Евгений Сипягин - Самоучитель биржевой торговли
1. Ценной бумагой является документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении.
С передачей ценной бумаги переходят все удостоверяемые ею права в совокупности.
2. В случаях, предусмотренных законом или в установленном им порядке, для осуществления и передачи прав, удостоверенных ценной бумагой, достаточно доказательств их закрепления в специальном реестре (обычном или компьютеризованном).
Обращаю ваше внимание на то, что, к примеру, акции «МММ», которые именовались акциями, таковыми не являлись по определению нынешнего ГК РФ. Почему?
Потому что не соответствовали установленной форме и не имели обязательных реквизитов.
Статья 143. Виды ценных бумаг
К ценным бумагам относятся: государственная облигация, облигация, вексель, чек, депозитный и сберегательный сертификаты, банковская сберегательная книжка на предъявителя, коносамент, акция, приватизационные ценные бумаги и другие документы, которые законами о ценных бумагах или в установленном ими порядке отнесены к числу ценных бумаг.
Не надо пугаться длинного перечня ценных бумаг. В реальности мы будем иметь дело лишь с облигациями и акциями.
Тем не менее желающих понять, что же такое, к примеру, коносамент, я отсылаю к специальной литературе. Например, к Гражданскому кодексу РФ.
Чем можно торговать?
• акциями;
• облигациями;
• валютой;
• товарами;
• производными на все вышеперечисленное, т. е. деривативами;
• паями различных фондов;
• депозитарными расписками.
Теперь давайте разберем каждый из упомянутых инструментов. Начнем с самого распространенного.
Акции
Что это такое с точки зрения теории?
Акция – эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на:
• получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов;
• на участие в управлении акционерным обществом;
• на часть имущества, остающегося после ликвидации акционерного общества.
(Статья 2 Федерального закона Российской Федерации «О рынке ценных бумаг».)
Эмиссионная ценная бумага – любая ценная бумага, в том числе бездокументарная, которая характеризуется одновременно следующими признаками:
• закрепляет совокупность имущественных и неимущественных прав;
• размещается выпусками;
• имеет равные объем и сроки осуществления прав внутри одного выпуска (ст. 2 Федерального закона Российской Федерации «О рынке ценных бумаг»).
Что на первых порах надо знать об акциях?
Виды и типы акций легче всего изобразить в виде таблицы (см. табл. 7, 8, 9).
А еще есть так называемые дробные акции (ст. 25 Закона РФ «Об акционерных обществах»), когда акционер имеет преимущественное право:
• на приобретение акций, продаваемых акционером ЗАО;
Таблица 7. Виды и типы акций по объему прав акционера[5]
Таблица 8. Виды акций по порядку владения
Таблица 9. Виды акций по периодам выпуска
• на приобретение дополнительных акций;
• при консолидации акций.
Дробная акция предоставляет объем прав соответствующий части целой акции.
Далее, акции имеют несколько видов стоимости.
Номинальная стоимость — устанавливается по решению учредителей. Имеется в проспекте эмиссии. По номинальной стоимости акции приобретаются акционерами. По номинальной стоимости определяются дивиденды. Смотреть номинальную стоимость можно здесь: (http://www.micex.ru/fbmmvb/) – далее жмем на название эмитента и получаем краткие сведения (рис. 42).
Пример
Номинальная стоимость обыкновенных акций «Газпрома» – 5 руб. (рис. 42).
Эмиссионная стоимость устанавливается по решению учредителей. По этой стоимости происходит размещение выпуска акций, на так называемом первичном рынке – IPO. Информацию по IPO смотрите на сайте: http://www.ipocongress.ru/.
Пример
Цена размещения акций ОАО «М-видео» в 2007 г. составила $6,95 (рис. 43).
Биржевая стоимость (котировочная) – определяется как средняя цена сделок за определенный период.
Пример
Например, уже рассмотренные нами данные по «Газпрому» с номиналом 5 руб., а биржевая стоимость на 24.06.2008 г. – 341,31 руб. (рис. 44).
И прочие: балансовая, страховая, залоговая, ликвидационная и др.
Полезно будет, думаю, узнать читателю и о том, что означают в программе для торговли обозначения акции Al, А2, Внесписочные и т. д.
Разберемся.
