Иван Закарян - Ценные бумаги – это почти просто!
Иногда брокеры могут вводить дополнительные параметры для ордера – так называемые «свойства-квалификаторы». Эти параметры уточняют инструкции, которые дает брокеру инвестор, и могут относиться к любому из вышеописанных ордеров:
AON (All-or-None) – все или ничего. Такая пометка ордера на покупку или продажу означает, что клиент не желает частичного исполнения ордера. Например, если на рынке нет той акции, которую приказал купить инвестор в достаточном количестве, а в ордере нет параметра «AON», то брокер может исполнять ордер частями, т. е. купить то число акций, какое есть, с тем, чтобы набрать требуемое клиенту количество. И может быть так, что полностью в течение срока действия ордер выполнен не будет и вместо заказанных, к примеру, 1000 акций инвестор получит 300 или 800. Если подобная ситуация нежелательна, то следует использовать в ордере именно этот параметр.
Другие квалификаторы ордера не столь распространены в российской практике, но теоретически тоже могут встречаться. Поэтому с ними тоже следует ознакомиться.
OPG (At-the-Opening) – при открытии. Этот параметр означает, что ордер должен быть исполнен по цене открытия. Если ордер с таким параметром не исполнен при открытии – он отменяется.
CLO (At-the-Close) – при закрытии. Этот параметр означает, что ордер должен быть исполнен по цене, возможно более близкой к цене закрытия. Очевидно, что не существует никаких гарантий, что цена исполнения этого ордера будет действительно ценой закрытия.
FOK (Fill-or-Kill) – исполнить или отменить. Этот параметр означает немедленное исполнение всего ордера, при этом возможно, что не все сделки будут проведены по одинаковой цене. Основным заданием в данном случае является немедленное исполнение всего ордера. Если ордер с таким параметром не может быть исполнен немедленно, он отменяется.
IOC (Immediate-or-Cancel) – немедленно или отменить. Этот параметр требует немедленного исполнения всего или части ордера по одной цене. Любая часть ордера, которая не была выполнена немедленно, – отменяется.
Обработка ордеров брокером
Для подготовки и передачи ордера на веб-сайте брокера существует специальная интерактивная страница. Нет нужды повторять, что она защищена и недоступна без соответствующего пароля. Внешний вид страницы для ввода ордера свой у каждого брокера, но в любом случае она будет обеспечивать подготовку и ввод любого типа ордеров, описанных в предыдущем разделе. Возможный вид такой страницы приведен на рис. 13. Другой, более простой вид страницы для ввода ордера показан на рис. 14.
Рис. 13. Страница (панель) ввода ордеров
Ввод ордера представляет собой простую последовательность следующих действий:
1) Выбрать опцию Buy (Покупка) или Sell (Продажа), в
зависимости от желаемой цели – купить или продать ценную бумагу. Для открытия и закрытия коротких позиций существуют опции Sell short и Cover short, соответственно.
2) Ввести количество ценных бумаг, которое пользователь хочет купить или продать. Выбрать из выпадающего меню (рис. 14) или ввести вручную тикер-символ акции или ее краткое название. Выбрать торговую площадку, где планируется провести сделку (если брокер обеспечивает доступ на разные площадки с одного счета)
3) Ввести цену сделки, если это лимит-ордер или выбрать опцию Market для маркет-ордера. Цена должна быть задана в десятичной форме (например, 4,105).
4) Выбрать тип ордера. Для лимит-ордера надо ввести значение цены в поле цены, для стоп-маркет– или стоп-лимит-ордеров в поле цены вводится цена активации. Для стоп-лимит-ордера в поле «Цена LIMIT» вводится цена того лимит-ордера, который будет активирован по достижении цены активации.
5) Выбрать срок действия ордера. Day-ордер остается действительным в течение торгового дня с момента ввода. Торговый день начинается в 18:46 и заканчивается в 18:45 (моск.) следующего рабочего дня. Таким образом, если инвестор ввел ордер в 18:50, то этот ордер будет действительным до 18:45 следующего рабочего дня. Ордер GTC (good till cancel) остается действительным в течение 30 дней или до тех пор, пока не будет выполнен или отменен. Если по каким-то причинам (сбой компьютера, сплит акций и т. п.) GTC-ордер отменяется, то клиента уведомляют об этом электронным письмом.
