Путь Уоррена Баффета - Роберт Дж. Хагстром
Баффет отвечает первым. "При любом преемнике в Berkshire способности к распределению капитала и доказанные способности к распределению капитала наверняка будут стоять на первом месте в сознании совета директоров". Баффетт отмечает, что руководители многих компаний попадают на вершину из самых разных сфер деятельности, включая продажи, юриспруденцию, инженерию или производство. Но, заняв руководящую должность, генеральный директор должен уметь принимать решения о распределении капитала. "Berkshire не преуспела бы, - добавляет Баффетт, - если бы на этот пост был поставлен человек, обладающий множеством навыков в других областях, но не умеющий распределять капитал".
И тут его следующее замечание заставляет меня выпрямиться в кресле:
Я говорил о том, что это то, что я называю "денежным умом". У людей может быть 120 IQ или 140 IQ, или что бы то ни было, и у некоторых из них ум хорош в одном виде вещей, а у некоторых - в другом. Они могут делать всевозможные другие вещи, которые не под силу большинству смертных. Но я также знал очень умных людей, у которых нет Денежного разума, и они могут принимать очень неразумные решения. Этот навык [распределение капитала] не входит в их схему. Поэтому нам нужен человек, который, как мы надеемся, обладает большим талантом. Но нам точно не нужен человек, у которого нет денежного ума.2
Денежный ум. Я никогда раньше не слышал, чтобы Баффет произносил эти слова. В тот момент я понял, что после стольких лет изучения Уоррена Баффета я был прав лишь наполовину.
Я не встречал ни одного человека, который бы не согласился с инвестиционными принципами Уоррена Баффета. Эти принципы стали инвестиционными постулатами в книге "Путь Уоррена Баффета", и если их применить к сфокусированной, малооборотистой портфельной стратегии, то доходы получаются впечатляющими. Всякий раз, когда я спрашивал кого-нибудь, хотели бы они инвестировать таким же образом, ответ почти всегда был "да". Но со временем я обнаружил, что некоторые инвесторы, решившие инвестировать подобно Уоррену Баффету, испытывают трудности. Разрыв между пониманием того, что акции, которыми вы владеете, - это бизнес, и эмоциональной готовностью противостоять краткосрочным толчкам и рывкам фондового рынка для многих был слишком велик. Я понял, что существует большая разница между знанием пути и его прохождением.
Но в то субботнее утро, сидя с моими коллегами-акционерами, я начал понимать, что для успешного инвестирования необходимо не столько знание принципов инвестирования, сколько правильное мышление. Хотя Бен Грэм и Уоррен Баффетт годами писали о важности темперамента, я отодвигал это на второй план, предпочитая точить карандаш, чтобы определить, сколько стоит тот или иной бизнес. Чем сложнее людям было инвестировать в фондовый рынок, тем больше я точил свой карандаш. Затем, в то насыщенное событиями субботнее утро в Омахе, я наконец понял, что отбросил самый важный совет.
Позвольте мне внести ясность. Применение инвестиционных принципов Уоррена Баффета к нескольким избранным акциям, хранящимся в портфеле с низким оборотом, - это, без сомнения, правильный подход для достижения доходности выше среднего. Однако применение инвестиционных постулатов без должной опоры, с точки зрения темперамента, чревато тем, что портфель окажется в дрейфе на волнах фондового рынка. Несомненно, темперамент и инвестиционные постулаты неразрывно связаны. Одно без другого не работает.
Money Mind: Уоррен Баффет в своей обычной точной манере дал запоминающееся название сложному понятию. Эта легко запоминающаяся фраза описывает, на одном уровне, способ мышления по основным вопросам, таким как разумное инвестирование. На другом уровне она резюмирует общий образ мышления современного финансового мира. Она также определяет человека, который взял на себя обязательство учиться и противостоять несущественному шуму. На еще более глубоком уровне глубокие философские и этические концепции, лежащие в основе "денежного мышления", многое говорят нам о человеке - о человеке, который, скорее всего, будет успешен во многих сферах жизни. В том числе и в инвестировании.
Спортсмен, учитель, художник
Помните, каких хитроумных бизнес-предприятий добился Уоррен Баффет, будучи еще совсем мальчишкой? Довольно удивительно для такого юного человека, и это захватывающий взгляд на то, каким взрослым он станет. Но мы не рассказали о его страсти к играм. В возрасте шести лет Баффетт стал промоутером гонок - мраморных гонок, то есть. Он звал своих сестер в ванную, где каждая из них ставила мрамор на задний край наполненной водой ванны. По щелчку секундомера все болели за свой мрамор, мчавшийся к пробке, где юный Уоррен объявлял победителя. Вместе со своим другом детства Бобом Расселом Баффетт придумал множество игр: в одной из них нужно было записывать номера проезжающих мимо машин, а в другой - считать, сколько раз та или иная буква алфавита появится в ежедневной газете Omaha World-Herald. Как и все мальчишки в Омахе, он любил бейсбол и футбол Университета Небраски. Что связывало все его детские игры воедино, так это соревнование. Баффетт любил соревноваться.
Баффет-спортсмен
Сегодня, как известно, Баффет - увлеченный игрок в бридж. Говорят, что купить свой первый компьютер он решил, чтобы иметь возможность играть в бридж онлайн до поздней ночи, не выходя из дома. "Я всегда говорю, что был бы не против попасть в тюрьму, если бы у меня было три сокамерника, играющих в бридж".3 Многие отмечают сходство между игрой в бридж и инвестированием. Обе игры - это игры вероятностей, где уверенность в принятии решений является ключевым фактором. И что самое приятное - в обеих играх постоянно появляются новые руки. Решение головоломок никогда не прекращается. Но не стоит заблуждаться, сказал Уоррен: "Инвестирование - это лучшая игра".4
Инвестирование - это не физическое испытание, но все же это игра, игра на мышление. Как и все игры, инвестирование - это соревнование, и те, кто в него играет, испытывают сильное желание победить. Спортивные психологи делят спортсменов на две группы: ориентированные на продукт и ориентированные на процесс. Спортсмены, ориентированные на продукт, как вы уже догадались, сосредоточены исключительно на победе. Они не могут думать ни о чем другом. В отличие от них, спортсмены, ориентированные на процесс , видят свой спорт в гораздо более широком масштабе. Они находят удовлетворение в самой деятельности, которую некоторые называют "любовью к игре". Кроме того, спортсмены, ориентированные на процесс, стремятся к самосовершенствованию и получают более глубокое удовлетворение от
