Коллектив авторов - Государственное стратегическое управление
Внедрение системы показателей оценки явилось важным шагом в оценке деятельности органов власти субъектов Федерации, однако принятая система оценки требует совершенствования на основе внедрения таких интегральных оценок, как качество регионального управления, среди которых важное значение имеют стратегические направления развития региона:
• наличие качественной, отвечающей требованиям стратегии развития региона;
• рост налогооблагаемой базы региона;
• выполнение программ и планов, обеспеченных ресурсами (свидетельство компетентности региональных администраций и умения достигать поставленных целей);
• участие в межрегиональной конкуренции в соответствии с системой показателей (темпы прироста трудовой миграции, количество иногородних абитуриентов в местных учебных заведениях, рост частных инвестиций, количество предприятий малого бизнеса на 1 тыс. жителей и т. д.).
По мнению ряда исследователей, недостаток принятой системы показателей заключается также в том, что они в большей степени описывают развитие объекта государственного и муниципального управления – территории, которая может развиваться и без каких-либо воздействий со стороны органов власти18.
Отмеченные недостатки существующей системы оценки эффективности государственного стратегического управления (как на федеральном, так и на региональном уровнях) необходимо учитывать при разработке концепции модернизации стратегического управления, поскольку важной составляющей концепции являются именно качество, эффективность управления и критерии оценки этого.
5.5. Подходы к оценке эффективности государственных стратегических инвестиций
Принципы и методы оценки экономических результатов и экономической эффективности государственных стратегий крайне мало освещены в современной литературе. Анализ показывает, что экономические расчеты результатов государственных стратегий и экономической эффективности применяются лишь для отдельных крупных инвестиционных проектов с участием государства (например, нефтегазовых), но проводятся укрупненно и без научного обоснования. Применяемые сегодня подходы практически не учитывают системные связи факторов, влияющих на анализируемые стратегии.
Существующие подходы к оценкам экономической эффективности стратегических инвестиций можно разделить на следующие виды.
1. Упрощенный анализ суммы чистой прибыли за весь анализируемый период. Этот метод позволяет оценить укрупненно приемлемость стратегии или проекта развития, но не дает возможности сделать окончательный выбор, так как учитывает не все составляющие экономического эффекта от применяемой стратегии.
2. Методы дисконтирования и расчета чистого текущего дохода (чистой текущей стоимости или ценности NPV), которые основаны на приведении будущих потоков денежных средств к настоящему периоду времени на основе уменьшения потоков будущих периодов на величину 1/(1 + β)t (где β – коэффициент, влияющий на снижение ценности будущих денежных поступлений) согласно принципу дисконтирования: чем дальше период получения денежных средств, тем больше методика дисконтирования уменьшает их ценность для настоящего периода.
Эти методы возникли на рынках ценных бумаг, где значимость краткосрочных результатов всегда была выше отдаленных во времени, и были перенесены на проекты производственных и сервис-компаний. В результате их применения оказалось, что стратегически выгодные проекты развития, дающие результаты в будущих периодах, практически всегда будут неэффективными и значительно хуже проектов, ориентированных на краткосрочные результаты. Методика дисконтирования задает всем менеджерам и инвесторам независимо от их приоритетов одинаковые темпы обесценивания денежных потоков и ориентирует их на выбор стратегий, дающих пусть и незначительные результаты, но как можно быстрее. Применение этих методов чрезвычайно обедняет стратегический выбор и искажает реальные экономические результаты.
3. Метод оценки добавленной ценности.
Сущность метода в оценке добавленной ценности посредством следующей модели19.
EVA вычисляется на основании следующей формулы:
EVA = NOPAT – Kw × C,
где NOPAT – чистая операционная прибыль за вычетом налогов, но до выплаты процентов (Net Operating Profits After Taxes); Kw – средневзвешенная цена капитала (WACC); C – стоимостная оценка капитала.
При этом указывается, что «эффективность какого-либо проекта, рассчитанная на основе EVA, должна совпадать с эффективностью, полученной на основе NPV-анализа»:
Анализ этого показателя свидетельствует, что данный метод содержит все недостатки, присущие методологии расчета дисконтированной чистой текущей ценности (доходности, NPV). В том числе:
• неполный и искажающий учет экономических результатов;
• несоответствие расчетов реальным денежным потокам и финансово-бухгалтерской документации;
• несоответствие результатов расчетов результатам инвестирования.
Методология дисконтирования применялась во многих странах мира, в том числе в виде методики UNIDO в странах Африки, Латинской Америки и Азии. Везде она привела к отказам от выгодных стратегических проектов, внедрению сомнительных – и в конечном счете к финансово-экономическим кризисам.
Отметим, что на кафедре управления и планирования социально-экономических процессов экономического факультета начиная с 2002 годов разработана и развивается принципиально новая концепция оценки экономических результатов, основанная на расчетах реальных экономических результатов и достоверных результатов финансово-бухгалтерской документации20.
4. Метод оценки полных экономических результатов стратегий и проектов. Включает оценку результатов на базе модели:
где PRj – полный экономический результат j-го периода (j = 1, 2, 3);
Dit – доходы от i-го вида деятельности (продукта) по проекту в году t;
Zit – расходы по i-му виду деятельности продукту в году t; NIit – налоговые выплаты по i-му виду деятельности (продукту) проекта в году t;
DPt – доходы от инвестиции прибыли компании в прошлые годы, полученные ею в году t; ρtk – доля прибыли компании, направляемая на k-й вид инвестиционной деятельности в году t; Kt – общее число видов инвестиционной деятельности, осуществляемых ею до года t; St – рыночная оценка компании в году t; It – инвестиции по проекту в году t.
