Андрей Паранич - 170 вопросов финансисту. Российский финансовый рынок

Обычно в качестве эталона принимается индекс, наиболее близкий по составу к составу портфеля инвестора. Например, результативность портфеля российских «голубых фишек» часто оценивают при помощи индекса РТС или индекса ММВБ. Если стоимость портфеля выросла сильнее (или упала меньше), чем индекс РТС за тот же промежуток времени, то это показывает, что управляющий своими действиями «переиграл» рынок.

Опыт показывает, что переиграть индексы удается далеко не всем профессиональным управляющим клиентскими портфелями.

Поскольку профессиональные управляющие активами редко заметно «переигрывают» соответствующие индексы, появляется вполне здравая мысль вложиться напрямую в индекс.

Реализовать эту идею на практике вовсе не сложно. Создать инвестиционный портфель, который будет вести себя в точности как индекс, можно несколькими способами.

Если решать проблему «в лоб», то следует составить портфель, полностью повторяющий состав индекса. Состав и методика расчета индекса публикуются на сайтах бирж в свободном доступе. Единственная сложность в составлении портфеля, копирующего структуру индекса, состоит в том, чтобы в точности соблюсти пропорции, с которыми различные акции включаются в расчет индекса. Поскольку для синтеза «индексного» портфеля придется купить много различных акций, минимальная сумма вложений в такой портфель может оказаться довольно-таки большой. В частности, портфель, точно копирующий структуру индекса ММВБ, обойдется инвестору в сумму порядка 2 000 000 рублей.

Вложить небольшие деньги «в индекс» можно путем покупки паев индексных паевых фондов. Структура портфелей таких фондов точно копирует состав индекса, что позволяет инвесторам получить тот же результат, что и при составлении собственного «индексного» портфеля, но с существенно меньшими вложениями.

Еще один способ добавить в инвестиционный портфель индекс состоит в покупке фьючерса на соответствующий индекс. Этот наиболее сложный для понимания вариант будет разобран подробно далее, вместе с другими вопросами про производные инструменты.

Часть 10. Накопление с уверенностью

Можно ли избавиться от страхов с помощью страхования? А обрести уверенность в будущем? Страховые компании знакомы россиянам еще со времен Советского Союза, но далеко не каждый может похвастаться знанием о том, какие услуги они предоставляют сегодня, особенно в направлении накопительных программ.

Да, русское слово «страхование» имеет корень «страх». Но, к сожалению, страхование не способно уничтожить страх. С его помощью можно всего лишь получить финансовую защиту от последствий ряда неприятных событий, то есть обрести уверенность в том, что если что-то произойдет, то у нас в распоряжении будет достаточно финансовых ресурсов, чтобы справиться с неприятностями.

Примечательно то, что в анлийском языке слово «страхование» (insurance) имеет корень «уверенность» (sure), что гораздо точнее передает сущность отношений со страховой компанией.

Итак, мы страхуемся, чтобы получить уверенность. Но на чем же основывается эта уверенность?

Бизнес страховой компании полностью строится на статистике несчастных случаев.

Страховая компания тщательно анализирует прошлые данные о том, насколько часто происходят те или иные неприятности. Представьте себе, что этот анализ показывает то, что некая неприятность каждый год происходит у 1 человека из 1000. Тогда если компания продаст 1000 страховых полисов по 1000 рублей каждый, то у нее в распоряжении будет 1 миллион рублей, который можно потратить на выплату компенсации пострадавшему, а также на покрытие издержек страховой компании.

Максимальная сумма компенсации, на которую может рассчитывать клиент страховой компании, называется страховой суммой. Плата за уверенность рассчитывается как процент от страховой суммы, и эта плата тем больше, чем выше вероятность наступления страхового случая.

Страховая премия – плата за страхование, которую клиент обязан выплатить страховой компании в соответствии с договором страхования. Страховая премия обычно рассчитывается путем умножения страховой суммы на тарифную ставку (в процентах), иногда с учетом некоторых поправочных коэффициентов.

