Питер Норман - Управляя рисками. Клиринг с участием центральных контрагентов на глобальных финансовых рынках
Сумма открытых позиций – общее количество открытых контрактов на деривативы на определенный базисный актив. Сумма открытых позиций регистрируется в книгах центральных контрагентов.
Требование о внесении маржи – процесс, в ходе которого от контрагентов требуется предоставить дополнительное обеспечение или денежные средства в случае, когда рыночная стоимость обеспечения падает ниже определенного уровня.
Торговля за счет собственных средств – вид трейдинга, при котором компания торгует финансовыми инструментами, используя собственные средства, а не средства клиентов, получая комиссию за совершение сделок.
Торговый репозиторий – организация, ведущая централизованный электронный учет открытых внебиржевых контрактов на деривативы.
Управление – процедуры, устанавливающие цели существования юридического лица, определяющие средства их достижения и измеряющие результаты деятельности этого юридического лица. В понятие У. также входит система отношений между акционерами, советом директоров, менеджментом, пользователями, регуляторами и иными заинтересованными лицами, которые влияют на результаты деятельности юридического лица.
Управление залоговым обеспечением – централизованная служба, которая может осуществлять для компании-клиента любую из многочисленных функций, связанных с обеспечением, включая его оценку, подтверждение оценок у контрагентов, оптимизацию использования обеспечения и его перевод.
Участник клиринга – член клиринговой палаты, то есть организация, которая взаимодействует непосредственно с клиринговой палатой и вследствие этого получает преимущества от кредитной защиты в качестве ее контрагента. В контексте клиринга с участием центрального контрагента – общий участник клиринга проводит клиринг по своим собственным сделкам, для своих клиентов и для организаций, не являющихся участниками клиринга, которые имеют доступ к той же торговой системе, что и общий участник клиринга, но не обладают прямым доступом к центральному контрагенту. Имеются также прямые и индивидуальные участники клиринга, роли которых в случае различных центральных контрагентов отличаются, но обычно они проводят клиринг от своего имени и от имени своих клиентов.
Финансовые ресурсы в контексте каскада неплатежа – комбинация ресурсов, которые имеются в распоряжении центрального контрагента на случай неисполнения обязательств его участником. Финансовые ресурсы обычно состоят из обеспечения (включая маржу), предоставленного участниками в рамках выполнения различных требований центрального контрагента, гарантийного фонда обеспечения исполнения обязательств, а также капитала центрального контрагента и его нераспределенной прибыли. У центрального контрагента могут также иметься условные требования к участникам, продолжающим выполнять свои обязательства, к материнским организациям или страховщикам.
Фронт-офис (клиентский офис) – операционное подразделение компании и другие ее структурные единицы, ответственные за развитие и управление взаимоотношениями с контрагентами.
Фьючерс – имеющее законную силу соглашение купить или продать оговоренное количество определенного актива с поставкой в определенную дату в будущем по цене, согласованной сегодня.
Хедж – позиция, открытая на одном рынке в попытке компенсировать риск равного, но противоположного обязательства или позиции на другом рынке.
Хеджирование – открытие позиции по деривативу в целях страхования от будущих колебаний цен.
Цена эмиссии – первоначальная цена финансового инструмента.
Ценная бумага – инструмент, удостоверяющий долю участия в корпорации, кредитные отношения с корпорацией или государственным органом или иные права собственности.
Ценная бумага с фиксированным доходом – инвестиция, предоставляющая доход в форме фиксированных периодических платежей и окончательного возврата основной суммы в дату погашения. В отличие от ценной бумаги с переменным доходом, когда платежи изменяются на основе некоторого базисного показателя, например краткосрочных процентных ставок, платежи по ценным бумагам с фиксированным доходом известны заранее.
Центральный депозитарий ценных бумаг (ЦДЦБ) – инфраструктура, которая обеспечивает хранение или контроль за хранением финансовых инструментов в материальной и нематериальной форме, принадлежащих всем или большинству инвесторов на определенном финансовом рынке. ЦДЦБ проводит централизованную передачу прав собственности на такие инструменты путем отражения записей в своих регистрах.
