Алексей Волков - Инвестиционные проекты: от моделирования до реализации

Оценка метапроекта осуществляется по совокупности взаимосвязанных количественных и качественных показателей.

Метод реализации важных и масштабных задач может быть применим для решения задач:

● нацеленных в будущее;

● консолидирующих значительные исследования из разных отраслей;

● применяющих или разрабатывающих новейшие технологии;

● сочетающих фундаментальные, прикладные исследования и их коммерциализацию;

● общественно значимых, жизненно и стратегически важных для страны;

● организации производства новой конкурентоспособной продукции.

6. Инвестиционное пространство

Приобретение денег требует доблести;

сохранение денег требует рассудительности;

инвестирование денег требует искусства.

Инвестиционное пространство представляет собой окружение проекта. Реализация инвестиционного проекта всегда происходит в каком-то окружении. Проект находится в бизнес-пространстве:

● страны;

● региона;

● отрасли;

● рынка капитала со своей инфраструктурой.

Ситуацию в окружении проекта можно либо использовать во благо проекта, либо закрывать на нее глаза, что негативно отразится на проекте, потому что окружение всегда влияет, а проект оказывается не готов к тому или иному влиянию. В любом случае необходимо учитывать все окружающие проект стороны.

6.1. Макроэкономическое окружение инвестиционных процессов

6.1.1. Государственное регулирование инвестиций

Государство регулирует инвестиционные процессы в экономике страны с помощью следующих инструментов (способов).

1. Создание благоприятных для инвестиций условий:

● установление налоговых льгот;

● освобождение от таможенных пошлин;

● установление специальных налоговых режимов, не носящих индивидуальный характер (инвестиционный налоговый кредит);

● совершенствование механизма начисления амортизации и использования амортизационных начислений;

● защита интересов инвесторов;

● предоставление льготных условий пользования землей или другими природными ресурсами;

● проведение антимонопольных мер;

● создание правовой базы по использованию инструментов привлечения капитала (кредиты, залоги, лизинг и др.);

● создание возможности формирования инвесторами собственных инвестиционных фондов;

● развитие информационной инфраструктуры для поддержки инвестиционной деятельности.

2. Прямое участие государства:

● разработка, утверждение, финансирование проектов за счет средств бюджетов;

● формирование списка объектов капитальных вложений для государственных нужд;

● предоставление средств бюджета на возвратной основе;

● предоставление государственных гарантий по проектам за счет средств бюджета;

● проведение экспертизы проектов;

● вовлечение в инвестиционный процесс временно приостановленных или законсервированных строек и объектов в государственной собственности;

● предоставление концессий по итогам торгов;

● разработка и утверждение стандартов, норм и правил и контроль их соблюдения.

Важно!

В России благоприятствование властей при реализации масштабных инвестиционных проектов имеет огромное значение. Можно подготовить отличный проект, поставить за собой крупный капитал и подрядчиков на выполнение, обосновать полезность проекта для региона, но предпочтение будет отдано иному проекту. Иногда такие решения власти основаны на недопуске в регион потенциальной конкурирующей стороны, иногда на взаимоувязанности разных интересов.

6.1.2. Нормативные акты по инвестициям

В России действуют следующие основные нормативные акты, регулирующие отношения в сфере инвестиций:

● Федеральный закон от 25 февраля 1999 года № 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений»;

● Закон РСФСР от 26 июня 1991 года № 1488-1 «Об инвестиционной деятельности в РСФСР»;

● Федеральный закон от 9 июля 1999 года № 160-ФЗ «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации»;

● Федеральный закон от 5 марта 1999 года № 46-ФЗ «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг»;

● Федеральный закон от 29 октября 1998 года № 164-ФЗ «О финансовой аренде (лизинге)»;

● Федеральный закон от 22 апреля 1996 года № 39-Ф3 «О рынке ценных бумаг»;

● Федеральный закон от 29 июля 1998 года № 135-ФЗ «Об оценочной деятельности в Российской Федерации»;

