Ник Антилл - Оценка компаний: Анализ и прогнозирование с использованием отчетности по МСФО

Регулирование банковской деятельности в Европе

Регулирование банковской деятельности традиционно возлагалось на национальные правительства. Однако растущая интернационализация финансовых рынков повышает риск того, что последствия краха крупного банка могут выйти далеко за пределы национальной банковской системы. Кроме того, органы регулирования все чаще пытаются предотвратить переход банков в менее требовательные юрисдикции с целью снизить затраты на поддержание нормативов минимального размера капитала.

Вышеприведенные факторы обусловили возникновение тенденции к росту стандартизации в регулировании банковских капиталов.

В 1975 г. был образован Базельский комитет по банковскому надзору и регулированию (Базельский комитет), созданный с целью выработать унифицированный подход к регулированию банковских капиталов. В июле 1988 г. Базельский комитет опубликовал «Международное соглашение об измерении капиталов и стандартах капитала» (Базельское соглашение о капиталах, или Базель I), которое содержит разделение на капитал первого и второго уровня (Tier 1 и Tier 2) и минимальные требования к капиталу с учетом кредитного риска. В январе 2001 г. Базельский комитет предложил новое Базельское согашение о стандартах капитала (Базель II), признавшее эффективность усложненных моделей внутреннего риска, разработанных крупными банками с целью оценить адекватность капиталов, а также уточнившее требования к капиталу с учетом операционного риска.

Базельский комитет состоит из представителей стран, входящих в группу G-10, но не обладает властными полномочиями. Однако регулирующие органы всех десяти стран ввели в действие его рекомендации в своих банковских системах.

Европейская Kомиссия сформулировала свои правила, аналогичные правилам Базельского комитета. Были изданы: Директива по коэффициенту платежеспособности для кредитных организаций (89/647/EEC), Директива о собственном капитале (89/229/EEC) и Директива об адекватности капитала (93/6/EEC). Последняя была введена в действие в 1996 г. и устанавливает минимальные требования к банковским капиталам (или «собственным фондам») и вводит понятие капитала третьего уровня (Tier III), необходимого для покрытия рыночного риска, который влияет на результаты коммерческой деятельности. Директивы Евросоюза приняты к исполнению большинством европейских регулирующих органов.

Определение регулятивного капитала

Капитал – это средства, предоставленные компании акционерами в форме акций, резервов и нераспределенных доходов. Однако существует целый ряд гибридных капитальных инструментов между долговым и собственным капиталом, часть которых способны компенсировать банковские потери и защитить интересы кредиторов и вкладчиков. Поэтому регулирующие органы решили определить капитал как многоуровневую структуру, признавая, что могут быть разные уровни капитала, которые можно ранжировать от высшего качества – капитал первого уровня (Tier 1), в основном чистый капитал, принадлежащий акционерам, – до низшего качества – капитал второго уровня (Tier 2), гибридные инструменты.

Капитал первого уровня

Рассчитывается так:

+ Постоянный капитал акционеров, включая:

• полностью оплаченные обыкновенные акции

• все объявленные резервы, образованные совокупными нераспределенными доходами

+ Бессрочные некумулятивные привилегированные акции

+ Миноритарные доли, возникающие при консолидации дочерних компаний

+ Предварительные данные о прибылях, подтвержденные внешним аудитом

– Гудвилл и иные нематериальные активы

– Неопубликованные убытки текущего года

= Капитал первого уровня

Начисленные резервы при формировании накопленных нераспределенных доходов являются частью капитала первого уровня, а резервы переоценки материальных и финансовых активов исключаются из капитала первого уровня, хотя эти резервы являются частью собственного капитала. Резервы переоценки отнесены к капиталу второго уровня.

Бессрочные некумулятивные привилегированные акции отнесены к капиталу первого уровня, поскольку это постоянный капитал, хотя и не гарантирующий инвесторам заранее определенную прибыль. В случае кумулятивных привилегированных акций, если дивиденды не выплачены, они аккумулируются и должны быть выплачены до выплаты дивидендов на обыкновенные акции. Однако в случае некумулятивных привилегированных акций невыплаченные дивиденды пропадают.

