Дмитрий Хотимский - Наживемся на кризисе капитализма… или Куда правильно вложить деньги
Наиболее ценными представляются бумаги “второго эшелона”. Это как раз и есть акции роста. О них знает лишь небольшой круг игроков, и они покупаются только стратегическими инвесторами, которым не обойтись без аналитической поддержки, так как нужно рассчитать справедливую стоимость акций, узнать основных акционеров и так далее. Серьезным вопросом владельца эмитента является создание дочерних предприятий. На начальном этапе работы “дочек” это прямые затраты для головного предприятия, причем без гарантированного экономического эффекта в будущем. Однако подобные усилия могут улучшить инвестиционный климат и отношения “эмитент – инвестор”. Наличие дочерних предприятий также понижает ликвидность эмитента, что хорошо, когда инвестор хочет добрать с рынка пакеты миноритариев. Инвесторы любят составлять индексы на основании котировок женщин-эмитентов, чтобы лучше представлять общую ситуацию на рынке.
Именно отсюда и пошли фразы вроде “в таком-то месте (городе, стране) эмитенты самые красивые”. Российский рынок считается одним из наиболее привлекательных и недооцененных в мире. Капитализация эмитентов здесь не очень велика, зато по фундаментальным показателям (прибыль на акцию, дивидендная доходность и так далее) они сильнее зарубежных аналогов. Этим объясняется значительный интерес иностранных инвесторов к российским активам. Инвесторы любят обсуждать эмитентов, делиться своими соображениями о рынке, обмениваться опытом. Поскольку это обычно происходит “на рынке”, то одновременно с обсуждением идет изучение потенциальных объектов инвестирования. Это важно для инвесторов-новичков, так как они склонны покупать распиаренный неликвид.
Значительная часть инвесторов расстается с контрольным пакетом эмитента через несколько лет и вкладывается в быстрорастущие акции молодых компаний. Это связано с большими транзакционными издержками, но инвесторы идут на них в надежде на хорошую отдачу от новых инвестиций. В любом случае это рискованный шаг, так как инвестор отказывается от стабильного дохода и прозрачного бизнеса в пользу нового малоизвестного ему эмитента. На наш взгляд, нужно быть абсолютно уверенным в необходимости “перетряски инвестиционного портфеля”, прежде чем ее затевать».
Основные советы инвесторам
• Не увлекайтесь спекуляциями на рынке, это может быть разорительно.
• Не вкладывайте сразу все средства в акции одного эмитента. Это рискованно.
• Не доверяйте на 100 % рекомендациям аналитиков. Обязательно проводите свою, хотя бы минимальную оценку.
• Купив контрольный пакет акций эмитента, не расслабляйтесь. Всегда есть вероятность проведения дополнительной эмиссии, что может повлечь за собой «разводнение» вашей доли.
• Женщины любят давать свои акции в номинальное держание. Убедитесь, что акции действительно оказались на вашем счете.
• Купив контрольный пакет, не скупитесь на капитальные вложения и значительные амортизационные отчисления. Чем они больше, тем на более существенные дивиденды вы можете рассчитывать в будущем. Скупку контрольного пакета лучше проводить так, чтобы рынок этого «не видел», иначе есть риск сильно взвинтить котировки и переплатить.
Вся жизнь игра, а люди в ней герои…
Прежде всего, спасибо моему брату Сергею Хотимскому. Он придумал концепцию «серьезного учебника по макроэкономике и инвестициям для пятнадцатилетних девушек», а также принимал постоянное участие в подборе, оценке и усовершенствовании материала.
Наталья Вишнякова последние десять лет работала со мной в Institute of Global Investments, подготовила за это время множество материалов для книги, а также прочитала и проаудировала огромное количество моих верных и ложных экономических теорий.
Дмитрий Самойлов – главный экономист «Совкомбанка». Подготовил большинство данных для книги.
Михаил Иванов – совладелец издательства «Манн, Иванов и Фербер». Спасибо, что согласился работать с неизвестным писателем!
Антон Ходаковский – придумал гениальную обложку для книги. Да и верстка, по-моему, отличная.
Партнеры
Иван Дарманян – мой друг и партнер по Institute of Global Investments. Мы вместе учились в школе и институте. Потом вместе управляли различными фондами. Покупали акции, недвижимость, серебро, колхозные земли.
