Андрей Паранич - 170 вопросов финансисту. Российский финансовый рынок

Производные инструменты, которые изначально создавались как инструмент защиты от рыночных рисков. Сегодня их можно использовать не только для этой цели, но и в качестве альтернативного варианта инвестирования в труднодоступные инвестору активы (нефть, золото, индексы), а также для создания инвестиционных стратегий с заданным уровнем риска и для весьма агрессивных спекуляций с большим финансовым плечом.

Недвижимость, которая является комбинацией товарного актива (да, недвижимость – это обычный товар) и арендного бизнеса (надежный, но весьма низкодоходный бизнес). Доходность инвестиций в недвижимость в изрядной степени определяется изменением рыночной цены купленных объектов.

Иностранная валюта тоже вполне может быть использована для получения высокой спекулятивной прибыли, но операции с наличной валютой не интересны с инвестиционной точки зрения из-за высоких издержек, а выход на реальный международный валютный рынок требует для операций достаточно значительных сумм (сотни тысяч долларов). Что касается различных компаний, предлагающих выход на рынок с небольшими суммами («минимальные депозиты», выражаясь языком форексных дилеров), то, как правило, реального выхода на рынок через эти компании не происходит. Большая часть мелких «форексных» компаний ведет деятельность, больше похожую на букмекерскую, нежели на брокерскую.

Нет, спекулянтом может стать не каждый, если понимать под словом «спекулянт» человека, каждый день совершающего множество операций на фондовом рынке.

Но инвестором может стать любой человек, важно только правильно выбрать «стиль» инвестиционных операций.

Так называемый «активный трейдинг» подходит далеко не каждому человеку.

Слова «активный трейдинг» или «активная торговля» вполне можно считать синонимами слова «спекуляция».

Активный трейдинг подразумевает постоянное присутствие около торгового терминала, анализ поступающей в течение дня информации в режиме онлайн, совершение достаточно большого количества сделок. Для того чтобы торговать активно, человек должен иметь достаточно свободного времени, чтобы посвятить его торговле, а также он должен иметь соответствующий склад характера, подходящий такому роду занятий.

Выяснить, подходит ли вам стиль «активного трейдинга», можно только на практике. Если у вас есть достаточно свободного времени, вполне можно попробовать поторговать активно. Но если у вас не получится добиться заметных результатов за месяц активной торговли, не расстраивайтесь. Во-первых, этому инвестиционному стилю нужно достаточно долго учиться. А во-вторых, может быть это вовсе не ваш стиль. В реальности успешно зарабатывают деньги лишь 5 % «активных трейдеров».

Еще большей концентрации на торговле требуют такие разновидности активного трейдинга как «дейтрейдинг» или «скальпинг».

Дейтрейдинг – от английского daytrading – внутридневная торговля.

Дейтрейдинг предполагает, что вы не только постоянно присутствуете у торгового терминала, но и заключаете достаточно много сделок в течение дня, причем к концу торгового дня вы закрываете все свои позиции, чтобы начать следующий торговый день «с чистого листа».

Закрыть позицию – значит продать ранее купленные ценные бумаги (или купить ценные бумаги, взятые ранее взаймы и проданные с целью купить их потом дешевле).

Совершая операции в стиле «скальпинг», инвестор (вот тут действительно больше подходит слово «спекулянт») покупает ценные бумаги, чтобы продать их через несколько минут или даже секунд. И, как и в случае с дейтрейдингом, он не оставляет незакрытых позиций на конец дня.

Если вы не собираетесь посвятить все свое время торговле на рынке ценных бумаг, то более разумно придерживаться стиля «периодических операций».

Чтобы инвестиции приносили прибыль, вовсе не обязательно находиться перед монитором весь торговый день. Многие инвесторы работают на рынке следующим образом: вечером, после своего обычного рабочего дня, инвестор анализирует экономические события дня и выставляет в торговую систему поручения, которые будут исполнены в ходе вечерней торговой сессии (до 24.00) либо на следующий день.