Включение миноритарных долей в капитал первого уровня подтверждает тот факт, что миноритарные доли представляют собой капитал, инвестированный третьими сторонами в дочерние компании, принадлежащие группе, которая в состоянии взять на себя часть потерь (убытков).

С другой стороны, невключение в капитал первого уровня гудвилла и иных нематериальных активов отражает тот факт, что гудвилл не представляет собой выделяемый актив, который можно легко реализовать в случае убытков. Поэтому он не помогает защищать интересы вкладчиков и кредиторов.

Поскольку адекватность капитала должна поддерживаться на протяжении всего финансового года, а не фиксироваться только на конец года, размер капитала первого уровня должен постоянно уточняться. Однако подразумевается, что банки могут включать предварительные данные внешнего аудита о прибыли и обязаны включать любые неопубликованные убытки (но не текущие промежуточные данные о прибыли, полученные внутренним аудитом, которые можно отнести к верхнему слою капитала второго уровня).

Капитал второго уровня

Делится на верхний (более высокого качества) и нижний (более низкого качества). Его можно рассчитать следующим образом:

+ Резервный фонд для переоценки

+ Скрытые или неопубликованные резервы

+ Текущая годовая прибыль, согласно внутреннему аудиту

+ Общие резервы (против возможных или неидентифицированных убытков)

+ Резерв на потери от основного банковского риска

+ Бессрочные кумулятивные привилегированные акции (потенциально конвертируемые в обыкновенные)

+ Бессрочный субординированный долг (потенциально конвертируемый в обыкновенные акции)

= Верхний слой капитала второго уровня

+ Датированные привилегированные акции

+ Датированный субординированный долг (срок погашения минимум через пять лет)

= Нижний слой капитала второго уровня

Кроме ситуаций, когда резервы создаются с целью защиты от конкретных рисков, они могут быть использованы для покрытия общих операционных убытков. Сказанное выше справедливо для четырех видов резервов: 1) резервы для переоценки, образуемые путем увеличения стоимости основных средств, материальных или финансовых активов до их чистой реализуемой стоимости; 2) скрытые резервы, образуемые при списании кредитов или инвестиционных ценных бумаг без специфических оснований или рисков; 3) общие резервы на потери от возможного невозврата кредитов или скрытых убытков, которые еще не идентифицированы; 4) резервы на потери от общих банковских рисков, создаваемые с целью компенсировать циклический характер банковского бизнеса.

При определенных условиях к верхному слою капитала второго уровня можно отнести некоторые гибридные инструменты (привилегированные акции и субординированный долг). Банки постоянно создают новые финансовые инструменты, которые могут одновременно удовлетворять интересам инвесторов и требованиям регулирующих органов. Поэтому невозможно сформировать исчерпывающий список инструментов, которые удовлетворяют указаниям регулирующих органов и применяются во всех странах. Чтобы такие инструменты можно было отнести к верхнему слою капитала второго уровня, они должны обладать определенными характеристиками:

• быть необеспеченными, субординированными и полностью оплаченными;

• быть бессрочными или, по меньшей мере, не предъявляться к погашению по желанию инвестора;

• дефолт по процентным или дивидендным платежам не обязывает банк автоматически прекращать свои торговые операции, т. е. эти финансовые инструменты должны быть доступны для покрытия убытков.

Суммарный капитал

Суммарный капитал рассчитывается как сумма капиталов первого и второго (верхнего и нижнего) уровней минус инвестиции в неконсолидированные ассоциированные банки. Данный вычет не считается обязательным по Базельскому соглашению, но он принят большинством национальных регулирующих органов с целью избежать двойного счета капиталов в финансовой системе. Соглашение Базель II предложило более строгие требования относительно исключения из консолидированного капитала неконсолидированных ассоциированных банков, занимающихся страхованием.

Банки обазаны публиковать данные о размере капиталов первого и второго уровней и совокупного капитала, но не должны раскрывать, каким статьям баланса соответствует данный капитал. Однако многие банки раскрывают состав капитала в отчете своего управляющего органа.