Владимир Дараган - Игра на бирже
§7. Треугольники и флажки
Треугольником называют образования на графиках цены акций, возникающие при колебаниях цены с затухающей амплитудой. Бывают симметричные треугольники, прямоугольные треугольники с гипотенузой, направленной вверх или вниз, а также несимметричные треугольники. Предсказательная способность таких фигур обычно невелика, но считается, что в случае прямоугольных треугольников гипотенуза указывает направление изменения цены акций. В случае симметричного треугольника движение цены после его вершины совпадает с общей тенденцией изменения цены акций. На рисунке 9.9 показан пример треугольного образования.
Трейдеры иногда используют треугольники для определения моментов покупки или продажи акций, ставя «стопы» очень близко к сторонам этих треугольников. Если вертикальная сторона треугольника составляет около 10 — 15 % от величины, на которую выросла или упала цена акций, то любые треугольники интерпретируются как фигуры, подтверждающие тенденцию. К примеру, если цена акций до образования треугольника росла, то она будет продолжать свой рост и после треугольника. Если вертикальная сторона треугольника составляет более 30 % изменения цены до начала его образования, то треугольник может свидетельствовать о вероятном изменении тенденции. При приближении к вершине треугольника объем торговли акциями обычно уменьшается, и прорыв треугольника зачастую наступает после дня с минимальным объемом. Если же прорыв треугольника возник на большом объеме торговли, то цена читается, что будет продолжать свое движение в направлении прорыва. Это движение тем более вероятно, чем раньше произошел прорыв, оставив треугольник незавершенным.
Рис. 8.8. Пример «треугольника» (компания Casino Data Systems). Последовательное уменьшение высоты подъема цены акций часто предшествует их сильному падениюБывают треугольники, повернутые вершиной влево. Их называют «расширяющимися», так как они отражают рост амплитуды колебаний цены акций. Замечено, что такие образования часто завершают тенденцию роста акций. Новичкам рекомендуется научиться находить такие образования на графиках, но использовать треугольники для трейдинга следует только после приобретения достаточного опыта.
Флажки — это фигуры на графиках, напоминающие параллелограммы. Они соответствуют таким периодам, когда цена акций колеблется в некоторых пределах, но эти пределы синхронно уменьшаются или увеличиваются. Это своего рода мини-тенденции роста или падения акций на фоне более крупномасштабной тенденции. Примеры флажков показаны на рисунке 9.8. Падающий флажок образуется при тенденции роста акций, а растущий флажок при тенденции падения. Флажки, как и треугольники, свидетельствуют о передышке в росте или падении акций. Они часто возникают на тех уровнях цен, где происходила торговля акциями некоторое время тому назад. После поднимающегося флажка цена акций обычно падает, а после падающего флажка — растет. Как и в треугольниках, по мере приближения к концу флажка объемы торговли акциями сокращаются. Угадать момент прорыва флажка трудно, и трейдерам рекомендуется ставить «стоп» на покупку в случае падающего флажка чуть выше его верхней границы. По мере дальнейшего падения флажка уровень «стопа» следует также понижать. Тем самым удастся захватить самое начало роста акций после прорыва.
§8. Индикатор накопленного объема
Этот индикатор был изобретен Джозефом Грэнвилом (Joseph Granville). На английском языке он называется On-Balance-Volume и вычисляется как сумма ежедневных объемов торговли акциями какой-либо компании. Если цена в данный день упала, то объем берется со знаком минус, если цена выросла — со знаком плюс. Полученная сумма и есть индикатор накопленного объема, который обычно обозначают OBV (по начальным буквам английского названия). Число дней, по которым проводится суммирование может быть произвольным, ибо при использовании этого индикатора важно только его изменение, но не абсолютная величина.
Что отражает такой индикатор и как его использовать? Объем торговли всегда свидетельствует об интересе к акциям со стороны трейдеров. Если в данный день цена акций выросла на большом объеме торговли, то это означает, что положительные эмоции по отношению к этим акциям преобладали у большого числа участников игры. В другой день объем торговли был маленьким и цена акций упала, т. е. в этот день преобладали пессимисты, но их было мало. В сумме за два дня явно наблюдается перевес оптимистов, которые верят в рост данных акций.
Такова главная идея индикатора OBV. Если рос цены акции сопровождается возрастанием OBV, то такая тенденция роста считается устойчивой: энтузиазм и число оптимистов увеличиваются, а значит у акций есть потенциал дальнейшего роста. Однако если очередной максимум цены акций оказался выше предыдущего, а текущий максимум индикатора OBV не превышает предыдущего, то это опасный знак: пессимизм, который стал развиваться по отношению к данным акциям, может вызвать их скорое падение. И наоборот — если акции не растут, но растет их индикатор OBV, то это знак неплохих шансов данных акций. Рисунок 9.10 иллюстрирует одно из применений индикатора OBV.
Рис. 9.10. Индикатор накопленного объема (тонкая линия) на графике цены акций и объема продаж. Стрелкой обозначен оптимальный момент покупки акций (компания Gateway 2000)В последнее время появились модификации индикатора, которые учитывают не только объем торговли акциями, но и величину изменения их цены, что делает такие индикаторы более точными. Так, например, введены индикаторы притока капитала CF (Capital Flow) на любой день, которые вычисляются по формуле
CFi = V1dР1 + V2dP2 + ... + VidРi,где dPi — изменение цены акций в i-й день, Vi величина объема торговли акциями в i-й день. Иногда вместо абсолютного изменения цены вводят относительное изменение цены dРi/Рi. Изменение цены может быть положительным или отрицательным, что приводит к росту или падению индикатора притока капитала CF. Интерпретация графиков такого индикатора аналогична интерпретации графиков индикатора накопленного объема OBV.
Есть и другие индикаторы, связанные с психологией игроков на бирже. К ним, например, можно отнести индикатор накопления-распределения A/D (Accumulation/Distribution), введенный Ларри Вильямсом (Larry Williams), автором книги «Как я сделал миллион долларов». Этот индикатор, прекрасно описанный в книге Александра Элдера (Alexander Elder), основан на психологическом анализе разницы цены акций при открытии рынка Рo и при его закрытии Рс. Утренняя цена акций отражает мнение трейдеров-любителей, которые приняли решение о покупке или продаже акций накануне, в результате чтения газет или под влиянием телевизионной программы. Ближе к вечеру на бирже играют профессионалы, и вечернюю цену акций можно считать более объективной. Разница вечерней и утренней цен акций отражает «битву» между любителями и профессионалами в данный день. Чтобы учесть различные тонкости, эту разницу рекомендуется разделить на разницу между максимальной и минимальной ценами акций в данный день и умножить на дневной объем торговли. В результате получается формула
