Вячеслав Кондратьев - Даешь инжиниринг! Методология организации проектного бизнеса

Рис. 8.3.3. Представление кривой безразличия

Качественно воздействие рисков иногда пытаются оценивать с помощью кривой безразличия , которая пролегает в пространстве двух координат: вероятности события и стоимости последствий события (величина потерь) (рис. 8.3.3).

Если обозначить стоимость как С, а риск как R, то критерий Криск принятия решения об отношении к риску вычисляется по формуле:

Криск = C х R,

которая показывает, каких потерь можно ожидать в зависимости от вероятности и стоимости события.

Если задать пороговое значения критерия Криск = Const, то множество точек (C, R), обеспечивающих уровень риска, равный Const, задают кривую безразличия:

R = Const/C

Каждая точка данной кривой соответствует такому сочетанию вероятности и стоимости события, при которых возможный ущерб остается постоянным, на заданном уровне в рамках принятой политики расчета риска.

Если принять величину Const за границу приемлемого риска, то кривая безразличия разделяет пространство рисков на две области: выше кривой безразличия располагаются риски, которыми необходимо управлять, а ниже – риски, которыми можно пренебречь. На практике это означает, что требуют управления риски с малой стоимостью, но с достаточно высокой вероятностью, а также риски с высокой стоимостью, даже с низкой вероятностью.

8.4. Методы снижения рисков

Рис. 8.4.1. Систематизация методов снижения рисков

Четыре основные метода снижения риска (рис. 8.4.1).

–  Избежание – уклонение от деятельности или обстоятельств, содержащих риск.

–  Передача – перевод ответственности за риск другой стороне.

Передача и распределение (диверсификация) риска в значительной мере реализуются при разработке финансового плана проекта и контрактных документов.

Один из способов распределения риска подразумевает, что участники проекта изменяют необходимым образом круг потенциальных инвесторов.

Большая группа методов связана с передачей ответственности за риск страховым компаниям.

–  Сокращение – проведение собственных специальных мер по ограничению размера риска, создание специальных систем предотвращения ущерба (системы контроля, безопасности, технические средства охраны, пожаротушения и т. п.).

–  Резервирование и удержание – сохранение ответственности за риск, готовность и способность покрыть все возможные убытки за счет собственных средств и необходимого их резер-вирования на покрытие непредвиденных расходов.

Выбор метода определяется, главным образом, сочетанием двух основных факторов: принципиальной возможности использования того или иного метода против конкретного риска и стоимостью использования располагаемых методов.

Под исполнением подразумеваются процессы реализации составленного плана проекта.

Исполнение проекта должно регулярно измеряться и анализироваться для того, чтобы выявить отклонения от намеченного плана и оценить их влияние на риски проекта. Регулярное измерение параметров проекта и идентификация возникающих отклонений далее относятся к процессам исполнения и именуются контролем исполнения. Контроль исполнения проводят по всем существенным параметрам, входящим в план проекта.

В конечном итоге общие ориентиры подхода к управлению рисками конкретного проекта удобно свести при его разработке к заполнению карточки рисков проекта (табл. 8.4.1).

Таблица 8.4.1. Пример карточки рисков проекта

9. Проектное финансирование

Проектное финансирование – финансирование сделки, удовлетворяющей банки, под прогнозируемый денежный поток, генерируемый проектом.

Принципы ограниченного регресса – способ передачи обязательств на участников проекта.

Оценка проектного финансирования – преимущества и недостатки.

Финансовый инжиниринг – услуги в сфере организации проектного финансирования.

...

Что необходимо для организации финансирования

– Привлекательная бизнес-идея

– качественный бизнес-план и убедительное структурирование проекта

– положительное заключение независимых экспертов по материалам проекта

– Уверенность и профессионализм потенциальных кредиторов

9.1. Проектное финансирование и его формы

Рис. 9.1.1. Ключевые способы финансирования инвестиционных проектов

Справка. Способы финансирования инвестиционных проектов

Самофинансирование путем использования в качестве источника финансирования собственных средств инвестора.

Использование заемных и привлекаемых средств, в том числе:

–  корпоративное финансирование инвестиций в форме участия в уставном капитале или покупке ценных бумаг;

–  проектное финансирование, направленное на инвестирование проекта.

Государственное финансирование инвестиций:

–  государственныебюджетныекредитынавозвратной основе;

–  ассигнования из бюджета на безвозмездной основе;

–  финансирование по целевым государственным программам;

–  целевое финансирование проектов из международных заимствований.

Центральная идея проектного финансирования – организация инициаторами проекта, их подрядчиками и другими участниками проекта коммерческих структур и финансовых схем для создания производственных мощностей, которые могли бы предоставлять на рынок продукты и услуги и генерировать операционный денежный поток, который будет обслуживать долговые обязательства по проекту....

Замечание о терминологии

Помимо понимания термина «проектное финансирование» как целевое финансирование проекта в практике управления проектами, этот термин используется еще в одном значении – как способ консолидации различных источников финансирования и комплексного использования различных методов финансирования.

В разработке структуры таких проектов опытные инициаторы и консультанты стремятся удовлетворить требованиям потенциальных кредиторов, с целью представить проект как «Сделку, удовлетворяющую банки». Только «Сделки, удовлетворяющие банки» способны привлечь серьезных инвесторов и солидные финансовые институты, обладающие достаточными финансовыми ресурсами на приемлемых условиях для дальнейшей реализации проекта. Поэтому проект необходимо эффективно структурировать.

Рис. 9.1.2. Формы проектного финансирования