Владимир Савенок - Инвестировать – это просто. Руководство по эффективному управлению капиталом

Константин не возражал.

Таким образом, мы определились по структуре портфеля, и сейчас предстояло подобрать из списка инструментов те, что подходят Константину по рискам и по валютам.

Консервативные инструменты для Константина:

– страховая компания Fortuna Life Insurance (Лихтенштейн). Как вы помните, в главе I я уже писал об этом инструменте для Константина. Договор пенсионного страхования позволит ему иметь гарантированную пенсию, размер которой может стать выше гарантированного компанией, если фонды, в которые будут инвестированы его средства, покажут более высокую доходность;

– фонды облигаций развитых и развивающихся стран;

– облигации с рейтингом А;

– недвижимость для сдачи в аренду в развитой стране.

Умеренные инструменты для Константина:

– акции Уоррена Баффета (точнее, его компании Berkshire Hathaway);

– хедж-фонд, осуществляющий регулярные выплаты инвестору (income hedge fund);

– индексный фонд «голубых фишек» развитых стран (ETF);

– фонд недвижимости;

– фонд драгоценных металлов;

– депозитный счет в российском банке;

– облигации российских компаний.

Агрессивные инструменты для Константина:

– фонды акций, выплачивающие высокие дивиденды;

– хедж-фонды.

Ульяна

Напомню вам, какую структуру активов по рискам хотела иметь Ульяна: К – 40 %; У – 60 %; А – 0 %.

Как и Константина, Ульяну почему-то очень пугают агрессивные активы. Действительно, они могут сильно уменьшить ваш капитал, если вы инвестируете в них значительную его часть. Однако небольшая доля агрессивных активов не сможет сильно повлиять на ваш портфель, если эти активы сильно упадут. В то же время их потенциал довольно высок, и не стоит его игнорировать.

Естественно, я посоветовал и Ульяне несколько изменить структуру портфеля и сделать ее такой: К – 35 %; У – 50 %; А – 15 %.

Именно указанная структура показалась мне наиболее подходящей для Ульяны с учетом ее возраста и пожеланий по доходности портфеля.

Ульяна сказала мне, что она полагается на мой опыт при разработке ее валютной корзины. Поэтому, недолго мудрствуя, мы решили сбалансировать валюты следующим образом: доллар США – 35 %; евро – 35 %; рубль – 30 %.

Затем выбрали инструменты.

Консервативные инструменты для Ульяны:

– страховая компания National Western Life (NWL, США). Для Ульяны были подготовлены два страховых полиса с солидной страховой защитой;

– фонды облигаций развитых и развивающихся стран.

Умеренные инструменты для Ульяны:

– индексный фонд «голубых фишек» развитых стран (ETF);

– фонды недвижимости;

– фонд драгоценных металлов;

– депозиты в российских банках.

Агрессивные инструменты для Ульяны:

– фонды акций, выплачивающих высокие дивиденды;

– ПИФ «Индекс ММВБ».

Александр

Напомню, что изначально Александр хотел инвестировать все 100 % капитала агрессивно (это при том, что у него есть собственный бизнес в России, относящийся к очень агрессивным активам).

Однако после обсуждения данного вопроса он согласился с предложенной мною структурой портфеля: К – 15 %; У – 35 %; А – 50 %.

Если Константина и Ульяну мне пришлось убеждать в том, что часть капитала может быть инвестирована агрессивно, то Александра, наоборот, мне пришлось убеждать в том, что какую-то долю капитала следует инвестировать консервативно и умеренно. Я рад, что все трое в конце концов согласились со мной и сбалансировали свои портфели.

Что касается валютной корзины, Александру, как и Ульяне, было все равно, и он оставил этот вопрос на мое усмотрение. Поэтому структура валют в портфеле Александра такая же, как и у Ульяны: доллары США – 35 %; евро – 35 %; рубль – 30 %.

Настала очередь выбора инструментов.

Консервативные инструменты для Александра:

– фонд облигаций развитых и развивающихся стран.

Умеренные инструменты для Александра:

– индексный фонд «голубых фишек» развитых стран (ETFs);

– смешанные фонды акций и облигаций;

– фонды недвижимости;

– фонд товарных активов (нефть, пшеница, драгоценные металлы).

Агрессивные инструменты для Александра:

– фонды акций, выплачивающих высокие дивиденды;

– фонды акций малых компаний;

– хедж-фонды;

– акции.