Страховой случай – предусмотренное страховым договором событие, при наступлении которого страховая компания обязана выплатить страховое возмещение.

Вместо страхового договора, чаще всего, страховая компания выдает застрахованному клиенту страховой полис. В этом документе перечислены лишь основные положения страхового договора, а полностью условия страхования прилагаются к полису в виде «правил страхования». Очевидно, что страховка покрывает только те случаи, которые явно указаны в полисе и правилах страхования.

Страховые компании готовы страховать далеко не все возможные неприятности, которые могут произойти с человеком, а только «стандартные» и «широко распространенные» неприятности, по которым можно собрать статистику, чтобы вычислить, какой размер страховой премии необходимо установить для того, чтобы сформировать резервы, достаточные для выплат всем пострадавшим.

Важно также то, что страхуемые неприятности должны случаться у разных людей совершенно независимо друг от друга. Ведь если несчастный случай произойдет одновременно у всех застрахованных, то у страховой компании не найдется достаточного количества денег для выплаты компенсации всем пострадавшим.

Пожары не случаются у всех одновременно. Не бывает так, чтобы все разом поскользнулись и сломали себе ноги. А вот падение цены недвижимости затрагивает абсолютно всех владельцев домов. Поэтому страховые компании готовы страховать пожары и переломы, но не готовы продавать страховые полисы, компенсирующие падение цены недвижимости.

Размер компенсации, на которую может рассчитывать клиент страховой компании, находится в пределах страховой суммы, указанной в полисе. Это следует читать буквально. Именно «в пределах», поскольку зачастую пострадавший может рассчитывать лишь на часть этой суммы в зависимости от того, как страховая компания оценит причиненный страховым случаем ущерб. Правила определения того, какую часть страховой суммы компания выплатит в разных ситуациях, записаны в Правилах страхования компании, поэтому их необходимо внимательно изучить перед покупкой полиса во избежание неприятных сюрпризов в случае, если дело дойдет до получения страховых выплат.

Полисы страхования жизни могут покрывать достаточно широкий спектр страховых случаев: от смерти от несчастного случая до временной потери трудоспособности по какой-либо причине.

Как уже говорилось выше, страхование жизни не защитит от несчастного случая, но вполне вероятно, что страховые выплаты помогут справиться с последствиями оного. В частности, в случае временной потери трудоспособности, выплаты от страховой компании поддержат пострадавшего, позволят оплатить услуги медицинских организаций, дадут возможность спокойно восстановиться, не беспокоясь о том, что не хватит денег на содержание себя и семьи.

Страхование также позволит чувствовать себя уверенно в отношениях с другими людьми, поскольку дает уверенность в том, что обязательства перед ними будут выполнены даже в самом худшем случае. Это касается обязательств перед банками по погашению взятых кредитов и обязательств перед пожилыми родителями и детьми, а также и многих других обязательств, которые есть у каждого человека в современном обществе.

О страховке могут не сильно беспокоиться только те люди, у кого достаточно активов для того, чтобы обеспечить выполнение всех обязательств даже при полном отсутствии каких-либо доходов. Но, как показывает практика, и эти люди тоже пользуются услугами страховщиков, поскольку в случае прекращения потока доходов обязательства начинают «съедать активы» и после того, как последствия неприятностей устранены, придется думать о том, как восстановить потерянные активы.

Накопительное страхование является синтезом договора (полиса) страхования жизни с накопительной программой. Суть предложения страховой компании сводится к следующему: клиент компании регулярно перечисляет по страховому полису оговоренную сумму денег и в конце получает обратно накопленную сумму с некоторым инвестиционным доходом. А «в нагрузку» он получает еще и страхование жизни.

Уплаченные страховщику деньги вернутся обратно с инвестиционным доходом, только если не произойдет страхового случая. Иначе страховая компания выплатит страховое возмещение согласно правилам страхования.