Коллектив авторов - Государство и рынок: механизмы и методы регулирования в условиях преодоления кризиса
Важно отметить, особенности стимулирующей направленности курсовой политики в России. По сравнению с учетной политикой, направленной на манипулирование процентными ставками, курсовая полтика имеет два серьезных недостатка.
В реальности центральный банк может манипулировать номинальным курсом в неких пределах, но банк не в состоянии регулировать реальный эффективный курс, определяющий конкурентоспособность отечественных производителей. В свою очередь отраслевые реальные эффективные валютных курсы формируются под влиянием трех факторов, находящихся вне пределов ответственности центрального банка: динамика валютных курсов в странах-импортерах; темпы инфляции в странах-импортерах; региональная структура импорта. Наличие перечисленных факторов ограничивает возможности денежных властей по стимулированию отечественных производителей в рамках проведения курсовой политики.
В рамках курсовой политики центральный банк не имеет эффективных инструментов перераспределения имеющихся финансовых ресурсов в пользу наиболее прибыльных отраслей экономики. Эту функцию способна выполнять традиционная политика регулирования процентной ставки.
Подводя итог, следует отметить, что переход к свободному плаванию рубля в России неизбежно приведет к усилению нестабильности экономики и ее реального сектора подверженной влиянию колебаний внешнеэкономической конъюнктуры.
Поэтому возникает дилемма: снизить инфляцию на несколько процентных пунктов, следуя режиму инфляционного таргетирования или выбрать режим регулируемого валютного курса, учитывая при этом ответную реакцию населения на его укрепление или ослабление. При этом необходимо помнить, что в рамках денежно-кредитной политики регулирования совокупного спроса курсовая политика направлена на регулирование чистого экспорта.
Однако в условиях отсутствия доверия населения к политике, проводимой правительством, возникает косвенный канал трансмиссионного механизма денежно-кредитной политики. В этом случае колебания валютного курса отражаются не только на динамике чистого экспорта, но и на структуре сбережений и величине потребительских расходов населения России.
5.4. Антикризисные меры государства в банковском секторе и процессы «банкизации» страны
Соотношение и рациональное взаимодействие государства и рынка является одним их принципиальных вопросов, актуальность которого не снижается на протяжении всей экономической истории. Современная экономическая теория, исследуя проблемы формирования и развития смешанной экономики, основывается на понимании того, что в «смешанной экономике хозяйственная организация базируется в первую очередь на ценовой системе, однако при этом для преодоления макроэкономической нестабильности и несовершенства рынка используются разнообразные формы государственного вмешательства» [226] .
Поступательное развитие банковской сферы во многом зависит от той экономической среды, в которой она функционирует. Находясь внутри системы экономических отношений, кредитные организации подвержены влиянию множества внутренних и внешних факторов, оказывающих прямое воздействие на участие банковского сектора в развитии экономики. При этом многое зависит от степени государственного вмешательства и институтов государственного регулирования.
В условиях смешанной экономики государственное регулирование должно быть направлено в целом на обеспечение оптимального сочетания рыночных механизмов с индикативным планированием. Речь идет не только о косвенном экономическом регулировании, но и о достижении экономического роста с помощью государственных заказов, правовых и экономических рычагов, стимулирующих производство наукоемкой, конкурентоспособной продукции и качественных услуг. Государство выступает в качестве крупнейшего потребителя продукции целого ряда отраслей, что дает возможность использовать, например, государственные закупки как мощный инструмент регулирования и развития смешанной экономики.
Банковское регулирование предполагает разработку конкретных правил и инструкций, базирующихся на действующем законодательстве и определяющих структуру и способы осуществления банковской деятельности. Система банковского регулирования включает и контроль, который проводится с целью обеспечения надежности и устойчивости банков и предусматривает целостный и непрерывный надзор за осуществлением банками своей деятельности в соответствии с действующим законодательством и подзаконными актами (Указами Президента РФ, Постановлениями Правительства РФ, положениями, инструкциями и указаниями ЦБ РФ). Такой надзор объективно необходим, поскольку банковская деятельность по своей природе носит общественный характер: банки работают в основном за счет привлеченных, а несобственных средств, их платежеспособность во многом зависит от способности сохранять доверие как физических, так и юридических лиц. Следует заметить, что данный надзор носит название пруденциальный, что означает в переводе с английского языка благоразумный, осторожный (prudential). Главным органом такого надзора (не всегда, к сожалению, благоразумного и осторожного) является, как известно, Центральный банк РФ (Банк России).
Августовский кризис 1998 г., наступивший вследствие целого ряда макроэкономических причин и серьезно пошатнувший экономическую безопасность страны, показал не только несостоятельность проводимых Центральным банком РФ надзорных и контролирующих мер, но и необходимость изменения приоритетов построения банковской системы в целом. Несмотря на имеющиеся полномочия и мощный надзорный аппарат, главный банк страны тогда оказался не готов к решению кризисных проблем. Работа по санации терпящих бедствие банков неожиданно оказалась для ЦБ РФ неосвоенным направлением деятельности. Между тем для предотвращения системного банковского кризиса Банку России следовало бы просто практически выполнять возложенную на него функцию кредитора в последней инстанции, т. е. банка банков, обеспечивающего путем перераспределения денежных ресурсов состояние равновесия в банковском секторе. Не была также разработана и утверждена конкретная программа действий в случае возникновения предкризисной и кризисной ситуации.
Столкнувшись в середине 2008 г. с новым кризисом, имеющим к тому же глобальный характер, Правительство и Центральный банк РФ стали принимать достаточно быстрые антикризисные меры. 13 октября 2008 г. был принят Федеральный закон № 173-ФЗ «О дополнительных мерах по поддержке финансовой системы Российской Федерации». Согласно данному закону Центральный банк РФ предоставляет Сберегательному банку РФ субординированные кредиты без обеспечения на сумму до 500 млрд руб. на срок до 31 декабря 2019 г. включительно по ставке 8 % годовых [227] . Государственная корпорация «Банк развития и внешнеэкономической деятельности» (Внешэкономбанк) предоставляет такие же кредиты на тех же условиях банку ВТБ на сумму до 200 млрд руб. и Россельхозбанку – до 25 млрд руб. Кроме того, Внешэкономбанк вправе осуществлять такую же деятельность в отношении других российских кредитных организаций при соблюдении ими следующих условий:
