Александр Элдер - Трейдинг с д-ром Элдером: энциклопедия биржевой игры

Найдя перспективную сделку и решив, где разместить логически обоснованный стоп-приказ, проверьте, будет ли соблюдено Правило 2 % в расчете на стандартный лот или единичный контракт. Если риск будет выше, откажитесь от сделки.

Первого числа каждого месяца записывайте размер капитала на вашем счете. Если в начале месяца у вас 100 000 долларов, Правило 2 % позволяет вам рисковать не более чем двумя тысячами в каждой сделке. Если месяц пройдет хорошо и ваш капитал вырастет до 105 000, то двухпроцентный лимит на следующий месяц составит… Сколько? Считайте быстрее! Помните: хороший трейдер умеет считать. Если у вас на счете 105 000 долларов, Правило 2 % допускает риск в пределах 2100 долларов, а значит, вы можете несколько увеличить объем сделок. Если же месяц был неудачным и капитал уменьшился до 95 000 долларов, максимальный риск по сделке на следующий месяц составит 1900. Правило 2 % дает вам больше средств, когда вы выигрываете, и подтягивает вожжи, когда дела идут неважно; оно увязывает допустимый объем сделок с вашими недавними результатами. Если вы держите несколько торговых счетов — например, один для акций, а другой для фьючерсов, — то Правило 2 % применяется к каждому счету отдельно.

Представьте себе двух трейдеров, господина Зайцева и господина Черепахина, у каждого из которых по 50 000 долларов на счете; их интересуют два фьючерсных рынка — индекс S&P 500 и кукуруза. Энергичный Зайцев замечает, что дневной диапазон цен на рынке S&P 500 составляет примерно 5 пунктов при стоимости каждого пункта 250 долларов. На рынке кукурузы дневной диапазон приблизительно равен 5 центам и каждый цент стоит 50 долларов. Зайцев быстро подсчитывает, что, если отыграть хотя бы половину дневного диапазона, на каждом контракте S&P 500 можно заработать более 500 долларов, тогда как половина дневного диапазона по кукурузе принесет лишь немногим более 100 долларов. Зайцев звонит своему брокеру и покупает два фьючерсных контракта на S&P 500.

Черепахин куда более осторожен, и у него расчет другой. Для начала он устанавливает максимально допустимый риск на уровне 2 % от суммы своего счета, то есть 1000 долларов. Он видит, что на фьючерсах S&P он может быть выбит из игры за день; при таком скромном капитале это — как хватать большого тигра за короткий хвост. В торговле фьючерсами на кукурузу выжить легче. Этот тигр помельче, и хвост у него подлиннее — можно намотать на руку для верности. Поэтому Черепахин покупает фьючерсный контракт на кукурузу. У кого больше шансов победить — у Зайцева или у Черепахина?

Чтобы узнать, какие фьючерсные рынки для вас допустимы, а какие нет, сопоставьте размер своего капитала с уровнем шума на каждом рынке за последнее время. Рассчитайте 2 % капитала, измерьте уровень шума с помощью индикатора зоны безопасности, вычислите его 22-дневное ЕМА и переведите эту величину в доллары. Не играйте на рынке, где средний уровень шума выше 1 % вашего капитала. Почему 1 %, а не 2 %? Потому что ваш 2 %-ный стоп-приказ должен отстоять от рыночной цены по крайней мере на удвоенную величину шума. Следуя этому правилу, вы будете играть лишь на относительно спокойных рынках, где можно ставить разумные стоп-приказы.

Табл. 7.1. Выбор фьючерсных рынков

В первом столбце таблицы 7.1 перечислены различные фьючерсные рынки, во втором указана стоимость пункта каждого контракта, в третьем — текущие значения зон безопасности, в четвертом — их удвоенные значения. В пятом столбце показан максимальный риск, то есть 2 % от размера счета (в данном случае от 30 000). В последнем столбце удвоенное значение зоны безопасности сравнивается с 2 %-ной долей счета. Если последняя оказывается больше удвоенного значения зоны безопасности, на этом рынке вам играть можно.

Значения в таблице 7.1 взяты по состоянию на день, когда я пишу эти строки. Они требуют ежемесячного обновления, поскольку волатильность рынков меняется, а с ней и величина зон безопасности. Биржи время от времени изменяют условия контрактов и стоимость одного пункта. Используйте эту таблицу как образец и отправную точку. Проанализируйте рынки, подставив данные на сегодняшний день, и определите, какими контрактами вам можно торговать, а какими нельзя.

Если вам не по средствам играть на том или ином рынке, то все равно можете его анализировать, принимать решения и записывать запланированные сделки и стоп-приказы, как если бы вели торговлю за реальные деньги. Так вы подготовите себя к моменту, когда ваш капитал повысится до необходимого уровня или же рынок притихнет настолько, что вам можно будет в него войти.

ПРАВИЛО 6 % — ЗАЩИТА ОТ ПИРАНИЙ

Я долго думал, почему корпоративные трейдеры как группа играют гораздо успешнее частных. По статистике, средний частный трейдер — это 50-летний семьянин с высшим образованием, обычно человек свободной профессии или предприниматель. Почему же этот рассудительный, начитанный и владеющий компьютером человек раз за разом проигрывает громкоголосому 25-летнему парню, пришедшему в фирму после минимальной подготовки, который в колледже в основном играл в бейсбол, а книги перестал читать еще на первом курсе? Средняя продолжительность жизни большинства частных трейдеров измеряется месяцами, тогда как корпоративные трейдеры год за годом приносят фирмам прибыль. Может, у них реакция по молодости лучше? Вряд ли, ведь молодые частные трейдеры сгорают так же быстро, как и пожилые. Превосходство корпоративных трейдеров нельзя объяснить и особой подготовкой — в большинстве компаний этому уделяют мало внимания.

Иногда корпоративный трейдер, заработав большие деньги для фирмы, решает уйти в свободное плаванье. Он увольняется с работы, покупает или арендует такое же оборудование, применяет ту же систему игры, пользуется старыми контактами — и теряет деньги. Через несколько месяцев большинство таких ковбоев идут искать работу. Почему им удается зарабатывать деньги для фирмы, но не для себя?

Уходя из фирмы, трейдер теряет управляющего, который отвечает за дисциплину и контроль над риском. Он устанавливает для каждого трейдера максимально допустимый риск на сделку, подобно тому, как частный трейдер может ограничивать себя Правилом 2 %. У фирм огромные капиталы, и в денежном выражении их лимит риска гораздо выше, хотя в процентном отношении он ничтожен. Трейдеров, переступающих лимит, выбрасывают с работы. Частный трейдер может нарушить Правило 2 %, и об этом никто не узнает, но менеджер следит за своими трейдерами как ястреб. Частный трейдер может бросать квитанции о сделках в мусор, но менеджер быстро избавляется от импульсивных трейдеров. Он защищает своих подопечных от катастрофических убытков, из-за которых разоряются большинство частников.