● Постановление Правительства РФ от 12 ноября 1999 года № 1249 «Об утверждении положения о предоставлении государственных гарантий под инвестиционные проекты социальной и народно-хозяйственной значимости»;

● Постановление Правительства РФ от 22 ноября 1997 года № 1470 «Об утверждении порядка предоставления государственных гарантий на конкурсной основе за счет средств бюджета развития Российской Федерации и положения об оценке эффективности инвестиционных проектов при размещении на конкурсной основе централизованных инвестиционных ресурсов бюджета развития Российской Федерации».

6.1.3. Инвестиционная привлекательность страны, региона, отрасли

Для ведения бизнеса надо определиться в двух плоскостях: территориально и с отраслью (сферой, сегментом, кластером). Выбор территории определяется качеством инвестиционного климата, эффективностью размещения бизнеса и реальными возможностями организации бизнеса в данном регионе. Выбор отрасли определяется уровнем рентабельности бизнеса, сроком окупаемости проектов, величиной входных барьеров, степенью регулирования данной отрасли государством.

Инвестиционный климат страны формируется такими факторами, как:

● политическая ситуация и перспективы;

● общая макроэкономическая ситуация и перспективы;

● стабильность и функциональность правового поля;

● уровень налогообложения.

Состояние инвестиционного климата подтверждается рейтингами специализированных мировых агентств. Постепенно все больше агентств присваивают России инвестиционный рейтинг, что дает международному капиталу подтверждение возможностей инвестировать на территории России.

Однако можно выделить следующие проблемы, существующие сегодня в России при инвестировании:

● необходимость государственной поддержки при масштабных инвестициях;

● слабо развита инфраструктура фондового рынка;

● недоступность многих инструментов привлечения капитала для среднего и малого бизнеса;

● неразвитость системы защиты интеллектуальной собственности;

● высокие кредитные ставки;

● частые случаи невыполнения договорных обязательств, отсутствие эффективных инструментов привлечения контрагента к ответственности.

В целом в российской экономике наблюдаются следующие тенденции:

● повышение качества управления компаниями;

● консолидация и укрупнение бизнеса;

● усиление контроля государства над стратегически важными отраслями и либерализация прочих секторов экономики;

● появление и быстрое развитие новых отраслей;

● стабильно высокие цены на энергоносители на мировом рынке усиливают бюджет и стабильность в экономике в целом;

● рост покупательской способности населения, рост рынка в целом;

● период низкой стоимости квалифицированной рабочей силы постепенно заканчивается;

● существенное снижение политических рисков;

● частичное снижение бюрократических барьеров.

Значительная часть российских компаний инвестиционно привлекательны главным образом в связи с их недооцененностью, низкой текущей оценкой. Это приводит к появлению на рынке краткосрочных специализированных инвесторов, которые находят недооцененную компанию, покупают ее, вкладывают средства, приводят компанию в порядок, повышают ее оценку, находят заинтересованного инвестора и продают компанию в среднем в 2–3 раза дороже.

Из инвестиционно привлекательных отраслей (кластеров, сегментов экономики) особо можно выделить следующие:

● инновации;

● строительство и недвижимость;

● розничная торговля;

● инфраструктурные отрасли (энергетика, ЖКХ, транспорт);

● услуги;

● нефте-, газо-, лесопереработка;

● химия, упаковка.

В России иностранные инвестиции в реальный сектор более всего получают следующие регионы:

● на Центральный регион России приходится 59% от общего объема иностранных инвестиций;

● на Москву, Санкт-Петербург и Московскую область (центры деловой активности) приходится 50,6% всех иностранных инвестиций в страну;

● на 5 экономических районов, объединяющих 43 региона (48,8% от общего числа субъектов федерации), приходится 93% всех иностранных инвестиций.

Неравномерное распределение инвестиций ведет к неравномерному развитию регионов и усилению экономической пропасти между ними.