Александр Элдер - Основы биржевой торговли. Учебное пособие для участников торгов на мировых биржах

Если бы вам удалось приобрести работающую автоматическую систему, то вы могли бы уехать на Таити и провести остаток жизни в роскоши и неге, получая непрерывный поток чеков от вашего брокера. Но пока единственными, кто заработал на автоматизированных системах, остаются продавцы программного обеспечения. Они сформировали небольшую, но красочную надомную индустрию. Если бы их системы работали, то зачем бы им их было продавать? Они могли бы сами уехать на Таити и коллекционировать чеки от брокеров! Однако, у каждого продавца готов ответ. Одни утверждают, что любят программирование больше, чем игру на бирже. Другие говорят, что продают систему только для того, чтобы получить капитал для биржевой игры.

Рынок каждый раз изменяется и переигрывает автоматическую систему. Самые жёсткие вчерашние правила плохо работают сегодня и, скорее всего, совсем не будут работать завтра. Компетентный игрок может скорректировать свои методы, если он обнаруживает сигналы тревоги. Автоматическая система не так легко приспосабливается и самоуничтожается.

Имея автопилоты, авиакомпании выплачивают высокое жалование пилотам. Они поступают так потому, что люди способны справиться с непредвиденными ситуациями. Когда у лайнера над Тихим Океаном происходи повреждение корпуса, или когда над заповедными местами Канады кончается топливо, только человек может выбраться из кризисной ситуации. О таких ситуациях писали газеты, и в обоих случаях опытные пилоты сумели посадить свои машины, потому что импровизировали. Никакой автопилот не смог бы это повторить. Доверять свои деньги автоматизированной системе – это то же самое, что доверять жизнь автопилоту. Первое же непредусмотренное событие уничтожит ваш счёт.

Есть хорошие игровые системы, но за ними нужно присматривать и корректировать каждое их решение. Вы сами должны следить за процессом, не перекладывая свою ответственность на систему.

Игроки, приверженные фантазии об автопилоте, пытаются вновь пережить испытанное в детстве. Их матери удовлетворяли их потребности в тепле, пище и комфорте. И теперь они хотят вновь лежать на спине и смотреть, как прибыли льются на них подобно бесконечному потоку бесплатного тёплого молока.

Нельзя рассчитывать на доброжелательность рынка. Он состоит из жёстких мужчин и женщин, думающих о том, как забрать у вас деньги, а не о том, как налить молоко вам в рот.

Многие, на словах, утверждают, что стремятся к свободе и независимости. Когда же они попадают в переплёт, их мнение меняется, и они начинают искать «сильное руководство». Игроки в беде часто ищут совет у различных «гуру».

Когда я подрастал в бывшем Советском Союзе, детей учили, что Сталин был наш великий вождь. Потом мы выяснили, каким он был чудовищем, но пока он был жив, многие с удовольствием следовали за вождём. Он освободил их от необходимости самостоятельно думать.

В каждой общественной группе существуют «маленькие Сталины» – в экономике, биологии, архитектуре и так далее. Когда я прибыл в Соединённые Штаты и начал играть на бирже, я изумился, когда увидел, как много игроков ищут учителя – своего «маленького Сталина» на рынке. Фантазия, что кто-то другой может сделать вас богатым, заслуживает подробного рассмотрения далее в этой главе.

Каждый игрок должен овладеть тремя основными компонентами: реалистичной личностной психологией, логичной системой игры и хорошим планом управления капиталом. Эти основы – как три ножки у табуретки. Уберите одну, и табуретка падает, вместе с тем, кто на ней сидит. Неудачники пытаются построить табуретку с одной ножкой, максимум с двумя. Обычно они сосредотачиваются исключительно на игровой системе.

Ваша игра должна основываться на ясно определённых правилах. Вы должны анализировать чувства, которые охватывают вас во время игры, чтобы убедиться в логической обоснованности ваших решений. Вам нужна такая структура управления капиталом, чтобы никакая полоса неудач не вывела вас из игры.

1.3. Рыночные «гуру»

Рыночные «гуру» появились с того самого момента, как люди столкнулись с рынком. В 1841 в Англии была издана классическая книга по рыночным маниям «Необычайно популярные заблуждения и сумасшествие толпы». Её переиздают и сегодня. Чарльз Маккей описывает в ней тюльпанную манию, бум Южных морей в Англии и другие массовые мании. Человеческая природа меняется медленно, и сегодня новые мании, включая манию следования за «гуру», продолжают охватывать рынки.

