Человек, который разгадал рынок. Как математик Джим Саймонс заработал на фондовом рынке 23 млрд долларов - Грегори Цукерман

Ямайской валютной системе, в соответствии с которой курсы валют формируются на основе спроса и предложения. Ключевой датой в этом процессе можно считать 16 марта 1973 г., когда была отменена система твердых валютных курсов. Фактически это «день рождения» мирового валютного рынка в том виде, в котором он существует и сегодня. (Прим. науч. ред.)

28

Вероятно, имеется в виду 20 %-ная девальвация фунта стерлингов относительно доллара США в 1973 г., связанная с отменой политики фиксированных валютных курсов в условиях низких темпов роста британской экономики и высокой инфляции. (Прим. науч. ред.)

29

В оригинале – Sheep Pasture Road. (Прим. пер.)

30

Речь идет о теории (гипотезе) эффективного рынка, сформулированной Нобелевским лауреатом Юджином Фама в 1965 г. и на протяжении нескольких десятилетий остававшейся одной из основополагающих концепций в финансовой науке. (Прим. науч. ред.)

31

В переводе с англ. money – «деньги»; econometrics – «эконометрика», наука, изучающая количественные и качественные закономерности в экономике с помощью математических и статистических методов. (Прим. пер.)

32

Это не должно удивлять читателя: в те времена прямое владение акциями было обычным делом. Так, в 1975 г. в США насчитывалось более 25 млн индивидуальных владельцев акций, на долю которых приходилось около 70 % (!) акционерного капитала страны. В настоящее время в США количество семей, владеющих акциями, уже превышает 40 млн, однако их доля на рынке снизилась более чем в 2 раза. Сегодня все больше американцев предпочитают инвестировать свои средства на фондовом рынке через взаимные фонды, пенсионные планы, компании по страхованию жизни и т. д. (Прим. науч. ред.)

33

Под валютными интервенциями понимаются активные действия государства (обычно в лице центрального банка) на внутреннем валютном рынке. В зависимости от проводимой политики валютные интервенции могут быть направлены как на укрепление курса национальной валюты (в этом случае центральный банк продает иностранную валюту из своих резервов), так и на его ослабление (когда центральный банк покупает иностранную валюту, наращивая валютные резервы). В первом случае от интервенций выигрывают импортеры, во втором – экспортеры. (Прим. науч. ред.)

34

«Лорд Джим» (англ. Lord Jim) – роман английского писателя польского происхождения Джозефа Конрада (1857–1924) 1900 года. (Прим. науч. ред.)

35

Как это часто бывает, когда мы говорим об американском рынке, название не должно вводить читателя в заблуждение. По сути, хедж-фонд – это закрытый клуб состоятельных инвесторов с высоким минимальным порогом для вступления (от 100 тыс. до 5 млн долл., самый распространенный взнос – 1 млн долл.). Хедж-фонды специально организованы таким образом, чтобы на них не распространялось законодательство США об инвестиционных компаниях: в частности, число участников фонда не должно превышать 100, кроме того, они должны иметь статус квалифицированных инвесторов. Как правило, хедж-фонды не публикуют информацию о результатах своей деятельности. Многие фонды такого типа зарегистрированы в офшорах, чтобы избежать налогообложения, и проводят крайне рискованную инвестиционную политику в погоне за высокой доходностью. Неудивительно, что самый жестокий удар эта индустрия испытала в мировой финансовый кризис 2008–2009 гг.: по оценкам, некоторые хедж-фонды тогда потеряли более 90 % своего капитала. (Прим. науч. ред.)

36

Синдром дефицита внимания и гиперактивности – неврологическо-поведенческое расстройство развития, которое начинается в детстве и сопровождается такими симптомами как: сложности с концентрацией внимания, гиперактивность и импульсивность. (Прим. пер.)

37

Ралли (англ. rally) – период быстрого и непрерывного роста цен на рынке. (Прим. пер.)

38

Merrill Lynch – крупный американский инвестиционный банк. (Прим. пер.)

39

Grumman Aerospace – авиастроительная компания, существовавшая с 1929 по 1994 год, которая была одним из ведущих американских производителей военных и гражданских самолетов своего времени. (Прим. пер.)

40

Wall Street Journal – ежедневная деловая газета, которая издается в Нью-Йорке с 1889 года. Одно из самых крупных и влиятельных американских изданий. (Прим. пер.)

41

Импульсная торговая стратегия (momentum) основана на предположении, что движениям рынка свойственна инерция, а следовательно, наблюдаемое движение цен продолжится, по крайней мере в ближайшем будущем. Трейдеры, использующие эту стратегию, покупают актив, если в предшествующие периоды наблюдался рост цены, и продают, если цены снижались. На практике эта стратегия чаще используется при краткосрочной торговле, поскольку не учитывает фундаментальные факторы изменения цен. (Прим. науч. ред.)

42

Piggy Basket – копилка в виде поросенка. (Прим. науч. пер.)

43

Англ. Commodity Futures Trading Commission. (Прим. науч. ред.)

44

Корнер (от англ. corner – загнать в угол) – покупка фирмой, объединением трейдинговых компаний или индивидуальными торговцами акций, биржевых контрактов или товара для того, чтобы завладеть определенным сегментом рынка для последующей спекулятивной перепродажи товаров. (Прим. пер.)

45

В США на рынке облигаций и при обозначении процентных ставок используются доли процента, выражаемые не в виде десятичной дроби, а как 1/32 процентных пункта и кратные им значения. (Прим. науч. ред.)

46

В связи со спецификой торговли фьючерсными контрактами, описанной выше, при ликвидации убыточной позиции у участника торгов может возникнуть обязательство доплатить брокеру, если исчерпаны собственные средства на счете. Фактически в этом случае, поддерживая убыточную позицию, брокер кредитует своего клиента и принимает часть риска на себя. Как правило, условия договора на брокерское обслуживание предусматривают такую возможность только в отношении крупных, состоятельных клиентов. (Прим. науч. ред.)

47

Скользящие средние – один из наиболее простых и популярных методов технического анализа, основанный на следовании за трендом. Его смысл заключается в сопоставлении текущей цены со средней ценой, рассчитанной на основе цен закрытия за определенное количество непосредственно предшествующих периодов (например, предыдущие 10, 15 или 20 дней). Если текущая цена выше скользящей средней, считается, что на рынке наблюдается восходящий тренд, если ниже – то нисходящий. Данный метод хорошо работает в условиях стабильно развивающихся трендов, однако дает много ложных сигналов, когда тренд отсутствует. Другим важным недостатком является запаздывающий характер сигналов на покупку и продажу. (Прим. науч. ред.)

48

Bloomberg