Искусный инвестор. Управляйте своими инвестициями профессионально - Харрисон Марк

Треугольники

Одна из самых легко обнаруживаемых и распространенных моделей – треугольная, характерная для растущего рынка, отражающая борьбу между покупателями и продавцами. Эта конфигурация может быть образована двумя прямыми, одна из которых, горизонтальная, проходит над графиком растущего курса, а другая – под ним. Кроме того, у нее может быть пологая верхняя граница, или (в случае рынка с боковым трендом) по форме она, скорее, может напоминать знак >. Пологая верхняя граница возникает потому, что курс пробивает уровень сопротивления на определенной ступени, и тогда в игру вступают продавцы. В какой-то момент верх берут покупатели, и «потолок» треугольника становится выше. Эта модель более точна, когда верхняя и нижняя линии имеют больше двух общих точек с графиком динамики курса. Неточность увеличивается при приближении к вершине треугольника. По «глубине» треугольника можно определить целевые курсы (см. рис. 4.5.)

Прямоугольники

Эта фигура встречается реже, чем треугольник. Она возникает, когда курс повышается и понижается внутри узкого диапазона, границы которого могут быть изображены в виде двух линий (отсюда и название – прямоугольник), имеющих по паре общих точек с графиком максимумов и минимумов курса акций. Прямоугольник говорит о том, что между покупателями и продавцами идет неразрешимый спор. Когда силы тех или других подходят к концу, курс быстро падает или растет, пробивая границы, хотя временами он может и откатываться. Прямоугольники могут строиться месяцами и месяцами же сохраняться.

«Флаги»

Эти модели возникают при быстром изменении ситуации. В основном они появляются, когда темп изменения курса, неважно, растет этот курс или падает, замедляется. Это кратковременные моменты консолидации в выраженном движении курса к повышению или понижению. Поскольку рост или падение значительны, их графические изображения выглядят как флагштоки, чем и объясняется название «флаги».

Модели обратного движения: двойные максимумы и минимумы и «голова и плечи»

Две самые распространенные обратные модели – двойные максимумы и минимумы и «голова и плечи» – можно интерпретировать с точки зрения психологии инвестора.

Двойные максимумы и минимумы

Двойные максимумы возникают, когда рынок достигает пика цен, затем акции распродаются, потом рынок снова восстанавливается до пика и снова падает. В связи с этим диаграмма изменения курса напоминает букву «М». Ее средняя точка – это точка поддержки. С точки зрения психологии инвесторов можно сказать, что они первоначально не хотят признать ошибочность высокого курса и снова поднимают его после первого падения. Однако спустя какое-то время продавцы берут верх и заставляют курс, образовав второй максимум, упасть. Полностью противоположен двойному максимуму двойной минимум, когда диаграмма напоминает букву «W». В этом случае покупатели в конце концов берут верх и курс повышается. И то и другое считается важным сигналом, но в действительности встречается крайне редко.

«Голова и плечи»

Чаще встречается фигура «голова и плечи» (см. рис. 4.6). Она формируется, когда какое-то время курс имел тенденцию к повышению и множество инвесторов на этом хорошо заработали. На такой диаграмме должны быть три максимума, средний из которых («голова») выше двух крайних («плеч»). С точки зрения спроса и предложения «плечи» образуются потому, что инвесторы склонны брать прибыль в районе этого плато, а когда курсу не удается превзойти самый высокий максимум («голову»), он стабилизируется на прежнем привычном уровне, образуя второе «плечо». Если курс пробивается сквозь линию «шеи», это считается серьезным негативным сигналом. На рынке «медведей» может образоваться прямая противоположность «головы и плеч», и тогда любой прорыв через перевернутые «плечи» рассматривается как крайне позитивный сигнал.

Математические показатели

Технические аналитики составляют графики с носящими звучные названия математическими показателями вовсе не для того, чтобы пускать кому-то пыль в глаза. Это просто средство уменьшения погрешности. Новые вычислительные возможности позволили шире использовать разнообразные сложные показатели, но цель анализа всегда остается одной и той же – не пропустить сигналы рынка и уменьшить погрешность.

Показатели относительной силы

Определенная часть показателей относительной силы (Relative Strength Indicators, RSI) используется для проведения сравнения с рынком. Они отражают поведение ваших акций относительно акций других участников, так что всегда можно видеть, отстаете вы или идете впереди. «Техники» считают, что тенденция опережения рынка или отставания от него сохранится и что тренды в составе этой тенденции, как и любые другие, можно изобразить графически.

Поэтому «техники» еженедельно или ежемесячно рассчитывают показатели относительной силы, например, по акциям или по компаниям отрасли. Они рассчитываются относительно некоторого индекса, например S&P 400 или FTSE 100. Эти показатели работают и на растущих, и на падающих рынках. Положительная относительная сила в сочетании с пересекающимися линиями скользящих средних – мощный сигнал к покупке. Изменение тренда относительной силы может быть ярким признаком того, что нужно покупать или продавать, особенно если оно подкрепляется последовательными взлетами или падениями RSI (см. рис. 4.7).

Темп изменения курса показатели скорости

Темп изменения курса (Rate of Change, ROC) рассчитывается за короткий период времени, например за 14 дней, и служит мерилом скорости изменения. Обычно он выражается в процентах и колеблется от 0 до 100, при этом значения выше 50 указывают на чрезмерные покупки, а ниже 50 – на чрезмерные продажи акций. Самостоятельно он применяется редко и обычно рассчитывается для подтверждения других трендов. При расчете ROC последний курс закрытия делится на курс закрытия на выбранную дату за несколько дней до этого и умножается на 100. Полученная величина затем используется для построения линии нормального уровня (линии K). Сглаженный вариант этой линии (D) можно затем использовать, чтобы отследить точки пересечения (см. рис. 4.8).

MACD

Что это такое? Это схождение/расхождение скользящих средних, сокращенно MACD (Moving Average Convergence/Divergence). Как мы знаем, скользящие средние постоянно смещаются друг относительно друга, сходятся, расходятся и даже пересекаются. Показатель MACD демонстрирует степень этого схождения или расхождения. Если две скользящие средние совпадают, то MACD равно нулю. Если краткосрочная скользящая средняя оказывается выше долгосрочной скользящей средней, разница является величиной положительной; если ниже – отрицательной (см. рис. 4.9).

Полосы Боллинджера

Эти полосы были придуманы Джоном Боллинджером, который в дальнейшем основал успешно работающий фонд, руководствующийся в своей деятельности тем соображением, что изменчивость курса акций (выражаясь математическим языком, его среднее квадратическое отклонение) должна образовывать полосы выше и ниже фактического курса акций. На очень нестабильном рынке полосы будут шире, на «плоском» рынке – уже.