Сергей Ляхов – мой институтский товарищ. Мы делали визы, управляли молочными и мясными заводами. А также поучаствовали в бесконечном числе мелких бизнесов, которые были модны в середине 1990-х.
Фаина Балк – моя тетя. «Дима, вспомни, когда напишешь книгу, кто научил тебя опционам». Помимо обучения опционам, Фаина руководила «Neways Москва», в котором я, по счастью, оказался партнером.
Сергей Черкашин – мой партнер по управлению заводами. В настоящее время финансовый директор компании «Полиметалл».
Михаил Кучмент – сидели за одной партой в школе. Сейчас владеет торговой сетью Hoff. Участвовал, и участвует, во многих совместных начинаниях – банк, фонды, недвижимость.
Артем Аветисян – создал Клуб лидеров. Талантливый бизнесмен и наставник молодежи.
Лена Агошкова – мой главный источник дохода в свое время. Вела дистрибьюторскую работу в Neways, а я получал за это часть бонуса.
Артур Вануни – мы вместе собираемся открыть клуб настольного тенниса.
Валерия Дворцевая – руководитель кадрового агентства «Визави». До сих пор считает меня совладельцем.
Дмитрий Гусев – председатель совета директоров и совладелец «Совкомбанка».
Николай Журавлев – сенатор. Следующую книжку будем писать вместе.
Петр Засельский – партнер по «Совкомбанку».
Алексей Кравцов – партнер по банковскому бизнесу в США и России. Президент Союза конькобежцев России.
Вячеслав Кузьмичев – работаем вместе 20 лет. Партнер по большому числу бизнесов.
Михаил Клюкин – партнер по «Совкомбанку». Известный девелопер.
Василий Клюкин – совладелец «Совкомбанка». Управляет фондами недвижимости.
Сергей Лялин – основатель компании Cbonds; дает мне возможность публиковать статьи об облигациях в его журнале.
Максим Нальский – в свое время я изучил бухгалтерию и сделал учетную программу в Excel. Максим превратил этот этюд в серьезную софтверную компанию «Финград».
Валерий Перелетов – мы партнеры в разных проектах и еще катаемся на лыжах. В свое время пытался мне доказать, что в своих экономических теориях я не учитываю роль политиков. И оказался абсолютно прав! Вся мировая прибыль в их руках!
Алексей Репик – олигарх. Поспорил со мной и дошел из Москвы до Ярославля. Главный специалист в области Luxury Consumption!
Александр Смирнов – в 1995 году спас под дулами бандитских автоматов мои 100 тысяч долларов. Тогда это были очень большие деньги.
Василий Тополовский – с ним мы делали ремонты усилиями югославских рабочих. Наши бухгалтерские разбирательства закончились в милиции. Я был неправ.
Рустам Топчиев – главный специалист по покупке магазинов в Москве. Мы активно сотрудничаем.
Вадим Федосеев – на заре предпринимательства руководил нашим совместным проектом – переселением людей из Москвы в Подмосковье.
Павел Фукс – крупнейший московский девелопер. Партнер по «Совкомбанку».
Сайт
Григорий Ховсепян – автор сайта – важного дополнения к этой книге.
Родственики
Аня – моя любимая жена. Не отвлекала меня от научной работы. Хотя я и не отвлекался, но появились Диана, Алиса и Майкл – стимул для дальнейшей работы. Диана, кстати, активно редактировала книгу.
Юля Бордовских – известная телеведущая. Объяснила мне, что такое обратная пирамида в журналистике.
Елена Баскина – помогала мне с художественным оформлением книги.
Мама, Евгения Станиславская, и папа, Владимир Хотимский † – сделали из нас с братом людей.
Саша Дардыкин – по ночам играли в «Монополию». Теперь фишки из нее на обложке книги.
Владислав Михеев – специалист по раскручиванию молодых художников, помогал мне с текстами про картины.
Людмила Станиславская – торговали биноклями в Польше, когда я был еще школьником.
Дедушка, Фойгельман Генрих † – продавали пирожки на Арбате на заре капитализма в России.
Ян Давидович – торговали инструментами в начале 1990-х.
Братья и сестры – Марианна, Илья и Маша Станиславские, Рома Смирницкий, Дэник Роуландс.
Светлана Митрус – переводила тексты для книги.
Игорь Станиславский – известный коллекционер монет.
Бабушка Оля – спрятала мой паспорт, и я не уехал в Канаду. А то сейчас бы я был не экономистом, а программистом.