Центральный контрагент – юридическое лицо, выступающее покупателем для каждого продавца и продавцом для каждого покупателя по определенному типу контрактов или обязательств в целях обеспечения выполнения контракта в случае нарушения обязательств его участниками.
Эмитент – организация, которая несет обязательства по ценной бумаге или другому финансовому инструменту, например, корпорация или правительство, уполномоченные выпускать и продавать ту или иную ценную бумагу на первичном рынке.
Target2-Securities (T2S) – проект Европейского центробанка по созданию единой технологической платформы для международных расчетов по ценным бумагам в ЕС, запуск которой намечен на 2014 год. Полностью владеть и управлять T2S будет компания Eurosystem.
Приложение 3. Аббревиатуры компаний, промышленных групп и названия регуляторов
ACP Autorité de contrôle prudential (France)
Управление пруденциального надзора (Франция)
AFM Autoriteit Financiële Markten (Netherlands)
Комиссия по регулированию финансовых рынков (Нидерланды)
ALK Amsterdamsche Liquidatiekas
Клиринговая палата Амстердама
Amex American Stock Exchange
Американская фондовая биржа
AMF Autorité des Marchés Financiers (France)
Управление по финансовым рынкам (Франция)
ASX Australian Securities Exchange
Австралийская фондовая биржа
BaFin Bundesanstalt fur Finanzdienstleistungsaufsicht (Germany)
Федеральное управление финансового надзора (Германия)
BCC Banque Centrale de Compensation (France)
Центральный клиринговый банк (Франция)
BIS Bank for International Settlements
Банк международных расчетов
BOTCC Board of Trade Clearing Corporation
Клиринговая корпорация Товарной биржи
Cb Commission bancaire (France)
Комиссия по банковской деятельности (Франция)
CBOE Chicago Board Options Exchange
Чикагская опционная биржа
CBOT Chicago Board of Trade
Чикагская торговая палата
CCIFP Chambre de Compensation des Instruments Financiers de Paris
Парижская расчетная палата по сделкам с финансовыми инструментами
CCIL Clearing Corporation of India
Индийская клиринговая корпорация
CC&G Cassa di Compensazione e Garanzia (Italy)
Клиринговая палата Биржи Италии
CCorp The Clearing Corporation
Клиринговая корпорация
CEA Commodity Exchange Authority
Управление товарных бирж
CECEI Comité des Établissements de Crédit et des Entreprises d’Investissement (France)
Комитет по делам кредитных организаций и инвестиционных компаний (Франция)
CESAME The (EU Commission’s) Clearing and Settlement Advisory and Monitoring Expert Group
Консультативная экспертная группа Еврокомиссии по мониторингу клиринга и расчетов
CESR Committee of European Securities Regulators
Комитет европейских регуляторов ценных бумаг
CFTC Commodity Futures Trading Commission
Комиссия по торговле товарными фьючерсами
CLAM Caisse de Liquidation des Affaires en Marchandises (of Paris)
Товарная ликвидационная касса
CME Chicago Mercantile Exchange, now part of the CME Group
Чикагская товарная биржа, сегодня часть CME Group
COGESI European Central Bank’s Contact Group on Euro Securities Infrastructures
Контактная группа Европейского центрального банка по вопросам инфраструктуры ценных бумаг в евро
CPSS Committee on Payment and Settlement Systems
Комитет по платежным и расчетным системам
CRMPG Counterparty Risk Management Policy Group
Группа по вопросам политики управления рисками контрагентов
CSFI Centre for the Study of Financial Innovation
Центр по изучению финансовых инноваций
DG Comp European Commission directorate general for enforcing EU competition law
Генеральный директорат Европейской комиссии по вопросам конкуренции
DG Markt European Commission directorate general for the Internal Market
Генеральный директорат Европейской комиссии по вопросам единого рынка
