Карола Ферстль - Деньги идут женщинам на пользу
Всего понемножку – акционерные займы
В последнее время в моду вошли так называемые акционерные займы. Под ними понимаются займы, при которых вклады выплачиваются либо в денежной форме, либо в виде определенных акций.
Внимание! Важная особенность! Вкладчицы, не имеющие опыта обращения с акциями, должны держаться от таких займов подальше.
Здесь также определяется фиксированный процент доходности, причем значительно выше среднерыночного. Устанавливается также и срок действия займа, который обычно не превышает одного года. Основная особенность акционерного займа проявляется в конце этого срока. Продавец таких облигаций (как правило, банк) имеет право вернуть вам вложенный капитал либо деньгами, либо заранее определенными акциями.
В чем же тут секрет?
Давайте предположим, что вы купили облигации акционерного займа под акции некоего предприятия сроком действия один год. Сегодня одна акция стоит 50 марок. Продавец облигации гарантирует вам, что через год вы получите в качестве дохода 10 процентов от вложенной суммы, то есть, исходя из сегодняшних условий, по 5 марок на акцию. В конце года стоимость акции выросла до 75 марок. Продавец обязан вернуть вам вложенный капитал и 10 процентов сверх того. Таким образом, за год вы заработали 10 процентов. Но если бы у вас на руках были эти акции, то вы заработали бы 50 процентов.
В обратной ситуации, если акция X спустя год стоит всего 25 марок, вы получаете от продавца акции на вложенную сумму плюс 10 процентов. Ведь у продавца есть право выбора: он может расплатиться с вами и деньгами, и акциями. Таким образом, свои деньги вы как бы потеряли, но все же ваша ситуация лучше, чем если бы у вас с самого начала на руках были эти акции. Ведь эти потери пока только на бумаге. Если у вас хватит терпения, потери можно будет компенсировать, поскольку теперь у вас есть акции и можно надеяться, что их курс снова вырастет.
На примере этих двух случаев вы видите, что:
1. не полностью участвуете в прибылях;
2. потери несете тоже лишь частично, и при этом у вас на депозите остаются акции.
Акционерный заем имеет смысл лишь в том случае, если вы уверены, что курс акций, лежащих в основе займа, не слишком изменится за срок его действия. В этом случае вы полностью получите обратно вложенный капитал плюс проценты.
Как видите, необходимо хорошо разбираться в тенденциях развития акционерного рынка, чтобы получать прибыль с акционерных займов. Этот способ годится только для опытных вкладчиков.
Конверсионный заем: у вас тоже есть право выбора
Конверсионный заем очень похож на акционерный. Но есть и некоторые отличия. Во-первых, конверсионные займы выпускаются только предприятиями.
Кроме того – и это важнейшее отличие, в этом случае вы сами выбираете, в каком виде получить вложенный капитал – деньгами или акциями. При акционерном займе этот выбор остается за эмитентом, а при конверсионном – за вами. В связи с этим и процент по такому займу отнюдь не столь высок.
Если при акционерном займе вы зачастую можете получить больше 10 процентов, то при конверсионном доход будет, скорее всего, составлять от 3 до 5 процентов годовых.
Когда же имеет смысл пользоваться таким займом? Совершенно очевидно: если вы исходите из того, что стоимость акции за год существенно увеличится. В этом случае выгоднее воспользоваться разницей в курсах, чем умеренными процентами.
К сожалению, предсказать повышение курса не так-то просто. На этом терпят неудачу даже самые опытные эксперты. А если уж вы так уверены, что акция обязательно вырастет в цене, то проще купить ее напрямую. Если же вам требуется стопроцентная надежность, тогда лучше купить ценные бумаги с фиксированным процентом доходности.
Можно обойтись и без биржи
Если вы не хотите зависеть от колебаний курсов и намерены полностью вернуть вложенный капитал, то в этом случае лучше обратиться к ценным бумагам, которые не имеют хождения на бирже, например к облигациям федеральных займов. Вы даете государству взаймы деньги, а оно обещает вам, что через год вернет их с процентами. Поскольку эти проценты определены заранее, то вы наверняка знаете, сколько денег получите. Есть и еще одно преимущество. Облигации выпускаются с таким низким номиналом, что их может приобрести любая вкладчица, у которой есть лишние 100 марок.
Цена этих облигаций не меняется в течение срока действия, так как они не имеют хождения на бирже. Но превратить облигацию в живые деньги вы сможете не раньше, чем через год. Кроме того, здесь существует верхнее ограничение. Холостяки имеют право продавать облигации на сумму не более 10 тысяч марок в год, а семейные пары – не более 20 тысяч.