Подводя итог этому разделу, давайте еще раз взглянем, какими были стратегии наших героев изначально и как мы их изменили (табл. 5).

Табл. 5. Перераспределение рисков для Константина, Ульяны и Александра

И наконец, самое главное: выбор конкретных компаний в соответствии с задуманной структурой портфеля.

4.3. Портфели Константина, Ульяны и Александра

Четыре самых дорогих слова в английском языке – «This time it’s different» («В этот раз все по-другому»).

В этом разделе я покажу детально, какие портфели были разработаны для наших героев. Это именно то, к чему мы с вами шли не спеша с самого начала книги. Но перед этим хочу указать на один технический момент.

В портфель входят активы в разных валютах, но для учета он должен быть приведен к какой-то одной валюте. К какой – каждый инвестор решает для себя сам.

Из приведенных ниже портфелей вы увидите, что Константин и Александр выбрали в качестве учетной валюты доллар США, а Ульяна – российский рубль.

Валюта учета указана в последней строке таблицы («всего-»).

Константин

Этот портфель (табл. 6) разработан для суммы 5 миллионов долларов[21]. Средняя доходность 7,08 %.

Табл. 6. Структура консервативного пенсионного портфеля Константина

Начнем с того, что данный портфель должен приносить Константину 7,08 % в год, то есть приблизительно 29 000 долларов в месяц, что вполне его устраивает. Размер пассивного дохода от инвестирования – самый важный показатель, который мы согласовали заранее. Он оказался даже больше, чем предполагал Константин. Дело в том, что он никогда даже не пытался разобраться, какой доход он может получить от своего капитала. Он исходил от обратного – сколько ему приблизительно нужно. По его расчетам, ему для нормальной жизни достаточно было 10 000 долларов в месяц. То, что он будет получать гораздо больше, оказалось для него приятным сюрпризом.

Как осуществлялось инвестирование

1. Страховая компания Fortuna. В этой компании Константин открыл пенсионную программу на срок 15 лет, перечислив туда 500 000 евро. Эта программа обеспечит его ежемесячным доходом в размере 3250 евро в месяц на протяжении 15 лет. Именно такую программу выбрал Константин – на срок 15 лет, а не пожизненную.

2. Страховая компания Generali International (Guernsey). Эту компанию мы использовали в качестве брокера, через которого были приобретены все фонды и ценные бумаги, за исключением облигаций в рублях. Выше я рассказывал, почему инвестирование через страховую компанию (английский метод) столь привлекательно. К сказанному хочу добавить еще одно преимущество, которое так важно именно для людей, которым нужно получать пассивный доход. Инвестируя деньги таким образом, Константин в своем заявлении указал, что он хочет ежеквартально получать доход от своего 3-миллионного капитала в размере– 6,5 % годовых (меньше, чем показатель портфеля, – ему этого достаточно-). Таким образом, 6,5 % от этой суммы составляет 195 000 долларов, или 48 750 долларов ежеквартально. И теперь Generali ежеквартально переводит на его счет 48 750 долларов, взяв на себя все хлопоты по сбору дивидендов и купонов, которые выплачивают фонды, а также по продаже паев фондов. Это очень удобно для инвестора.

3. Недвижимость в Англии. Константин купил недвижимость в Англии (несколько комнат в студенческом общежитии) и тут же передал их в управление управляющей компании, которая ежемесячно переводит на счет Константина сумму из расчета 5 % годовых, то есть приблизительно 2100 евро. Никаких забот об уходе за своей недвижимостью, о ремонте и прочем: всем этим занимается управляющая компания – то, что нужно пенсионеру!

4. Российские банки. В банках Константин открыл депозитные счета в рублях, а также через них (через банки) купил облигации «Газпрома».

Таким образом, на счета Константина стекаются суммы пассивного дохода из разных источников:

3250 евро в месяц – из страховой компании Fortuna;

16 250 долларов в месяц – из страховой компании Generali;

2100 евро в месяц – от рентной недвижимости;

100 000 рублей в месяц – из российских активов.

Итого – приблизительно 27 000 долларов в месяц.

Если бы Константин решил забирать из Generali не 6,5 %, а все 7,08 % (планируемый доход от инвестиций), ежемесячно он получал бы 29 000 долларов.

Как выбирались фонды для инвестирования. Здесь были использованы несколько критериев.