Тимур Мухаметшин - Современная инфраструктура российского рынка ценных бумаг: научно-практический комментарий законодательства

В целях формирования комплексного представления о субъектном составе клиринговых правоотношений и месте клиринговой деятельности, которое она занимает на организованном рынке ценных бумаг, приведем перечень лиц, с кем клиринговые организации вступают в правоотношения.

1. Участники клиринга, клиринговые брокеры, центральные контрагенты – это лица, о которых было сказано выше.

2. Клиенты участников клиринга. Клиринговая организация формально не вступает в правоотношения с клиентом участника клиринга, хотя ФЗ «О клиринге и клиринговой деятельности» содержит положения, касающиеся порядка учета денежных средств клиента участника клиринга во внутреннем учете клиринговой организации (ч. 3 ст. 16) и учета имущества клиента участника клиринга, являющегося индивидуальным клиринговым обеспечением (ч. 3 ст. 23). Более того, согласно п. 3.2 «Положения о требованиях к клиринговой деятельности», утвержденного Приказом ФСФР России от 11 октября 2012 г. № 12–87/ пз-н, по требованию участника клиринга клиринговая организация осуществляет регистрацию клиентов участника клиринга и (или) клиентов клиента участника клиринга. При регистрации участников клиринга, клиентов участников клиринга, клиентов клиента участника клиринга клиринговая организация присваивает указанным лицам уникальные коды, позволяющие идентифицировать этих лиц. Такие коды содержат регистрационные данные лиц (например, ИНН – для юридических лиц; документ, удостоверяющий личность – для физических лиц). Положения о взаимоотношениях между клиринговой организацией и клиентом участника клиринга более содержательно раскрываются в правилах клиринга. Так, «Правила клиринга ЗАО АКБ „Национальный клиринговый центр“ на рынке ценных бумаг» (в ред. от 06 ноября 2013 г.) не только отдельно выделяют данную категорию лиц в глоссарии (ст. 1), но и содержат положения о торговых счетах клиентов участника клиринга, о порядке их регистрации и предоставления отчетов по сделкам, принятым в клиринг, и другие.

3. Организатор торговли. Об обязательственных отношениях между организатором торговли и клиринговой организацией законодательство напрямую не упоминает. Они могут и не возникать, если по итогам организованных торгов клиринг не осуществляется. При наличии таких отношений законодательство содержит перекрестные нормы о том, что: а) клиринговая организация обязана обеспечить раскрытие на своем сайте перечня организаторов торговли, на торгах которых заключаются договоры, клиринг обязательств из которых осуществляется данной клиринговой организацией (ст. 19 ФЗ «О клиринге и клиринговой деятельности»); б) организатор торговли в правилах организованных торгов должен указать наименование клиринговой организации, если по итогам организованных торгов осуществляется клиринг (ч. 3 ст. 4 ФЗ «Об организованных торгах»). Заключаемый между клиринговой организацией и организатором торговли договор, очевидно, является договором о возмездном оказании услуг, общие положения о котором содержатся в нормах гражданского права. В роли исполнителя в данном случае выступает клиринговая организация, а в роли заказчика – организатор торговли. Подробный порядок взаимодействия между клиринговой организацией и организатором торговли содержится в правилах клиринга и правилах торгов соответственно. При этом законодательство допускает совмещение клиринговой деятельности и деятельности по организации торговли одним лицом.

4. Депозитарий. В качестве депозитария здесь выступают прежде всего расчетный депозитарий[95] и (или) центральный депозитарий[96]. Основанием для возникновения правоотношений между клиринговой организацией и депозитариями служат торговые и клиринговые счета депо, которые используются при осуществлении клиринга и исполнении обязательств, допущенных к клирингу (ст. 15, 16 ФЗ «О клиринге и клиринговой деятельности»). О правовом статусе данных счетов будет сказано ниже. Порядок взаимодействия клиринговой организации с депозитариями также определяется правилами клиринга и условиями осуществления депозитарной деятельности соответственно. Стоит отметить, что законодательство допускает возможность совмещения клиринговой и депозитарной деятельности (ст. 5 ФЗ «О клиринге и клиринговой деятельности», ст. 27 ФЗ «О центральном депозитарии»).