А или Б
Существует два вида облигаций федеральных займов. Они различаются по сроку действия и по способу выплаты процентов.
Облигация типа А имеет срок действия шесть лет, и проценты по ней начисляются ежегодно. Женщины, выбирающие облигации А, хотят распоряжаться полученными с них процентами.
Для облигаций типа Б устанавливается срок действия семь лет, и все проценты выплачиваются только по истечении этого срока. Если вы выбрали облигации Б, то накапливаемые проценты не расходуются, и на них, в свою очередь, тоже начисляются проценты.
Однако здесь следует учитывать налоговое законодательство. Оно устанавливает, что сумма доходов с капитала, не облагаемая налогом, составляет для холостяков 6100 марок в год, а для семейных пар – 12 200. Проект налоговой реформы обещает затронуть и это положение. Предполагается, что в будущем суммы, не облагаемые налогом, сократятся вдвое. Поэтому имеет смысл тщательно подумать, что для вас выгоднее. Ежегодно выплачиваемые проценты (тип А), как правило, не превышают сумму, освобождаемую от налогов. Если же вы приобрели облигации типа Б, то через семь лет получите сразу всю сумму, с которой придется платить налоги.
Краткосрочные финансовые обязательства
Если вы точно знаете, что можете обойтись без какой-то суммы год или два, то можете наряду с облигациями приобрести федеральные краткосрочные финансовые обязательства. Таким образом правительство берет деньги в долг у населения. Здесь досрочный возврат денег также невозможен.
Особенность финансовых обязательств состоит в том, что по этим ценным бумагам проценты не начисляются, а вычитаются из стоимости в момент покупки. То есть вы платите за 1000‑марковую облигацию не 1000 марок, а сразу вычитаете из этой суммы причитающиеся вам проценты. В конце срока действия государство выкупает у вас эту облигацию за 1000 марок.
Платите меньше за нулевые купоны
По тому же принципу, что и краткосрочные финансовые обязательства, работают так называемые облигации с нулевыми купонами. Здесь тоже причитающиеся проценты заранее вычитаются из покупной цены. Поскольку такие займы делаются на длительный срок – десять, двадцать или тридцать лет, то цена, которую вам сегодня придется уплатить за такую облигацию, будет весьма низкой. Вкладывая деньги в такие облигации, вы должны не упускать из виду спекулятивный аспект, о котором уже говорилось выше. При росте банковских процентов курс этих облигаций падает. Вы сможете получить их полную стоимость только после истечения срока действия. Полученный за счет процентов доход подлежит налогообложению.
Возможно, через десять или двадцать лет налоговые ставки будут значительно ниже, чем сегодня. Тогда появится возможность сэкономить на налогах. Но кто же может сегодня с уверенностью сказать, какими будут налоги через несколько лет, если никто не знает, какие шаги правительство предпримет в плане налоговой реформы уже в ближайшие месяцы?
Игра по крупному: ставки на тенденции развития рынка
Биржа предоставляет множество возможностей попытать свое счастье и угадать тенденции развития фондовых рынков. В журналах и рекламных роликах нас постоянно убеждают, насколько просто при небольшой доле везения быстро заработать кучу денег. К сожалению, многие люди переоценивают свои силы. Они полагают, что разгадали фокус, и в результате лишаются всех денег. Я советую подходить к этим краткосрочным сделкам со следующей меркой: если у вас есть лишние деньги, с которыми можно пойти в казино, то можете попытать счастья и в этой биржевой рулетке. Но в качестве серьезного средства формирования состояния эту форму вложения рассматривать нельзя.
Возможно, вы уже слышали о скандале с фондом LTCM. Это был так называемый хеджевый фонд, который ворочал большими деньгами профессиональных инвесторов. В правлении этого фонда заседали уважаемые эксперты финансовых рынков. Двое из них за разработку математических моделей экономики были даже награждены Нобелевской премией. Все эти эксперты полагали, что постигли высшую мудрость. Математическим путем они доказали, что проигрыш исключен. Однако мудрецы были посрамлены. Они вложили гигантские суммы в краткосрочные сделки с акциями, но рынок начал развиваться вопреки их прогнозам[7]. Дело не в том, что эти ученые мужи не умеют считать, а в том, что развитие экономики опрокинуло их расчеты. Хотя в теории они прекрасно знали механизм действия рынков, но в действительности мир пошел по другому пути развития. Пропали колоссальные деньги, а мировая финансовая система получила очень серьезный удар.