Благодаря современным средствам телекоммуникаций, «гуру» создают свои мании намного быстрее, чем раньше. Даже образованные и умные игроки и инвесторы следуют за рыночными «гуру», подобно последователям средневековых мессий.

На рынке присутствует три типа «гуру»: «гуру» рыночного цикла, волшебного метода и мёртвые «гуру». Некоторые «гуру» предсказывают важные переломы рыночных тенденций. Другие пропагандируют «уникальные методики» – новые пути к обогащению. Оставшиеся вышли из-под огня критики и поддерживают свой культ простым приёмом покидания нашего грешного мира.

В течение многих десятилетий, рынок ценных бумаг в США примерно следовал четырёхлетнему циклу. Значительные спады, вызванные «медведями», случились в 1962, 1966, 1970, 1974, 1978 и 1982 годах. В общем, рынок ценных бумаг в течение 2,5 – 3 лет шёл вверх и в течение от 1 до 1,5 лет – вниз.

Новый «гуру» рыночного цикла появлялся почти на каждой волне колебания рынка, каждые четыре года. Слава «гуру» длилась примерно от 2 до 3 лет. Правление каждого «гуру» совпадало с основным периодом рынка «быков» в США.

Рыночный «гуру» предсказывает все основные подъёмы и падения. Каждый успешный прогноз увеличивает его славу и заставляет больше людей покупать или продавать, когда он выпускает следующий прогноз. По мере того, как всё больше людей обращают внимание на прогноз, он становится всё более пророчествующим. Если вы обнаружили свежего «гуру», то может быть выгодно прислушиваться к его советам.

Среди тысяч аналитиков кто-нибудь обязательно будет в фаворе в каждый конкретный момент. Большинство аналитиков оказалось знаменитыми в какой-то момент своей карьеры по той же причине, по которой испорченные часы показывают точное время дважды в день. Те, кто сумел насладиться славой во время своих удач, часто считают себя уничтоженными, когда удача проходит и они уходят с рынка. Но есть и старые лисы, которые радостно встречают своё счастье и продолжают работать как обычно, когда оно кончается.

Успех рыночного «гуру» определяется не только временной удачей. У него есть любимая теория по поводу рынка. Эта теория – цикличность, объём, волна Эллиота, что угодно – обычно разрабатывается за несколько лет до звёздного часа. Сначала рынок отказывается следовать теории «гуру». Затем рынок меняется и несколько лет ведёт себя строго по теории. Тут-то и восходит звезда рыночного «гуру», чтобы ярко сиять высоко над рынком.

Сравните это с тем, что происходит с супермоделями, когда меняются вкусы публики. В один сезон популярны блондинки, а в другой – рыженькие. Неожиданно звезда – блондинка больше не находит места на обложке ведущего женского журнала. Всем нужна тёмненькая или женщина с родинкой на лице. Меняется не модель, а вкусы публики.

«Гуру» всегда возникает на периферии анализа рынка. Им никогда не бывает аналитик с репутацией. Те, кто работает на корпорацию, относятся к делу ответственно и никогда не достигают невиданных результатов, поскольку используют в общем одинаковые методы. «Гуру» рыночного цикла – это всегда аутсайдер с уникальной теорией.

«Гуру» обычно зарабатывает на жизнь, распространяя информационный бюллетень, и может обогатиться, продавая свои советы. Число подписчиков может возрасти от нескольких сотен до десятков тысяч. Сообщают, что последний «гуру» рыночного цикла нанял трёх человек только для того, чтобы распечатывать конверты, в которых ему присылали деньги.

На конференциях по инвестициям «гуру» обычно окружает толпа поклонников. Если вы когда-нибудь окажетесь в такой толпе, обратите внимание на то, что «гуру» почти не задают вопросов по поводу его теории. Последователям достаточно упиваться звуками его голоса. А потом хвастаться друзьям, что они с ним встречались.

«Гуру» остаётся знаменитым до тех пор, пока рынок ведёт себя согласно его теории, обычно меньше, чем в течение полного 4-х летнего рыночного цикла. В какой-то момент рынок меняется и начинает следовать иным законам. «Гуру» продолжает использовать методы, которые потрясающе работали в прошлом, и теряет своих последователей. Когда прогнозы «гуру» перестают оправдываться, обожание толпы сменяется ненавистью. Для дискредитированного «гуру» совершенно невозможно вновь стать звездой.