Великий поворот. Как Америка отказалась от свободных рынков - Тома Филиппон
Опыт американской отрасли розничной торговли показывает, что концентрация сама по себе не является надежным показателем состояния конкуренции. Она должна быть дополнена другими показателями, такими как прибыль и цены. Позже мы также рассмотрим вопросы найма и инвестиций.
Измерение концентрации в отраслях с несколькими крупными фирмами
Как оценить концентрацию отрасли, когда существует несколько крупных фирм? На рис. 2.2 мы принимали во внимание только долю рынка Walmart, что упрощало нашу задачу, поскольку нужно было провести всего одну линию. Но в отрасли, где доминируют несколько крупных фирм, это не сработает. Мы могли бы составить таблицу со всеми их рыночными долями, но она давала бы несколько беспорядочные данные. Было бы лучше обобщить концентрацию в одном индикаторе, даже если фирм много. Именно таким индикатором является Индекс Херфиндаля – Хиршмана (Herfindahl-Hirschman index – HHI) (см. вставку 2.1).
Давайте еще раз взглянем на отрасль авиаперевозок. На рис. 2.4 показан национальный индикатор концентрации (HHI). Его значение снижается с появлением новых авиакомпаний в 1980-х годах и увеличивается после слияний в 2000-х годах. В прошлом оно составляло около 0,1, но выросло до 0,14 после волны слияний в 2000-х годах. Четырьмя крупнейшими авиакомпаниями внутренних перевозок являются American (18,6 % внутреннего рынка в период с июля 2016 года по июнь 2017 года), Southwest (18,4 %), Delta (16,8 %) и United (14,8 %). Пятая, JetBlue (5,5 %), намного меньше.
Рисунок 2.4 показывает HHI для авиакомпаний США на национальном уровне. Но стоит ли рассматривать именно этот рынок? Люди летают из одного города в другой, они не летают между средними показателями разных городов. В отрасли авиаперевозок естественным определением рынка является маршрут между двумя городами. Поскольку каждая авиакомпания летает только по определенному подмножеству всех маршрутов, концентрация на уровне маршрутов выше, чем на национальном уровне. Но насколько выше?
В отчете Счетной палаты США за 2014 года авиамаршруты были поделены на квинтили в зависимости от объема трафика в 2014 году. Это исследование было проведено после нескольких резонансных слияний, но до объединения American и US Airways. В 2012 году в США было перевезено около 410 миллионов пассажиров, то есть на каждый квинтиль приходилось около 82 миллионов пассажиров. Первый квинтиль (высокий трафик) включал только 37 пар городов, но все они соответствовали наиболее загруженным маршрутам между оживленными аэропортами, такими как из Нью-Йорка в Лос-Анджелес или из Вашингтона в Бостон. Третий квинтиль (средний трафик) включал 237 пар городов. Пятый квинтиль (низкий трафик) включал 9379 пар городов и множество крошечных аэропортов. Показатель HHI в первом квинтиле составлял около 0,32. HHI в третьем квинтиле составлял около 0,40. Если мы сравним эти значения с национальным HHI на рис. 2.4, который в 2012 году составлял около 0,11, то увидим, что соответствующий HHI на местном уровне примерно в три раза выше национального.
РИСУНОК 2.4. Показатель HHI в отрасли авиаперевозок США
ИСТОЧНИК: Compustat
ВСТАВКА 2.1
Измерение концентрации при помощи Индекса Херфиндаля – Хиршмана
Индекс Херфиндаля – Хиршмана (HHI) – это показатель концентрации рынка. Представьте себе отрасль с N фирмами. Рыночная доля первой фирмы равна s₁, второй – s₂. HHI вычисляется как сумма квадратов рыночных долей действующих в этой отрасли фирм.
HHI = (s₁)² + (s₂)² + … + (sN)²
Почему здесь применяются квадраты рыночных долей? Простая их сумма всегда, по определению, будет равняться единице, что не информативно. Если все фирмы имеют одинаковую долю рынка s, то отсюда следует, что HHI будет равен s. В отрасли с 10 фирмами одинакового размера HHI = 0,1. В более общем случае 1/s соответствует числу фирм, а 1/s × s² = s, поэтому HHI всегда равен s, когда фирмы идентичны. Когда фирмы отличаются друг от друга, возведение в квадрат доли рынка означает, что мы придаем больший вес более крупным фирмам, что имеет смысл, поскольку мы заинтересованы в оценке рыночной власти.
Давайте рассмотрим примеры. Прежде всего, при монополии (одна фирма с s = 1) HHI = 1. Это максимальное значение данного показателя. Отрасль, в которой одна крупная фирма контролирует половину рынка (s = 0,5), а множество мелких фирм производят остальное, будет иметь HHI близкий к 0,25. Аналогичное значение индекса будет и при наличии четырех идентичных фирм. Таким образом, HHI позволяет нам сравнивать отрасли с различными конфигурациями.
Если вы посмотрите юридические документы, то увидите, что, например, HHI = 0,25 записывается там как HHI = 2500. Это происходит потому, что данный показатель мы часто измеряем в базисных пунктах, умножая естественное значение (0,25) на 10 000. Поэтому вместо того, чтобы говорить HHI = 1, мы часто говорим HHI = 10 000.
Для целей применения антимонопольного законодательства Министерство юстиции США определяет конкурентный рынок, как рынок с показателем HHI равным 1500 или ниже. Когда значение HHI находится между 1500 и 2500, рынок классифицируется как умеренно концентрированный. При HHI выше 2500, Министерство юстиции считает рынок высококонцентрированным. Естественно, антиконкурентные действия наиболее вероятны на высококонцентрированных рынках. Поэтому Министерство юстиции рассматривает любое слияние, которое увеличивает HHI на высококонцентрированном рынке более чем на 200 пунктов, как потенциальное нарушение антимонопольного регулирования. (Отсюда видно удобство шкалы базисных пунктов – проще сказать 200 пунктов, чем 0,02.)
Как объясняется во вставке 2.2, это означает, что мы должны быть осторожны при интерпретации национальных индексов концентрации. Полемика по этой проблеме давно ведется между представителями того направления экономической теории, которое занимается изучением организации отраслевых рынков. Карл Шапиро (Shapiro, 2018) заявляет, что данные отраслевого уровня его не убеждают, потому что «чрезвычайно трудно так провести систематическое измерение рыночной концентрации во всей экономике, чтобы результаты были бы одновременно последовательными и значимыми». Оценка значения HHI на нужном уровне детализации представляет сложную задачу, как мы это видели на примере авиаперевозок. Шапиро доказывает, что многие отрасли, которые экономисты рассматривают на национальном уровне, часто являются локальными (вспомните рестораны, супермаркеты, проводные телекоммуникации и больницы). По мнению Шапиро, рост концентрации может просто «отражать тот факт, что за последние двадцать лет крупные национальные фирмы стали захватывать все большую долю общего дохода».
ВСТАВКА 2.2
Как правильно определить рынок
Если мы рассмотрим розничный сектор США, то увидим рост концентрации с 1995 по 2008 год. На национальном уровне HHI увеличился с 0,03 до 0,06. Однако с точки зрения конкуренции розничный сектор США не образует единого рынка. Этот сектор состоит из множества локальных рынков, соответствующим тем местам, где люди действительно ходят за покупками. Очевидно, что концентрация розничных магазинов в центре Чикаго не имеет никакого отношения к тому, как делают покупки домашние хозяйства из города Тампа.
Представьте себе страну с двумя регионами и
