Главные вопросы экономики. Знания, которые не займут много места - Л. А. Коваленко
ЗАКОНЫ ВАЛЮТНОГО РЫНКА
Как и на любом другом рынке, на валютном действуют все те же законы спроса и предложения. То есть чем больше спрос на какую-то иностранную валюту, тем выше ее курс. А чем выше ее предложение, тем меньше она стоит
Впрочем, не станем глубоко вдаваться в историю, а посмотрим на современный валютный рынок и его особенности. Если попытаться объяснить суть этого рынка одной фразой, то это место, где договариваются продавцы и покупатели валюты. Конечно, никто из них не носит с собой мешок монет или портфель, набитый купюрами, и «местом» валютный рынок не назовешь, потому что все расчеты сейчас ведутся с помощью современных средств связи. Но смысл остается тем же: как на любом рынке, здесь обменивают, то есть продают и покупают. Остается понять, кто это делает.
Возможно, самые важные субъекты валютного рынка – центральные и национальные банки, которые в своих странах отвечают за валютное регулирование. Весьма активными участниками являются и коммерческие банки, выступая посредниками между биржей и своими клиентами. Кстати, валютные биржи, которые есть во многих странах, как раз и выполняют в известной степени роль того самого «рынка». А вообще-то, иностранная валюта требуется и компаниям – для расчетов с партнерами, и брокерам, которые зарабатывают на купле-продаже валюты, и простым гражданам, которые, предположим, хотят отдохнуть где-то на зарубежных курортах.
КРУПНЕЙШАЯ В ВОСТОЧНОЙ ЕВРОПЕ
Основная площадка для торговли иностранной валютой в России – Московская межбанковская валютная биржа, самая крупная в Восточной Европе. Как раз по результатам торгов на ММВБ и формируется официальный курс рубля к ведущим мировым валютам
КУДА ДЕРЖИТ КУРС ВАЛЮТА?
Валют в мире почти столько же, сколько и стран (почти – потому что большинство стран Евросоюза согласилось перейти на единую валюту, евро). Менять монгольские тугрики на бразильские реалы напрямую затруднительно, ибо банкам пришлось бы запастись всеми на свете валютами. Чтобы облегчить обмен, Международный валютный фонд определил мировые резервные валюты: американский доллар, евро, фунт стерлингов, швейцарский франк, японскую иену и – с недавних пор – китайский юань. Почему именно их? Критерии ясные: страна, эмитирующая такую валюту, должна обладать сильной экономикой и низкой инфляцией.
Понятно, что деньги разных стран не могут меняться «один к одному». Тогда как? Можно, конечно, установить курс обмена законодательно (так было, например, в СССР), но это будет некорректно. Поэтому принят рыночный подход – учитывается спрос, например, на доллар в России. Чем спрос больше, тем доллар дороже по отношению к рублю.
ЧТО ТАКОЕ ВАЛЮТНЫЕ ПАРЫ?
На рынке Forex торговля валютой ведется так называемыми валютными парами – например, евро и доллар. Игроки этого рынка могут заработать как на росте курса, так и на его падении – прибыль извлекается из курсовой разницы. Кажущаяся простота часто привлекает к Forex неопытных новичков, которые обычно терпят неудачу
Почему происходят колебания курса валюты, порой весьма значительные? Причины разные. Скажем, замечено, что рубль становится «сильнее» в периоды, когда крупные компании должны выплачивать налоги. То есть спрос на рубли возрастает – и рубль дорожает. В определенной степени курс рубля зависит и от цены барреля нефти на мировом рынке. Но, к сожалению, чаще всего причиной волатильности (то есть неустойчивости) курса становятся спекулятивные операции. Это своего рода игра: купить подешевле, продать подороже.
ГРИМАСЫ КАПРИЗНОГО КУРСА
С одной стороны, для национальной экономики неустойчивость своей валюты, конечно, зло. Чтобы как-то сгладить колебания и удержать рубль, Банк России время от времени производит так называемые валютные интервенции, то есть выбрасывает на рынок доллары и евро из своих золотовалютных запасов. С другой стороны, мы уже говорили о том, что слабый рубль выгоден экспортерам сырья, а в итоге и для наполнения бюджета. Так что регулирование валютного курса – дело тонкое и сложное.
Для того чтобы колебания валютного курса не превращались в хаос, Центральный банк устанавливал в свое время валютный коридор – другими словами, определял пределы изменений курса. Но в 2014 году курс отпустили в «свободное плавание», что, впрочем, одобряют не все эксперты. Ведь в результате рубль стал реагировать не только на какие-то события на рынке, но порой даже на слухи и намеки.
«Виртуальные валюты подают большие надежды, особенно если инновации в этой области сделают платежную систему более быстрой, эффективной и безопасной»
(Бен Бернанке)
Так можно ли – и нужно ли – регулировать валютный курс? Как ни странно, но в этом вопросе до сих пор нет согласия. Сторонники строгого валютного контроля считают, что он нужен для предупреждения оттока капитала, их оппоненты утверждают, будто рынок все сам «разрулит» (вспомните про «невидимую руку»). Пока валютное регулирование идет по пути дальнейшей либерализации, то есть смягчения правил.
ОПТИМУМ ДЛЯ РУБЛЯ
И все-таки каким же должен быть курс рубля, чтобы хорошо было и экспортерам, и бюджету, и национальной промышленности, и простым обывателям? Увы, такой оптимум, учитывая нынешнюю ситуацию и на мировом рынке, и в отечественной экономике, – из области фантастики. Непременно кто-то окажется в проигрыше.
Лет пять назад экономисты подсчитали, что укрепление рубля по отношению к доллару только на одну единицу лишает казну 80 миллиардов рублей. То есть крепкий рубль бюджету невыгоден, пока Россия активно торгует на мировом рынке сырья. А вот предприятия, вынужденные покупать за рубежом материалы и комплектующие, слабый рубль, наоборот, косит под корень. Невыгоден он и обычным гражданам: и тем, кто покупает валюту для поездок за рубеж, и тем, кто приобретает импортные товары.
ОТ ЗОЛОТОГО СТАНДАРТА ДО СВОБОДНОЙ КОНВЕРТАЦИИ
До 1944 года мировая валютная система была основана на «золотом стандарте». Но в июле 1944-го была основана Бреттон-Вудская система, согласно которой обменный курс для валют закреплялся относительно американского доллара. Позже, в 1971–1977 годах, ее сменила Ямайская система, основанная на свободной конвертации валют
Многие эксперты, в том числе и зарубежные, считают рубль сильно недооцененным. Есть такой любопытный критерий оценки – «индекс бигмака», предполагающий, что одни и те же товары в разных странах должны стоить одинаково. Так вот, по этому индексу рубль занижен на 68,1 процента, по другим расчетам – более чем на 40 процентов.
Надо учитывать и то, что на курс национальной валюты влияют не только экономические, но и политические факторы. К примеру, могут повлиять на курс рубля новые рестрикции, предпринятые
