Моник Тилфорд - Кошелек или жизнь? Вы контролируете деньги или деньги контролируют вас
• срок до погашения – предлагается огромное разнообразие облигаций в зависимости от срока погашения: можно приобрести облигации, подлежащие погашению через несколько месяцев или через 30 лет;
• абсолютная стабильность дохода в долгосрочной перспективе – что идеально для последователей программы; исключает колебания дохода, свойственные фондам денежного рынка, арендной плате за жилье и т. п.
Казначейские облигации США
Казначейские облигации США – идеальный инструмент инвестирования для участников программы, не склонных к риску, поскольку они защищают основную сумму капитала, обеспечивают устойчивое поступление дохода и несложны для понимания. Кроме того, доходы по ним освобождены от федеральных и местных налогов, их можно купить и продать практически мгновенно и с минимальными затратами на транзакцию. Их гарантирует пользующееся полным доверием правительство США.
Казначейские облигации – один из способов правительства занимать деньги. Новый выпуск облигаций производится каждые несколько месяцев со сроками погашения в 10, 20 и 30 лет от даты выпуска. Первое, что делает правительство, распространив очередной выпуск, – выплачивает держателям облигаций с истекшим сроком погашения их стоимость. Оставшиеся деньги используются для покрытия дефицита федерального бюджета. Обслуживание национального долга – наивысшее обязательство правительства: основная сумма долга и проценты по ценным бумагам Министерства финансов США должны быть выплачены, как только истекает их срок погашения, прежде всех других расходов. Нарушение этого правила разрушит «кредитный рейтинг» правительства на мировом финансовом рынке, подрывая нашу способность вести бизнес и подталкивая экономику к сползанию к статусу экономики стран третьего мира (помните государственные облигации царской России?).
Облигация – это не что иное, как долговая расписка, «я вам должен». Эмитент облигаций обещает выплатить их держателю сумму, указанную на лицевой стороне (номинальную стоимость), к определенной дате (дате погашения). По большинству облигаций выплачивается также процент по заранее оговоренной ставке (купонная ставка). Эта сумма, хотя и называемая годовой ставкой процента, обычно выплачивается в два приема (раз в полгода).
Курс облигаций колеблется в зависимости от колебаний текущей процентной ставки. Таким образом, если вы продаете облигацию до наступления даты погашения, то можете выручить больше или меньше той суммы, которую сами за нее заплатили (рыночный риск). Если же вы сохраните ее до даты погашения, то получите в точности ту сумму, которая указана на лицевой стороне, независимо от того, какова текущая ставка процента.
Большинство облигаций можно продать и купить в любой момент через банки или брокеров.
Процентная ставка – годовая процентная ставка, по которой вам выплачивается доход от облигации; часто называется просто «процент». Например, показатель 5 % означает, что процентный доход от облигации составит 5 % в год от ее номинальной стоимости.
Срок погашения, или дата (погашения), – это дата, когда заем, оформленный облигацией, будет вам возвращен. Полезно также знать, что процентный доход по облигациям выплачивается дважды в год в день и месяц, соответствующие дате выпуска облигации, а затем ровно через шесть месяцев. Например, если срок погашения облигации – май 2030 года, то выплата дохода будет производиться каждый май и ноябрь до этой даты.
Покупка – цена, по которой дилер предлагает купить у вас облигацию, а продажа – соответственно цена, по которой он согласен вам ее продать. Покупая облигацию, вы платите заявленную цену плюс небольшую премию за приобретение «нестандартного лота» – менее 1 миллиона долларов. В финансовых таблицах цены облигаций приведены в пунктах, каждый из которых равен 10 долларам, поэтому для получения действительной цены облигации стоимостью в 1 тысячу долларов надо умножить указанную в таблице цену в пунктах на 10. Кроме того, стоимость облигаций в таблице выражена в пунктах и 1/32 пункта – т. е. цена 101:21 или 101– 21 в действительности означает, что облигация стоит 101–21/32 пункта, или 1016,56 долларов.
Дельта – изменение запрашиваемой цены (повышение или снижение) по сравнению с ценой предыдущего торгового дня.
Доход – доходность к погашению (выраженная в процентах), т. е. текущая процентная ставка, откорректированная с учетом реальной цены покупки облигации по сравнению с номиналом (выше или ниже), а значит, показывающая, прибыль или убыток вы получите после погашения облигации.