Рис. 14. Другой пример страницы подготовки ордеров
После нажатия кнопки «Ввести приказ» или «Отправить поручение» появляется запрос системы, просящий подтвердить ордер (рис. 15). Система повторяет параметры ордера во избежание ошибочных действий клиента. Другой вариант страницы подтверждения показан на рис. 16. На этой странице указаны не все параметры ордера, а только его номер в системе и тип (покупка). Иногда на страницу подтверждения может выводиться и текущая рыночная котировка по данной бумаге. После проверки соответствия страницы для подтверждения решения инвестора необходимо нажать кнопку «OK» или «Подтвердить поручение», как показано на рисунках. После этого ордер попадает к брокеру и он переправляет его на рынок, а клиент получает сообщение, в котором сказано, что ордер принят, идентификационный или трекинговый номер (tracking number или референс) ордера и время ввода. Если ордер отвергается, то выдается сообщение об отказе и причина отказа (чаще всего нехватка средств).
Рис. 15. Пример подтверждения ордера
Рис. 16. Другой пример подтверждения ордера
У некоторых брокеров ордер не принимается и не отвергается сразу, а сначала получает статус Pending (на рассмотрении) – до момента принятия окончательного решения о принятии к исполнению или об отказе.
На странице открытых ордеров (обычно называется «Заявки, поручения» (рис. 17)) пользователь может видеть все действительные ордера, т. е. те, которые не были отменены и еще не исполнены. У некоторых брокеров нельзя изменить ордер после того, как он был введен и подтвержден. В этом случае при необходимости изменения текущего ордера надо сначала отменить первоначальный, а затем ввести новый ордер. Процесс отмены ордера также занимает некоторое время и не всегда заканчивается успешно, так как ордер находится на рынке и может оказаться уже исполненным. Особенно это относится к ордерам по рыночной цене (market order). Другие брокеры обеспечивают возможность редактирования текущего ордера, для чего надо поставить галочку против того ордера, который планируете отредактировать, и нажать ссылку «Изменить». Однако успешность внесения изменений в действующий ордер не гарантирована в силу той же причины. Кроме того, этот ордер будет также выведен с рынка, а после редактирования снова отправлен на рынок. Насколько мне известно, редактирование ордера, не выводя его из торговой системы биржи, не допускается.
Рис. 17. Пример страницы открытых ордеров
Итак, на странице открытых заявок (рис. 17) можно посмотреть время ввода заявки, ее параметры, срок, статус (Open – активная, Pending – на рассмотрении, Filled – исполнена, Canceled – отменена) и ее идентификационный номер в системе брокера (Референс, Номер). Если задать нужные параметры фильтра, то на эту страницу можно вывести информацию обо всех вводившихся инвестором ордерах за определенный промежуток времени. Кроме того, отметив галочкой, любую заявку можно отменить, нажав на кнопку «Отменить выделенные приказы» (на рис. 17 это кнопочка С).
Другой пример страницы открытых ордеров приведен на рис. 18. Здесь все абсолютно прозрачно. Стоит лишь добавить, что по ссылке «Подробности» клиент получит полное описание своего поручения (сколько, по какой цене и т. п.)
Рис. 18. Другой пример страницы открытых поручений
Выполнение ордера обязательно фиксируются в истории сделок по счету, куда попадаешь по ссылке «Сделки». В этом листинге записываются все параметры сделок, время исполнения ордера, а также сумма транзакции (рис. 19). Другой вариант истории сделок показан на рис. 20. Здесь дополнительно указано удержанное комиссионное вознаграждение и остаток по счету, что, безусловно, очень удобно. История сделок введется с самого открытия счета. Пользователя уведомляют о любых событиях, произошедших с его счетом следующими способами (сразу всеми одновременно или их комбинациями):
• например, сообщением, появляющимся на защищенных страницах пользователя, сразу после исполнения ордера. Это сообщение становится видимым, как только пользователь обратится к новой странице веб-сервера брокера или произведет обновление текущей с помощью кнопки «Обновить»;
• сообщением по электронной почте по адресу клиента.
История транзакций (сделок и ордеров) помогает инвестору контролировать действия брокера по своему счету и является документом, к которому апеллируют стороны в спорных вопросах.