5. Кредитная организация. Клиринговые организации вступают в правоотношения с кредитными организациями по различным основаниям: а) с целью размещения денежных средств, составляющих гарантийный фонд (средства коллективного клирингового обеспечения), во вклады в кредитных организациях (п. 8 ч. 2 ст. 19 ФЗ «О клиринге и клиринговой деятельности»); б) для целей открытия торговых и клиринговых банковских счетов, которые используются при осуществлении клиринга и исполнении обязательств, допущенных к клирингу (ст. 15, 16, 19 ФЗ «О клиринге и клиринговой деятельности»). Также стоит отметить, что клиринговые организации зачастую сами являются кредитными организациями, т. е. совмещают клиринговую деятельность с банковской деятельностью с учетом законодательных ограничений.

2.5. Способы обеспечения исполнения обязательств, допущенных к клирингу

Как следует из п. 1 ст. 329 ГК РФ, исполнение обязательств может обеспечиваться неустойкой, залогом, удержанием имущества должника, поручительством, банковской гарантией, задатком и другими способами, предусмотренными законом или договором.

В свою очередь ФЗ «О клиринге и клиринговой деятельности» называет два способа обеспечения исполнения обязательств, допущенных к клирингу, в том числе централизованному: индивидуальное и коллективное клиринговое обеспечение (ч. 2 ст. 22).

Индивидуальным клиринговым обеспечением признается способ обеспечения исполнения обязательств участников клиринга, допущенных к клирингу, и (или) обязательств по уплате вознаграждения клиринговой организации и иным взаимодействующим с ней организациям (ч. 1 ст. 23). По общему правилу индивидуальное клиринговое обеспечение соответствует требованию в том объеме, который такое требование имеет к моменту его удовлетворения, включая проценты, неустойку, возмещение убытков, причиненных просрочкой исполнения, если иное не предусмотрено правилами клиринга.

Основными видами имущества, предназначенного для индивидуального клирингового обеспечения на рынке ценных бумаг, выступают денежные средства в рублях и (или) иностранной валюте, а также ценные бумаги. Дополнительно п. 4.2 «Положения о требованиях к клиринговой деятельности», утвержденного Приказом ФСФР России от 11 октября 2012 г. № 12–87/пз-н, предусматривает в качестве обеспечения иные виды имущества, которые могут использоваться главным образом на товарном рынке. При этом во всех случаях имущество, обремененное залогом, не может являться индивидуальным клиринговым обеспечением.

Конец ознакомительного фрагмента.

Примечания

1

Сергеев В. В. Законодательное обеспечение рынка ценных бумаг в условиях модернизации рыночной экономики (с заседания Комиссии по законодательству в сфере деятельности кредитных организаций и финансовых рынков Ассоциации юристов России) // Банковское право. 2011. № 4. С. 2—18.

2

Хабриева Т.Я., Доронина Н. Г. Создание международного финансового центра: системный подход к решению правовых проблем // Журнал российского права. 2010. № 11. С. 5 —17.

3

См.: Российский фондовый рынок и создание международного финансового центра. Идеальная модель фондового рынка России на долгосрочную перспективу (до 2020 года). М.: НАУФОР, 2008. С. 28, 197; Эффективный рынок капитала: Экономический либерализм и государственное регулирование/Под общ. ред. И. В. Костикова. В 2 т. Т. 1. М.: Наука, 2004. С. 477–522.

4

Финансово-кредитный энциклопедический словарь / Колл. авторов. Под. обш. ред. А. Г. Грязновой. М.: Финансы и статистика, 2002. С. 375.

5

См.: Распоряжение Правительства РФ от 29.12.2008 г. № 2043-р «Об утверждении Стратегии развития финансового рынка Российской Федерации напериоддо 2020 года» // Собрание законодательства Российской Федерации (далее – СЗ РФ). 2009. № 3. Ст. 423.

6

Концепция создания международного финансового центра в Российской Федерации, одобренная Правительством Российской Федерации 5 февраля 2009 г. [Электронный ресурс]. – Электрон. дан. – [М., 2009]. – Режим доступа: http://www.economy.gov.ru/