Примечание: гражданам других стран (кроме США) рекомендуется проанализировать возможности приобретения правительственных облигаций их стран. Хотя казначейские облигации США можно купить практически в любой стране мира, колебания курса валют делают сумму выплачиваемого процентного дохода трудно прогнозируемой. А это приемлемо лишь для авантюрно настроенных участников Программы финансовой независимости.
Альтернатива казначейским облигациям
Однако при всех преимуществах казначейских облигаций следует иметь в виду и ситуации наподобие резкого роста инфляции или серьезных перемен в жизни, когда возникает потребность в увеличении инвестиционного дохода сверх того, что могут предложить эти ценные бумаги. Некоторые давно присоединившиеся к нашей программе участники помнят о серьезном ущербе их благосостоянию от быстрого роста цен на базовые продукты (медицинское обслуживание, жилье, продукты, транспортные услуги). Творческий подход помог нивелировать этот ущерб, но если бы рост цен продолжился, то пришлось бы прибегать к крайним мерам вроде отказа от полиса медицинского страхования или к потере привычного окружения в результате переезда в более дешевое жилье. Некоторые люди предчувствуют, что в будущем их жизнь может измениться непредсказуемым образом – например, в результате женитьбы или развода, смены места работы, – и хотели бы нарастить финансовый резерв, чтобы облегчить адаптацию к новым обстоятельствам. Конечно, в большинстве случаев этап накопления капитала для получения финансовой независимости продолжается достаточно долго, чтобы за это время вы успели пережить немало перемен; поэтому обычно уже точно известно, во что обойдется тот образ жизни, который вы выбираете. Однако все большее количество сторонников финансовой независимости стараются застраховаться от инфляционных рисков не только с помощью осознанного подхода, финансового резерва и заначек на черный день, но и приобретая другие – возможно, более рискованные – доходные инвестиции. Эти инвестиции не удовлетворяют всем критериям Джо, приведенным выше, но тем не менее их стоит принять во внимание. Мы не такие специалисты по инвестициям, как Джо, поэтому попросили давнего приверженца концепции финансовой независимости и финансового консультанта Марка Зайфмана помочь разобраться в особенностях более рискованных, но при этом и более доходных видов ценных бумаг. Кстати, Марк Зайфман оказывает услуги консультанта за фиксированную плату. Мы познакомились в 2003 году, когда он попросил меня выступить в своем родном городе Санта-Розе.
Марк рассказывал, что он и его жена Пат перечитывают книгу «Кошелек или жизнь?» буквально как Библию – каждый год, даже после достижения в 2002-м финансовой независимости. Это сравнение похоже на правду, поскольку он любил повторять, что, впервые услышав о нашей книге в 1992 году по радио, обрел свою религию. Еще через десять лет он добился финансовой независимости. В эти же десять лет он перешел из корпоративного мира финансовых аналитиков в мир финансовой независимости, став независимым консультантом. Том Тримбах, чей рассказ мы приведем далее, тоже внес свой вклад в следующий раздел этой главы, прочитав и отредактировав его.
От простого к сложному: погружение в искаженный мир фондового рынка
Инвестирование на фондовом рынке может стать весьма рискованным делом. Вы можете «напасть на золотую жилу», а можете и «потерять последнюю рубаху». Хотя специалисты по финансам любят напоминать, что доходность операций на фондовом рынке в среднем составляет 10 % в год, но если на них как следует надавить, то они признают, что эта цифра рассчитана в среднем за много десятилетий (а это, в свою очередь, означает, что если вы занялись операциями на фондовом рынке в неудачное десятилетие, то можете потерять большие деньги). В дополнение к возможности резкого снижения доходности инвесторы на фондовом рынке рискуют потерять основной капитал, а иногда и нарваться на необоснованно высокие комиссионные за операции с ценными бумагами. Механизм функционирования фондового рынка достаточно сложен и ставит неопытного инвестора в особо невыгодное положение. По всем этим причинам Джо никогда не советовал инвестировать на фондовом рынке. Однако помещение всех ваших сбережений в казначейские облигации США в период, когда процентные ставки низкие, означает, что фаза накопления средств может затянуться. Некоторые приверженцы концепции финансовой независимости согласны на более высокий уровень риска, инвестировав часть своих сбережений в другие ценные бумаги, – но при этом они все равно стремятся сделать это максимально безопасно.
