Сборник - Золотой стандарт: теория, история, политика
Денежное предложение определяется спросом и предложением на звонкую монету и конкурентными банковскими условиями (чем быстрее происходит погашение банкнот, тем больший уровень резервов должен поддерживаться, и соответственно тем меньше банковский мультипликатор расширения банковского кредита).
Банковская деятельность с частичным резервированием:Денежное предложение определяется требованиями по уровню обязательных резервов, операциями центробанка на открытом рынке, спросом на займы и взимаемыми с работающих через банки физических лиц и организаций процентами.
Декретный стандарт со 100%-ным резервированием:Денежное предложение определяется исключительно операциями центрального банка на открытом рынке.
Роль государства
Металлический стандарт со 100%-ным резервированием:Главным образом надзор за выполнением нормы о 100%-ном резервировании депозитов до востребования. Кроме того, возможно, чеканка монеты, принуждение к выполнению договоров и т.д.
Свободная банковская деятельность:Пренебрежимо малая роль, политика полного невмешательства. Роль государства ограничена чеканкой монеты, добычей драгоценных металлов, удостоверением веса и чистоты монет и т.д. При этом строгое невмешательство в части выдачи лицензий, преференций или издания законов о банковской деятельности, резервных требований, открытия филиалов в разных штатах и т.д.
Банковская деятельность с частичным резервированием:Существенная роль государства. Установление центральным банком нормативов обязательных резервов, операции на открытом рынке для воздействия на процентные ставки и денежное предложение, ограничение на открытие филиалов и других видов банковской деятельности, кредитное законодательство, страхование депозитов, вмешательство во время банковских кризисов и т.д. Кредитные операции проводятся частными банками под надзором государства.
Декретный стандарт со 100%-ным резервированием:Государство играет центральную роль в определении денежного предложения. Процентные ставки и параметры срочных депозитов свободно изменяются согласно рыночным условиям. Помимо полного контроля над денежным предложением и его ростом, а также надзора за соблюдением правила 100%-ного резервирования по депозитам до востребования, государству практически не отводится иной роли.
Преимущества (с точки зрения сторонников)
Металлический стандарт со 100%-ным резервированием:Деньги практически свободны от вмешательства государства, которое не имеет дискреционной власти. Доходы государства формируются за счет сбора налогов и размещения государственных займов, но не за счет создания денег.
Юридически соблюдаются права вкладчиков, которые сохраняют право собственности на свои средства.
Избавление от монетарной инфляции или инфляции, вызванной действиями государства, а также от экономических циклов, международных валютных кризисов, дефицита платежных балансов, закона Грэшема.
Свободная банковская деятельность:Структура денежной системы в значительной мере свободна от контроля со стороны государства.
Обеспечивает относительно твердые деньги, здоровую банковскую систему.
В банковских делах предоставляется широкая свобода действий.
Банковская деятельность с частичным резервированием:Обеспечивает «эластичную» валюту, что необходимо при изменении сезонных или долгосрочных экономических факторов.
Предоставляет многочисленные способы контроля над денежным предложением и процентными ставками в соответствии с нуждами общества.
Позволяет напрямую решать денежные проблемы и сдерживать рискованное поведение банков. Относительно дешевая денежная система с широким использованием бумажных денег.
Декретный стандарт со 100%-ным резервированием:Способность достичь цели стабильного уровня цен.
Простота денежной политики – с помощью такого простого средства, как операции на открытом рынке, центральный банк постоянно держит под контролем денежное предложение.
Дешевая денежная система, в которой в обращении находятся бумажные деньги и билонная монета.
Удается избегать широких колебаний темпов роста денежной массы.
Недостатки (с точки зрения критиков)
Металлический стандарт со 100%-ным резервированием:Невозможность колебания денежного предложения в соответствии с потребностями бизнеса. Низкая эластичность валюты или ее полное отсутствие.
Чрезвычайно затратная система, отвлекающая много ресурсов на добычу драгоценных металлов. Слишком строгие ограничения, налагаемые на банковскую деятельность. Не допускает государственных манипуляций в «чрезвычайных» условиях финансовых кризисов.
Неспособна обеспечить в долгосрочном плане стабильный уровень цен. Допускает периоды дефляции, за которыми в моменты «золотой лихорадки» следуют периоды высокой инфляции.
Свободная банковская деятельность:Неспособность целиком освободиться от цикличности экономики.
Может оказываться дестабилизирующей в силу экономического цикла и отсутствия возможности для государственного вмешательства в регулирование уровня резервов, при том что данный уровень может оказаться слишком низким в силу недостатка конкуренции между банками.
Нездоровые банковские операции и избыточное денежное предложение могут привести к хаосу.
Банковская деятельность с частичным резервированием:Сложность контроля над денежным предложением в краткосрочном периоде в силу наличия ряда независимых переменных, таких как спрос на кредиты.
Юридическая суть взаимоотношений между вкладчиком и банкиром обманчива и скрыта от глаз широкой публики. Чрезмерная зависимость от каждого банка в поддержании стабильности финансовой системы: банкротство одного крупного банка оказывает серьезное влияние на обязательства связанных с ним банков.
Центральному банку предоставляется слишком большая власть в контроле над денежным предложением и способности увеличивать данный агрегат, что ведет к чрезмерной монетарной инфляции и последующим рецессиям. Международные валютные кризисы и дефицит платежного баланса.
Декретный стандарт со 100%-ным резервированием:Предоставляет слишком большую власть центральному банку в части слишком быстрого роста денежного предложения.