ОАО выпускает акции. Акции, пройдя процедуру листинга, т. е. совокупность процедур по допуску ценных бумаг к обращению на фондовой бирже в порядке, утвержденном организаторами торговли, попадают в эти разные списки. Посмотреть информацию о требованиях к листингу можно по ММВБ здесь: http://www.micex.ru/fbmmvb/ access/, а РТС – здесь: http://www.rts.ru/7tid=797.
Каковы же требования и чем различаются списки?
Итак, изложу вкратце требования при включении ценных бумаг (только акций) в котировальные списки ММВБ.
Рис. 42. Информация по акциям «Газпрома»
Рис. 43. Цена размещения акций ОАО «М-видео» в 2007 г.
Рис. 44. Данные по биржевой стоимости акций «Газпрома»
Котировальный список «А» первого уровня (рис. 45) в программе QJUIK в перечне доступных инструментов называется «А1 – акции»:
1. Во владении одного лица и/или его аффилированных лиц находится не более 75 % акций.
2. Капитализация акций, т. е. стоимость всех акций, составляет:
♦ обыкновенных – не менее 10 млрд руб.;
♦ привилегированных – не менее 3 млрд руб.
3. Срок существования эмитента, т. е. того ОАО, которое выпустило акции, – не менее 3 лет.
4. Отсутствие убытков по итогам 2 лет из последних 3.
5. Ежемесячный объем сделок по этим акциям за последние 3 месяца – не менее 25 млн руб.
6. Среднемесячный объем сделок по итогам последних 6 месяцев – не менее 50 млн руб.
7. Наличие годовой финансовой (бухгалтерской) отчетности в соответствии с Международными стандартами финансовой отчетности (МФСО) и/или) Общепринятыми принципами бухгалтерского учета США (US GAAP), в отношении которой был проведен аудит.
8. Эмитент принял обязательства по предоставлению списка аффилированных лиц.
Котировальный список «А» второго уровня в программе QUIK – «А2-акции»:
1. Во владении одного лица и/или аффилированных лиц – не более 75 % акций.
2. Капитализация:
♦ обыкновенные – не менее 3 млрд руб.;
♦ привилегированные – не менее 1 млрд руб.
3. Срок существования эмитента и требования по убыткам – то же, что и для «А1».
4. Ежемесячный объем сделок:
♦ за последние 3 месяца – не менее 2,5 млн руб.;
♦ среднемесячный объем сделок за последние 6 месяцев – не менее 5 млн руб.
Котировальный список «Б» в программе QJUIK – «Б-акции»:
1. Во владении одного лица и/или аффилированных лиц – не более 90 % акций.
Рис. 45. Котировальный список «А» первого уровня
2. Капитализация:
♦ обыкновенные – не менее 1, 5 млрд руб.;
♦ привилегированные – не менее 500 млн руб.
3. Срок существования эмитента – не менее 1 года.
4. Ежемесячный объем сделок:
♦ за последние 3 месяца – не менее 1, 5 млн руб.;
♦ среднемесячный объем сделок за последние: 6 месяцев – не менее 3 млн руб.
Котировальный список «В» в программе QUIK – «В-акции»:
1. Акции размещаются впервые.
2. Срок существования эмитента – не менее 3 лет.
3. Отсутствие убытков по итогам 2 лет из последних 3.
4. Количество размещаемых акций – не менее 10 % от общего количества.
5. Должен быть заключен договор с маркет-мейкером: http://ru.wikipedia.org/wiki/%D0%90%D0%BD%D0%B3%D0%BB%D0%B8%D0%B9%D1%81%D0%BA%D0%B8%D0%B9_%D1%8F%D0%B7%D1%8B%D0%BA.
Market maker (англ. – «делатель» рынка) – фирма брокер/дилер, берет на себя риск приобретения и хранения на своих счетах ценных бумаг определенного эмитента с целью организации их продаж. Маркет-мейкеры действуют как непосредственные участники сделок. Маркет-мейкеры поддерживают ликвидность рынка. Как правило, они действуют по обе стороны – как продавцы, так и как покупатели. Котировальный список «И» в программе QJUIK – «И-акции»:
1. Размещаются впервые.
2. Количество размещения – не менее 10 % от общего количества.
3. Капитализация акций:
♦ обыкновенные – не менее 60 млн руб.;
♦ привилегированные – не менее 25 млн руб.
4. Должны иметь договор с маркет-мейкером.
И наконец, расскажу о внесписочных акциях. Это акции, не включенные ни в один из списков. Они не проходят процедуру листинга. Отсюда и название.