Торгуя таким образом, возможно, вы заработаете меньше, чем успешный активный трейдер, но повторю еще раз: для активного трейдинга у вас должно быть достаточно времени и, что самое главное, соответствующий склад характера.

Популярный лет десять назад стиль «купи и держи» в последнее время дает не очень хорошие результаты. Рынок стал намного более изменчив, теперь он заставляет инвесторов намного чаще пересматривать свои портфели для достижения заметных результатов. Сторонники стиля «купи и держи» упускают большое количество возможностей, а также рискуют остаться с бесперспективными и недоходными бумагами в своем портфеле.

Но не стоит стремиться и к тому, чтобы совершать сделки ежедневно. Иногда разумно ничего не делать неделями, а иногда и месяцами. Но это не означает, что можно прекратить следить за ситуацией в такие периоды «инвестиционного безделья». Инвестор должен постоянно следить за ситуацией на рынке для того, чтобы не пропустить существенных изменений рыночных условий и отреагировать на них соответствующими изменениями в своем инвестиционном портфеле.

Часть 8. Вложить в дело

Опросы показывают, что многие люди желают открыть собственный бизнес. Однако до реальных действий дело доходит лишь у немногих россиян. А вы хотите иметь свой бизнес? Нет ничего проще! Вместо того чтобы тратить время, силы и деньги на запуск и раскручивание бизнеса, можно стать совладельцем крупной корпорации, просто купив ее акции.

Что же такое акция? Выражаясь словами Гражданского кодекса Российской Федерации, ценная бумага вообще (и акция в частности) – это документ, удостоверяющий имущественные и неимущественные права. В случае с акциями у владельца этой ценной бумаги есть имущественные права на долю имущества компании и на получение доли прибыли в виде дивидендов, а также неимущественное право на участие в управлении компанией.

Покупая акции, инвестор становится совладельцем компании, выпустившей эти ценные бумаги. Какие же права имеет акционер на практике?

Начнем с права на долю имущества компании. Это право имеют абсолютно все акционеры, с любым количеством акций. Однако получить свою долю имущества акционеры могут только в одном случае – при ликвидации компании.

В случае ликвидации компании среди акционеров пропорционально распределяется все имущество, оставшееся после погашения всех долгов любым кредиторам (в том числе и владельцам облигаций компании). Ликвидация компании может произойти в случае неспособности компании отвечать по своим обязательствам и в случае добровольной ликвидации по решению большинства собственников компании. Опыт показывает, что в первом случае на долю акционеров остается очень мало имущества. А если компания действует успешно, то вряд ли кому-то придет в голову ее ликвидировать. Поэтому право акционера на долю имущества компании совершенно не интересует инвесторов, покупающих небольшие пакеты акций.

Участвовать в управлении компанией акционеры могут через своих представителей в совете директоров компании и в ходе голосования на общем собрании акционеров. И вот тут выясняется, что у акционеров, владеющих разными по величине пакетами акций, права могут очень сильно различаться.

Владелец одной акции, разумеется, имеет право участвовать в собрании акционеров. Но вероятность того, что его голос будет услышан в общем хоре голосов других акционеров, практически равна нулю. Например, уставный капитал ОАО «Газпром» разделен на 23 миллиарда акций. Голос владельца одной акции ОАО «Газпром» на собрании акционеров будет слышен так же, как слышен писк комара во время урагана.

Владельцы пакетов покрупнее имеют более широкие права, вытекающие из положений Закона «Об акционерных обществах». Например, владелец 1 % голосующих акций компании имеет право подать в суд на генерального директора в случае, если у акционера есть информация о том, что директор своими действиями наносит вред акционерному обществу.

Голос акционера, владеющего двумя процентами акций, еще более заметен компании, поскольку такой акционер получает право внести вопрос для обсуждения на общем собрании акционеров.

Владелец 10 % акций имеет право созвать внеочередное собрание акционеров, а покупка четверти голосующих акций дает возможность блокировать многие решения общего собрания акционеров, а также однозначно позволяет внедрить своего человека (а то и двух) в Совет директоров, а это значит, что он уже может оказать заметное влияние на стратегию управления предприятием.