сегодня.
Разрыв между вакантными местами и соискателями во все большем числе профессий повышает вероятность того, что уровень подготовки учащихся не будет поспевать за требованиями технологий и потребностями все усложняющегося производства. Стандартным достижением нашей молодежи перед Второй мировой войной был диплом о среднем образовании. Такой уровень образования с упором на практические навыки вполне отвечал требованиям стандартов 1950-х гг. и подходил для квалифицированной работы на сталелитейном или автосборочном заводе. В нашей рабочей силе в то время преобладали выпускники со средним и неполным средним образованием. Обучение на рабочем месте восполняло пробелы в теоретической подготовке. Все это были работники со средним заработком.
Но сегодня среднего образования недостаточно, чтобы отвечать требованиям современных компьютерных технологий. Многое из того, что требовало ручного труда полвека назад, теперь делают роботы. В этой ситуации все большее беспокойство вызывают недостатки нашего начального образования (обучение детей до 12 лет) и их влияние на будущий рост производительности.
Взгляд назад
Одна из самых больших проблем, которую породил кризис, это концепция «слишком крупные, чтобы допустить их банкротство». Как я объяснял в главе 5, роль финансовой системы заключается в направлении сбережений общества на финансирование инвестиций в самые перспективные прорывные технологии. Концепция «слишком крупных» нарушает этот процесс и вредит экономическому росту, а также способствует быстрому распространению в Америке кланового капитализма. Как ни печально, но если не прекратить политику государственной опеки, то ничто не заставит банки сократить деятельность до того порога, где их банкротство не будет представлять угрозу стабильности американской финансовой системы. Я не вижу альтернативы принуждению банков к сокращению до определенных размеров или выпуску условно конвертируемых облигаций (см. главу 5).
Взгляд вперед
Анализ поведения людей в последние годы в условиях экстремального экономического стресса углубил представления экономистов о финансовых и экономических отношениях во время кризисов, которые случаются очень редко. Мы многое узнали о хвостовых рисках и неприятии риска в целом. Более понятным стал феномен пузырей. Как было отмечено в главе 2, необходимым и достаточным условием для появления пузырей является продолжительный период безынфляционного процветания, характеризующийся узкими спредами доходности.
Исследование едва ли закончено, но я уверен, что экономисты получили такой гигантский объем данных, которого не было ни у одного поколения раньше, особенно в отношении хрупкости рынков. Эти новые, ставшие доступными, данные позволяют ответить на вопрос, который я поставил в главе 1: «Похоже, мы, люди, довольно гомогенный вид. Но кто же мы, по сути?» Ответ, к которому я пришел, по крайней мере как экономист, заключается в том, что нами движет целый набор склонностей — самые яркие из них: страх, эйфория и стадное поведение, — однако в конечном итоге наши интуитивные действия имеют рациональное обоснование.
Этот вывод убеждает меня и других экономистов в том, что современный индустриальный капитализм, несмотря на прежний чрезмерный энтузиазм в отношении его потенциала, был и остается наиболее эффективной формой экономической организации, когда-либо изобретенной человечеством — факт, подтвержденный поразительным ростом материального благополучия и средней продолжительности жизни с момента его зарождения в XVIII в., в эпоху Просвещения.
Но в основе его лежит принцип созидательного разрушения, система, в которой есть победители и проигравшие. Если мы хотим достичь более высокого уровня производительности и уровня жизни, то у нас нет иной альтернативы кроме замены устаревших низкопроизводительных производств новыми, построенными на передовых технологиях. Этого требует простая арифметика. Однако этот путь связан с неизбежной проблемой — потерей значительной частью населения работы, а нередко и жилья.
Политический раскол
Конфликт целей особенно ярко проявился в последних сражениях за приоритеты в федеральном бюджете Америки. Эти разногласия демонстрируют беспрецедентный за послевоенный период раскол нашего электората. Происходящие политические конфликты отражают те экономические пути — налогово-бюджетные, денежно-кредитные, регулятивные, — которыми мы идем. Страх оказывает сильное влияние на уверенность в долгосрочных инвестициях, что выражается в снижении инвестирования в активы со сроком существования более 20 лет (см. главу 7). Строительство жилья постепенно восстанавливается после коллапса. Тем не менее по последним данным (май 2014 г.), число новых односемейных домов составляет лишь треть от того количества, которое было на пике восемь лет назад.
Нам необходимо устранить бремя широкомасштабного нового финансового регулирования, которое становится все более контрпродуктивным (см. главу 5). Общим капиталовложениям бизнеса как доли денежного потока еще предстоит подняться от самого низкого уровня со времен Великой депрессии 1930-х гг. Если ликвидировать неопределенность, давящую на бизнес и инвесторов, то рост цен на акции и другие активы может сделать больше для оживления нашего апатичного рынка труда, чем любая из нынешних правительственных программ (см. главу 4). Более того, нам необходимо повысить уровень банковского кредитования, который сейчас подавлен отсутствием спроса на финансирование и действиями банков по защите собственного капитала (см. главу 13).
Я понимаю, что такой поворот возвратит нас к модели созидательного разрушения и восстановит инстинктивные склонности. Однако я не вижу альтернатив, учитывая склонность людей все преувеличивать. Я не вижу способа избавиться от всплесков иррационального оптимизма без значительного снижения средних темпов роста экономики и уровня жизни. Таких всплесков иррационального оптимизма не было в Советском Союзе, нет их и в сегодняшней Северной Корее. Но зато там был и есть низкий уровень жизни. Для повышения уровня жизни нужны инноваторы, настойчивые и полные стремления к успеху независимо от числа неудач. Вспоминается Томас Алва Эдисон. Иррациональный оптимизм тоже необходим, даже если порой он становится чрезмерным.
Наша финансовая структура с частичным резервированием является неизбежным источником нестабильности. Проблему, между тем, можно решить повышением уровня требований к капиталу для наших банков и других финансовых посредников по сравнению с тем, что есть сейчас. Это позволило бы устранить многие угрозы дестабилизации финансовой системы. Будь у нас значительные буферы капитала, включая условно конвертируемые облигации, в 2005 и в 2006 г., крупных убытков избежать все равно бы не удалось, но они не обрушили бы финансовую систему. С достаточным капиталом лавинообразного распространения дефолтов не происходит. Правда, для некоторых банков требования к «достаточности» капитала могут оказаться слишком высокими, чтобы они могли оставаться конкурентоспособными, а их деятельность рентабельной. Им придется либо уменьшиться в размерах, либо ликвидироваться. Но высокие требования к капиталу, я сильно подозреваю, также подтолкнут вверх отношение чистой прибыли к активам и приведут чистую прибыль как процентную долю капитала в соответствие с уровнем замечательного периода в истории, когда рентабельность собственного капитала была стабильной (см. главу 5).
